九州一轨机构调研纪要

九州一轨机构调研报告 调研日期:2023-05-04 2023-06-1500:00:00 副总经理、董事会秘书张侃,证券事务代表林静 2023-05-0400:00:00None 特定对象调研,现场参观公司会议室、线上会议 汇添富基金 基金管理公司 None 申银万国 证券公司 None 国寿安保基金 基金管理公司 None 华金证券 证券公司 None 东北证券 证券公司 None 华泰保兴 基金管理公司 None 建信基金 基金管理公司 None 德邦基金 基金管理公司 None 鹏华基金 基金管理公司 None 一、公司的基本情况以及业务介绍回复: 公司成立于2010年,作为中关村国家自主创新示范区企业股权激励试点单位之一,为推动“阻尼钢弹簧浮置板道床隔振系统”科技成果转化、打破外资公司在我国城市轨道交通减振降噪领域的技术壁垒和市场垄断而设立。 公司依托新版《噪声法》实施的发展机遇,围绕“声音解构者”的创新思路,打造了“一核三新”的业务布局。“一核”即为深耕减振降噪技术的城市轨道交通噪声振动污染防治业务,“三新”包括:为人民群众营造良好声环境、提升TOD上盖土地商业价值的TOD上盖 噪声与振动专项精准防治一体化服务模式;运用“声音解析”手段、在线监测技术的智慧运维与病害治理业务;以及积极回应人民群众对优美环境的新要求新期待,为实现全产业覆盖、延展公司减振降噪技术底蕴的工业与民用建筑减振降噪业务。 截至2022年末,公司拥有专利108项,并于2012年和2017年两次获得“北京市科学技术一等奖”;2020年荣获中国环 境保护产业协会“环境技术进步奖一等奖”;2021年荣获“建华工程一等奖”;入选北京市2021年度第一批专精特新“小巨 人”企业名单,入选工信部第三批专精特新“小巨人”企业公示名单,展现了强劲的科创实力。截至2022年末,公司产品和服务已成功运用于全国32个城市的125条线路的轨道交通项目建设,市场覆盖率超过30%,稳居行业前列。 二、公司所处行业壁垒?回复: 减振降噪一直是城市轨道交通建设和运营的重要环节,公司所处行业专业性强,技术、专利、行业经验和客户资源壁垒高:(一)技术及专利壁垒: 1、轨道减振降噪核心技术的掌握、专业化治理方案设计的能力需要企业长期的技术积累。 2、市场对减振降噪的效果以及工程应用条件不断提出更高要求,故企业在采用新材料、设计新工艺、开发新技术等方面均应具备相应的技术攻关能力,自身不具备良好的技术储备和持续研发能力的企业将难以进入市场;但优秀的专业技术人才需要企业长时间培养,领先的 技术水平需要企业长期的投入和积累才能形成。(二)行业经验壁垒: 1、由于涉及列车运营安全,客户对新技术、新材料、新产品的使用非常谨慎,企业需要从技术创新性、材料性能、技术原理、结构安全 、效果验证、仿真模拟、试验测试、路测检验等多方面反复试验和论证,甚至还需有相关技术及产品成功运行的案例验证以确保列车运行安全性和减振降噪效果后,才有可能获得客户的认可。2、城市轨道交通噪声与振动的防治很大程度需有成熟项目施工经验做保障。丰富的项目经验、成功的从业案例是客户选择供应商的重要考量因素,甚至成为企业参与大型项目投标的必要条件。企业只有经过长期的项目积累,才能深刻地了解一个行业的工艺特点与相关规范 ,充分地理解市场需求,进而积累起足够的技术储备和人才队伍,并不断地调整自身的业务架构和经营模式,从而逐步形成为客户提供专业化服务的能力。 (三)客户资源和品牌壁垒: 1、公司业务涉及列车运行安全及长效使用,对产品的可靠性、耐久性和安全性要求非常高。 2、客户在选择供应商时,对供应商实力、服务质量、服务的稳定性都有着非常高的要求,更加注意风险控制,产品是否有成功的应用案例就显得尤其关键。