石油沥青日报：需求环比改善，量产逐渐恢复

期货研究报告|石油沥青日报2023-07-25 需求环比改善，量产逐渐恢复 研究院能源组 研究员 潘翔 0755-82767160 panxiang@htfc.com从业资格号：F3023104投资咨询号：Z0013188 康远宁 0755-23991175 kangyuanning@htfc.com从业资格号：F3049404 投资咨询号：Z0015842 证监许可【2011】1289号 市场要闻与重要数据 1、7月24日沥青期货下午盘收盘行情：主力BU2310合约下午收盘价3735元/吨，较昨日结算价下跌38元/吨，跌幅1.01%；持仓360538手，环比减少11317手，成交231842 手，环比减少28961手。 2、卓创资讯重交沥青现货结算价：东北，3950—4256元/吨；山东，3730—3900元/吨；华南，3850—3930元/吨；华东，3970—3970元/吨。 3、卓创资讯进口重交沥青CFR人民币完税价格：华南，4620-4700元/吨；华东， 4050-4170元/吨；北方，4050-4170元/吨。 4、金十数据7月24日讯，俄罗斯能源部周一表示，俄罗斯正在考虑限制允许�口石油产品的公司数量，以遏制用于国内市场的燃料的非法�口。据俄罗斯《生意人报》早些时候报道，俄罗斯正考虑列�一份获得批准的炼油商名单，以打击那些获得补贴的国内燃料的所谓“灰色�口”。 5、据俄新社：俄罗斯正在考虑限制汽油�口商的数量。 核心观点 ■市场分析 华东地区陆续结束梅雨天气，需求环比改善，但是东部多数地区8月份降雨仍然偏多，需求增量仍然受限，且地方炼厂产量逐步增加，沥青价格承压有所增加。对于国内沥青生产企业来说，原料获取渠道将恢复正常。随着原料矛盾缓解，国内沥青装置开工率和产量已经呈现�回升迹象，7月排产量预计达到268.5万吨（百川口径），环比6月增加 22.5万吨。随着供应增加，如果终端需求缺乏起色，市场将面临一定累库压力。 策略 单边中性，观望为主；关注逢低正套机会 ■风险 油价大幅下跌；装置开工负荷超预期；终端需求不及预期；稀释沥青贴水大幅下跌 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 目录 市场要闻与重要数据1 核心观点1 图表 图1:沥青主力与国际原油价格丨单位：元/吨3 图2:沥青与国际原油比价丨单位：美元/桶；元/吨3 图3:沥青分区域现货价格丨单位：元/吨3 图4:山东炼厂沥青综合利润丨单位：元/吨3 图5:华东基差季节性丨单位：元/吨3 图6:山东基差季节性丨单位：元/吨3 图7:东北基差季节性丨单位：元/吨4 图8:华东-山东季节性丨单位：元/吨4 图9:焦化利润丨单位：元/吨4 图10:国内汽柴油价差丨单位：元/吨4 图11:沥青炼厂库存率丨单位：无4 图12:沥青炼厂开工率丨单位：无4 图13:主要地区炼厂库存率丨单位：无5 图14:主要地区炼厂开工率丨单位：无5 图15:沥青市场库存丨单位：万吨5 图16:交易所库存丨单位：万吨5 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明2/6 图1:沥青主力与国际原油价格丨单位：元/吨图2:沥青与国际原油比价丨单位：美元/桶；元/吨 数据来源：Wind华泰期货研究院数据来源：Wind华泰期货研究院 图3:沥青分区域现货价格丨单位：元/吨图4:山东炼厂沥青综合利润丨单位：元/吨 数据来源：Wind百川资讯华泰期货研究院数据来源：Wind百川资讯华泰期货研究院 图5:华东基差季节性丨单位：元/吨图6:山东基差季节性丨单位：元/吨 数据来源：Wind华泰期货研究院数据来源：Wind华泰期货研究院 图7:东北基差季节性丨单位：元/吨图8:华东-山东季节性丨单位：元/吨 数据来源：Wind华泰期货研究院数据来源：Wind华泰期货研究院 图9:焦化利润丨单位：元/吨图10:国内汽柴油价差丨单位：元/吨 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院数据来源：百川资讯华泰期货研究院 图11:沥青炼厂库存率丨单位：无图12:沥青炼厂开工率丨单位：无 数据来源：百川资讯华泰期货研究院数据来源：百川资讯华泰期货研究院 图13:主要地区炼厂库存率丨单位：无图14:主要地区炼厂开工率丨单位：无 数据来源：百川资讯华泰期货研究院数据来源：百川资讯华泰期货研究院 图15:沥青市场库存丨单位：万吨图16:交易所库存丨单位：万吨 数据来源：百川资讯华泰期货研究院数据来源：Wind华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发 �通知的情形下做�修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明�处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com