涛涛车业机构调研纪要

涛涛车业机构调研报告 调研日期:2023-07-18 2023-07-1900:00:00 董事、董事会秘书、财务总监孙永 2023-07-1800:00:002023-07-1800:00:00 电话会议电话会议、公司会议室 财通基金 基金管理公司 翁嘉敏,杨费凡 广发基金 基金管理公司 张东一 国联安基金 基金管理公司 楼枫烨 国赞投资 基金管理公司 郭玉磊 汉泽私募 None 胡玮 恒生前海基金 基金管理公司 鲁娜 弘尚资产 资产管理公司 张骏 宏盛鹏达投资 投资公司 尹杰 华安基金 基金管理公司 何天舒 一、请简单介绍一下公司的基本情况。 答:公司是一家专注于“新能源智能出行”的科技制造企业,致力于为全球消费者提供“无限户外驾乘体验”,聚焦智能、绿色、高端的不同年龄段多场景应用的产品,主要分智能电动低速车和特种车两大类,用于智能出行、休闲运动、特种作业等方面。公司优秀的生产制造能力、良好的自有品牌形象和稳定的自有销售渠道是公司持续盈利的支撑点。公司优秀的生产制造能力主要体现在高达70%的配件自制率(包括发动机、车架、电机、电池(PACK)、线缆、注塑件等),不仅有利于掌控产品质量,更有利于降低生产成本。良好的自 有品牌形象得益于公司一开始在北美开拓市场的时候就以自有品牌销售,经过多年的打造,自有品牌已在北美打下了坚实的客户基础。2022年,公司自有品牌销售占比60%以上。稳定的自有销售渠道覆盖了线上和线下渠道,线上主要指公司多个自建网站及亚马逊、EBAY、沃尔玛线上等第三方电商平台的销售;线下主要有沃尔玛、TARGET、BESTBUY等大型连锁商超,TSC、LOWE’S等专业商超,以及公司多年积累的批发商零售商和经销商等渠道。 二、请介绍一下为何在这个时候推出股权激励,及股权激励的情况。 答:公司于这个时候推出股权激励计划是希望通过本次股权激励,充分调动高管和核心骨干员工的积极性,增强员工的信心,促使员工在各自岗位上发挥更大的作用,有效地将股东利益、公司利益和员工个人利益结合在一起,让员工和公司共同成长。此次股权激励主要以研发和销售人员为主,包含部分境外团队的员工。股权激励计划的目标以2022年的营业收入和净利润为基础,设定未来三年的收入利润 增速目标值分别为15%、40%和70%,该目标符合公司的现状及规划。 三、请介绍一下公司主打产品未来如何定位,以及与竞争对手的差异点在哪? 答:公司的主营产品主要分智能电动低速车和特种车两大类,特种车主要指汽油类产品——全地形车和越野车,电动低速车主要指电动平衡车、电动滑板车、电动自行车、电动高尔夫球车等产品。从一开始的汽动类产品为主到现在电动类产品反超汽动类,2022年电动类产品销售占比达到60%以上。这个发展和转变也符合市场需求和时代发展潮流。接下来,公司将继续重点打造电动自行车、电动高尔夫球车和大排量全地形车等产品。公司差异化竞争优势主要包含以下几方面: (1)产品品类方面:公司产品包括全地形车、电动平衡车、电动滑板车、电动自行车、电动高尔夫球车等,覆盖儿童、青少年、成人以及老人等全年龄段需求,满足单人、双人、多人、整个家庭等出行使用,适用于家庭后院、社区、野外等应用场景,相对而言产品更加丰富,使用场景更加广泛;(2)销售渠道方面:公司已建立了包括大型连锁商超、专业商超、自有网站、第三方电商平台、批发商零售商 、经销商等在内的线上、线下全渠道营销网络,以自有品牌产品为主,线上线下齐发力,实现了传统制造业与互联网电商行业的深度融合 ,销售渠道比较丰富。其中:公司的“仓储式销售模式”在北美地区进行深度的本土化经营,在当地设有4大仓库,能够覆盖到整个北美 的客户群体,有效地将“国内生产、国外存放、跨境销售、当地服务”等综合起来,为客户提供更多的优质服务,让公司产品在市场上有更强的竞争力;(3)生产制造方面:公司配件自制率高达70%,可以有效的控制生产成本和产品质量,提高公司产品的盈利能力。 四、请简述一下公司大排量全地形车研发的进展情况。 答:公司于2017年尝试研发大排量全地形车,2021年正式开启大排量产品的研发,截至目前300CCATV已经量产。 五、请简述一下对国内小排量全地形车市场的判断。 答:小排量全地形车在国外主要使用人群为儿童和青少年等。相较国内,北美和欧洲人均居住空间更大,全地形车使用场景更丰富,市场 需求相对旺盛。国内全地形车以景区娱乐为主,使用场景有限,目前消费需求还不是很大。