科新机电机构调研纪要

科新机电机构调研报告 调研日期:2023-07-16 2023-07-1900:00:00 董事会秘书、财务总监杨辉 2023-07-1600:00:002023-07-1800:00:00 特定对象调研,电话会议电话会议方式 GoldenNestCapitaital 其它 ZhanAobo 北京凯斯博投资管理有限公司 None 林晓文 太平洋资管 保险资产管理公司 王晶 泰康资产 保险资产管理公司 陈增博 天津进源资产管理有限公司 资产管理公司 辛宏波 通用技术创业投资有限公司 创业投资公司 侯锐骁 悟源资本 None 吕志东 溪牛投资管理(北京)有限公司 投资公司 赵志伟 相聚资本 其它 叶善庭 主要交流内容: 一、董事会秘书杨辉介绍公司上半年经营概况 公司半年报业绩预告预计上半年利润约8500-9000万元,同比增长46.40%-55.01%,实现扣除非经常性损益后的净利润约8339万元-8839万元,同比增长52.78%-61.94%。公司订单持续增长,高端产品不断突破,业绩继续保持稳定增长。 同时上半年营销订单结构方面,天然气化工设备、石油炼化设备、煤化工设备订单均保持增长态势。光伏设备有所下降,主要原因是公司管理层考虑到光伏设备外部市场变化,公司主动控制风险,减少订单,但对总体经营业绩不构成重大影响。 二、提问交流环节 1:请问公司上半年净利率稳步提升,未来将达到什么样的水平? 回复:净利润率和毛利率不建议用高低评判经营效果好坏,如果公司特材产品增多,相应的原材料价格比较高,相关单位增值额可能会高 ,但净利润率可能会相对低。另一方面,公司通过内部优化和规模化,如果同样材质情况下技术难度增加,毛利率、净利率都会提高,因此净利率的变化要看多方面综合情况。公司目标是提高公司的增值空间和利润增长额,提高每股收益率。 2:请问截止目前,公司在手订单的结构如何? 回复:截至目前,公司在手订单充足,为未来业绩做好有利支撑。目前在手订单中新能源高端装备(光伏、核电、石化能源清洁化)占比约为30%以上,天然气化工占比约为30%以上,石油炼化占比约为20%以上,其他占比约为7%-8%。 3:截至目前,公司新接订单情况如何? 回复:2023年公司新接订单继续保持稳定增长。新接订单中,天然气化工和石油炼化占比多,其中石油炼化方面的订单很多来自大型老客户,老客户对公司的技术能力和持续服务能力十分认可和信赖。 4:原材料方面,公司哪些产品用特材增加比较多?原材料成本方面,从去年到今年的价格变化如何? 回复:目前阶段,公司承制的尿素合成塔,反应器、一级换热器、开孔加热器、循环冷却器、全冷凝反应器、蒸汽冷却器等产品用特材比较多,高端换热器和反应器两者的特材用量占比相对更大。今年以来原材料价格不断波动,但总体有所下降,目前全国钢材阶段性整体过剩,公司持续逆势增长订单多,公司与供应商会提前锁定价格,材料成本对公司业绩影响有限。 5:天然气化工、煤炭清洁化业务增长较快是不是因为行业景气度较高?公司在行业里是否有一定优势才能拿到更多订单? 回复:与行业景气度有一定关联,但每个公司的综合竞争力还是很重要。国内大大小小的压力容器厂有上万家,低端市场竞争非常激烈,中高端需要看公司品牌度、业绩、能力、技术沉淀等等。在投标阶段,客户需要看公司历史项目情况,考察有没有做过更高压、耐腐蚀、耐温变等相关的项目。经过多年积累,公司在技术实力、营销服务能力、资金实力等各方面都均有较强竞争力,凭借为客户提供优质的产 品和服务,赢得了更多客户的信赖,所以能取得良好的营销订货。 6:公司有很多核心设备,公司如果做首台套设备,参与契机是什么? 回复:能够承制首台套的机会很难得,下游客户认为公司技术实力达到要求才会让公司做。同时如果新的领域一旦开启就打开了更广阔的市场,所以公司不太在乎刚开始的盈亏,最主要是要有业绩以及积累相应技术能力,这样未来才可以获得更多客户认可,为未来打开市场空间。 7:请问公司没有做过的装备,为什么比已经做过装备的研发周期会较短? 回复:不同项目的产品不一样。以公司承制的气化炉为例,为煤化工清洁化利用领域的相关装置市场开拓带来更广泛的空间,当前阶段来看,实现了首台套交付最短的记录,客户也很满意。 8:这两年化工行业不错,未来两年化工行业需求端会出现波动吗? 回复:公司产品的下游应有领域比较宽,应用于多个细分领域,同时所处行业也有行业壁垒(如核电资质要求等),即使某一领域有波动 ,公司也会在其他领域发力,努力确保营销订单的稳定增长。 9:请对未来公司产品的毛利率进行展望。 回复:公司产品毛利率和产品结构、产品材质需求有关,根据目前得在手订单情况,公司将不断加强产品结构及技术增值附加值的优化,驱动产品毛利率和净利润空间继续向好。 10:请问氢能进展情况如何? 回复:绿色能源是国家鼓励发展的方向,对此公司十分重视,目前公司正在有序推进的研发项目有:固态储氢工程技术、静态氢压缩机开发、固体(低压)储氢加氢等。目前氢能市场没有成熟的制储运,预计未来氢能是终极能源,需求量较大;从目前阶段来讲,公司认为当前工业需求量大于交通需求量,因此需要相应设备来对氢进行制、储、运,这和公司业务相关性强,公司将积极推行相关工作。 11:请问公司目前核级焊工有多少人? 回复:公司核级焊工去年33人,今年39人,未来核级焊工人数将会继续保持稳定增长。同时公司自身也会定向培养多个工种,不仅仅做焊接培养,还有其他的铆工、关键工艺工种培养,整体来说,公司的一线技术工人数量能满足生产不断扩展的要求。 12:海外市场拓展情况如何? 回复:公司海外订单一方面来自与大型工程公司的合作,一方面是自身拓展,公司有专门的国际项目部和营销中心进行海外拓展,今年以来,不断有俄语片区的外国客户到公司参观、考察,公司正积极与外国客户开展业务交流,努力在做好风险控制的基础上,与外国客户达成项目合作。 13:请问公司对下游板块的展望? 回复:公司认为下游天然气化工、石油炼化是公司发展主线,煤化工在中长期也会发力,核电业务也是公司发展重点并希望能为国家作出更好的积极贡献,氢能方面公司会持续关注并推进相关项目开展。 14:请问公司募投产能建设的进展如何? 回复:公司高端过程装备智能制造项目目前正在按计划有序推进,扩能建设第一期的厂房主体预计今年十月内顺利完成,相关设备也将在主体完成后陆续进场安装,争取早日实现顺利投产。