因此,具备众多成功项目经验的供应商,真正了解客户需求,同时又在市场上享有比较好的品牌形象,在竞争中拥有更大的优势,也更容易在招标中获胜。3、一旦选定供应商后,客户一般不会轻易更换产品和服务提供商,地铁线路的后续长期维护、更新改造一般都会由原供应商负责。 三、公司怎么判断2023年行业的景气度?回复: 我们认为:(一)因新噪声法和声十条等相关法律法规的实施,采用钢弹簧浮置板的线路占比逐步提升;(二)公司特殊等级、中高等级减振降噪产品序列持续丰富,可以满足轨道交通不同减振需求;(三)公司的业务除了依赖于轨道交通新 建项目,现有路线的改造项目对于公司的业务发展具有重大影响。公司依托于现有产品矩阵,深入发掘现有路线改造需求,提高公司智慧运维与病害治理相关业务收入规模。 四、2022年正式实施的《中华人民共和国噪声污染防治法》将会给公司带来怎样的影响?回复: (一)主要影响:噪声法的颁布实施为公司带来业务成长1、各地监测需求大幅上升,将带来设备和后台维护的数据处理需求增长; 2、国家着手声纹标本的建设; 3、大规模监测后带来的防治需求量大幅度增加。(二)具体表现为: 1、新噪声法的出台,增加了轨道交通建设、运营领域的减振降噪市场需求。在全国轨道交通产业迅猛发展的新形势下,为落实《噪声法 》源头控制的要求,新建、扩建的轨道交通线路将根据环评要求不断完善减振降噪的方案及技术,同时对城市轨道交通减振降噪措施的运维养护和在线监测需求也将大幅增加,在规划、设计、建设和运维中开展全过程噪声与振动控制设计咨询业务也将大幅拓展;另外,随着城市建设规划发展,轨道交通已运营线路中原有的振动噪声非敏感点的振动噪声成为民众投诉的焦点问题,已运营线路中部分线路及站点需进行减振降噪改造与治理。所以,随着《新噪声法》和《噪声污染防治行动计划》落地实施,将给公司在轨道交通领域的减振降噪系列产品与服务带来更为多元化、可持续且显著增长的市场需求。2、公司业务将以轨道交通为支点,向工业、建筑等各类噪声与振动防治需求领域扩展。近年来,公司以轨道交通噪声与振动污染防治技术为支点,在工业生产、建筑施工、交通运输和社会生活等多个领域提前布局,加大研发投入,扩展新技术新产品在不同领域的适用性、兼容性,形成了一系列新的减振降噪技术体系及产品体系。公司可利用已经形成的经验及声誉快速应对各个专业领域市场需求的扩张。 五、请问公司2022年研发费用情况如何?回复: 公司2022年度研发费用投入共计2241.11万元,占营业收入5.68%。受不同研发项目推进的影响,各年份的研发费用有所波动。公司未来也会继续坚持针对市场需求和结果导向的自主创新研发,不断增强技术饱和度。 六、请介绍TOD上盖专项精准防治理业务的发展计划?回复: 公司TOD上盖噪声与振动专项精准防治方案是公司在城市轨道交通减振降噪领域的重要业务拓展方向,经过前期《广州地铁车辆段上盖振动噪声预测及标准研究》大课题以及广州官湖车辆段减振降噪改造工程实践,对TOD上盖开发进行专项精准治理已经成为合作各方的共识与未来趋势。公司也谋划进一步加大在TOD上盖专项治理方面的技术布局、业务开拓,为此已在广州设立九州一轨环境科技(广州 )有限公司。 我们计划针对TOD上盖开发特殊需求,把公司相关产品和技术以及多年的工程服务经验整合起来,并持续研发和不断引进新的适用技术和产品,有序应用于TOD上盖噪声与振动防治;坚持贯彻落实“声学早期介入、一二级开发统筹”的专业理念,和以“能为防治结果负责”为导向的“分频段、分速度、分振源、分区域”精准防治的业务模式,更好地提高TOD上盖的品质,满足客户对美好生活和声品质的追求。