怡合达机构调研纪要

怡合达机构调研报告 调研日期:2023-07-04 2023-07-1500:00:00 董事长金立国,董事会秘书黄强,投资者关系代表张美琪,证券事务代表廖芙雨 2023-07-0400:00:002023-07-1400:00:00 特定对象调研,现场参观,电话会议,券商策略会线上:电话会议,线下:东莞市横沥镇村尾桃 JKCapital 资产管理公司 None 辰悦资本 None None 澄池资本 投资公司 None 大和资本 其它 None 戴德梁行 其它 None 淡马锡 其它 None 辅晟资产 资产管理公司 None 复星集团 其它 None 国金证券 证券公司 None 本次调研活动主要问题及回答如下: Q1、请问公司近几年增长驱动力来自于什么方向? A:未来3-5年的增长动力主要从几个维度在突破:(1)纵向竞争方面,从BOM表的占比提升来扩展单客户的采购规模。其中包括 近两年推出的FA电子电气型产品和非标定制化产品,满足客户的多样化需求。(2)横向竞争方面,在部分行业、客户方面会进行一些销售资源政策的匹配,让市占率进一步提升。(3)海外方面:日本、东南亚市场也在前期考察和客户走访中。 Q2、请问目前公司FB业务是什么时候开始的,是出于什么样的考虑? A:FB业务前几年也有零星地做,但从2022年公司把这一块业务作为一个战略性的定位。由于非标定制化业务是市场刚性需求,此块业务的补充不仅可以扩充客户BOM表的占比,而且未来也是公司拓展客户、拓展区域的核心竞争力产品。 Q3、请问目前公司SKU拓展速度有没有规划或者目标? A:SKU的数量增长是客户BOM表金额占比提升的表现,占比的抬升造就SKU数量增长。公司的产品中心会围绕不同的行业、不同应用场景里面应用的产品进行材质结构的优化,满足不同客户需求。截至2022年末,公司已开发涵盖210个大类、3,539个小类、150余万个SKU的FA工厂自动化零部件产品体系。 Q4、定增项目公司未来的布局考虑和投入节奏如何? A:主要为增强FA工厂自动化零部件业务出货交付的供应链能力和自制生产能力,能够为下游市场需求增长做战略性部署,以满足市场 需求和公司业务发展的需求,进一步提升公司的核心竞争力。华南二期和华东二期两个项目整体规模考量了公司未来整体需求,两地面积增加了2.5-2.6倍,建筑面积合计约50万平方米。建设的内容主要是三大块:第一是大超市模式的供应链,第二自制的规模的产 能扩展,第三是FB供应能力的提升。 一、供应链的吞吐量方面,2022年由于疫情恢复呈现爆发式的增长,发货的分拣能力在22年6月达到高峰,平均每天19000多 项次,每月吞吐量拉升到了64万项次。超过了公司的设计产能,于是公司通过增加班次等手段来满足订单需求。由于FA工厂自动化零 部件供应呈现交货周期短、订单频次高、质量要求高、产品种类多的特点,故制约公司产能的主要因素是供应链管理能力。本次募投项目主要是针对“2024年后目前供应链吞吐量不足以满足市场订单需求的问题”做提前准备,而项目建设期需要约2年时间。 二、自制能力方面:公司自制能力近几年也在稳步提升,能更好地响应客户及时性的需求,也是扩展品类、建立品牌的关键。目前公司对表面处理还需要外发外协来实现,在满足客户需求上,还存在交期和规模上的较大瓶颈,华东华南两个二期项目上,拟新增表面处理等工艺,未来对客户的响应性会有所改善。 三、FB供应能力方面:FB业务设备投入和面积占了总体三分之一的规划设备和面积,是对2025年后需求的必要准备。 Q5、请问公司众多的供应商是如何进行管理的? A:公司对供应商开发有一套严格的供应商开发流程。从试制开始,到成为合格供应商,需要通过公司一系列的认证。包括对供应商资质 、信誉、质量管理体系、生产能力和交货能力等方面进行综合评估。筛选出符合公司要求的合格供应商,建立合作关系。与此同时建立供应商绩效评估体系,定期对供应商进行评估,包括交货准时率、质量合格率、客诉处理能力等指标。通过监督和评估,及时发现供应商的问题并采取相应措施。也会建立多个供应商的合作关系,减少对单一供应商的依赖,确保供应链的弹性和稳定性。 Q6、公司外协部分如何实现快速发货? A:公司通过建立供应链的信息共享和透明化机制,与供应商建立紧密的沟通渠道。其中包括像外购、外协、外购组装、集采、定制化、FB的外协部分需要将供应商的信息与公司的SCM系统连接起来形成信息化管理。让公司及时了解供应商的生产状况、库存情况和交货计划等信息,以便做出准确的生产计划和供应调整。 Q7、公司过去几年高速增长背后的原因? A:公司过去几年增长主要有以下两大原因:(1)在过去的10几年里中国制造业面临着劳动力成本上升、人口红利逐渐减弱等挑战, 而自动化技术可以有效地提高生产效率、降低成本、改善品质等。制造业企业迫切需要引进自动化解决方案来应对市场竞争和提高竞争力 。中国全球制造的角色拉动了的增长,也带来了行业爆发的红利。(2)相比于其他竞争对手,公司从最开始的平台化模式逐渐转化成以 制造作为核心能力建设的企业,公司更专注于解决客户小批量、多批次、高频、低值的长尾化采购需求,系统性地降低自动化采购成本。 Q8、请问公司存货的库龄情况如何? A:公司为了提高订单响应速度、缩短交货周期和满足客户多样性一站式采购需求,进行了部分SKU的备库。公司备库的产品为具有较 广泛的、持续性的、可预期市场需求的成品和半成品。半成品备库能提高生产效率和发货速度,客户下单后,公司根据客户的需求进行追加工,以提高供货效率。公司的存货主要集中在1年以内,近年来存货库龄超过1年的比例整体呈逐步下降趋势。截至2023年3月31日,公司存货库龄在1年以内的金额为52,641.61万元,占比87.19%,库龄超过1年的金额为7,731.80万元, 占比12.81%。 Q9、米思米也开始做来图定制,对公司是否有影响? A:米思米Meviy的市场布局首先以欧美市场为主做推广,更多的是满足欧美市场采购需求,采购模式不同,客户对价格的敏感度也不一样。国内市场客户对FB业务需求较大,公司暂时没有受到米思米Meviy的影响。怡合达基于对非标零件标准化的核心Know -How沉淀,通过对“非标零件来图定制”的原始模式,开展了工程优化、材料优化、工艺优化和组合优化,为客户节省了硬件成本, 市场反应良好;另一方面,通过自动报价、自动编程、半自动机台操作等信息化改造,有效解决了非标零件单散件加工中人力成本占比居高不下的问题,提升了非标零件定制的加工效率和产品竞争力。 Q10、公司上市前机构股东减持的进度? A:公司上市前机构股东作为成熟的财务投资者,出于个人或机构的财务和投资目标考虑,在达成收益时减持股份,让资金流转属正常行为。截至2023年7月11日,深创投、钟鼎、伟盈、高瓴,四家股东已披露的减持比例合计为6.68%。虽然减持行为短时间可能 会对股票市场表现产生一定的影响,但同时也会增强市场流动性。