华人健康机构调研纪要

华人健康机构调研报告 调研日期:2023-07-21 2023-07-2400:00:00 董事长、总经理何家乐,董事、副总经理何家伦,董事会秘书、财务总监李梅,投资总经理王军,证券事务代表黄莲莲 2023-07-2100:00:002023-07-2100:00:00 特定对象调研,现场参观,电话会议公司6楼会议室及电话会 华泰证券 证券公司 孔垂岩,王殷杰 东方证券自营 证券公司 刘迎 东北证券 证券公司 文将儒 泰康资管 保险资产管理公司 贺一 东证资管 资产管理公司 邹秉昂 银华基金 基金管理公司 戴方贤 睿郡资产 资产管理公司 魏志华 东吴资管 资产管理公司 陆一韬 一、此次省外拓展为何选择浙江为重点突破口? 1、浙江省是全国共同富裕先行示范区,经济基础好,人口基数大,消费购买力强,单店产出较高;公司本次以浙江省为突破口,将进一步实现公司零售业务板块“深耕安徽,辐射周边;聚焦华东,扎根长三角”的发展战略。 2、浙江省目前还没有在A股上市的本土医药零售企业,已经上市的医药零售企业在浙江省也未取得领先优势,竞争格局还不完善,有进 一步整合发展的空间。本次收购浙江省的舟山里肯、嘉兴老百姓,可以进一步做大做强公司零售业务,取得公司在浙江省的相对领先地位 ,提升公司竞争力; 3、从管理半径来看,浙江省离安徽省较近,交通便利,管理难度小。 二、此次收购浙江省两家头部药店舟山里肯、嘉兴老百姓,主要看中其哪些优势?与公司已有渠道资源如何互补? 1、两家标的公司在浙江省舟山、嘉兴两地均属于头部企业,市场占有率高。本次交易完成后,公司将取得舟山里肯、嘉兴老百姓的控制权,纳入公司合并报表范围,预计将对公司的未来财务状况和经营成果产生积极正面的影响; 2、交易完成后,公司的门店数量、经营规模,市场区域覆盖范围都将得以提升,进一步完善供应链优势; 3、标的公司原经营团队完善,未来在浙江省市场,公司可以标的公司为依托,为后期零售业务持续发展夯实基础。 三、介绍一下江苏神华药业的基本情况? 1、江苏神华主要从事真菌生物发酵制品的研发、制造与销售,产品广泛应用于消化系统、心脑血管系统、免疫力调节系统等疾病治疗领域以及抗氧化,美容养生、运动营养等健康领域。目前拥有药品制剂批文43个、原料药批文9个、药用辅料登记号1个、保健品号6个 ; 2、江苏神华经营情况良好,2023年1-4月实现销售收入6,557万元、净利润1,240万元(经审计数据)。 四、收购江苏神华的具体原因? 1、首先,华人健康主要从事医药零售、代理及终端集采业务,专业服务于终端零售药房,拥有丰富的全国销售渠道资源,而江苏神华属 于医药制造业,为中国最早的真菌药物、黄原胶生产基地,主营业务为真菌生物发酵制品等特色原料药、制剂药品以及保健品的研发、生产与销售,产业协同性强; 2、本次收购是为了进一步拓展和完善华人健康上游产业链布局,本次收购完成后,公司以终端零售业务为核心,围绕核心业务打造医药产业生态链,构建医药零售、医药代理、研发生产,终端集采,四位一体的全新布局; 3、在江苏神华原有业务快速发展的同时,增加更多针对终端零售的药品研发与生产,能够实现公司与江苏神华的业务协同,并且充分发挥华人健康全国销售渠道的优势,扩大江苏神华产品的推广和销售,实现优势互补,逐步形成聚焦零售产业、上下游联动的医药产业生态圈; 4、江苏神华拥有片剂、硬胶囊剂、颗粒剂、口服溶液剂和中药提取产线,可以为华人健康在研22个药品(截至2023年6月30日 数据)提供中试和商业化规模的生产平台,在节省研发费用的同时,可以进一步推进华人健康在研产品的上市进度,为全体股东创造更大 、更长远的价值。 五、2023-2025发展策略?每年开店数量预期是否有调整?公司发展策略是否有调整? 1、零售业务板块:今年及今后两年将围绕核心区域零售实施“并购+开店”的策略,进一步快速拓展门店数量; 2、工业板块:加大产品研发的同时,适度购买药品批文和生产技术,拓宽产品线,增厚代理板块利润; 3、医药代理和终端集采板块:以产品为基础,以商学院服务为抓手,稳步发展,积极拓展全国市场。 六、公司有哪些核心竞争优势? 1、从业务布局看,公司聚焦零售终端,以医药零售终端为核心,以零售和产品为两条主线,形成了以零售药店、医药代理、研发生产、终端集采为四大业务板块,四位一体的全新的零售生态型、科技型企业; 2、公司的管理团队整体比较年轻,工作有激情,学习能力强,公司独特的业务布局,使得管理团队在产品管理和零售管理上会换位思考 ,提升业务协同能力; 3、从区域市场看,安徽省周边市场经济基础好,人口基数大,增长潜力足,未来发展空间广阔。