玻璃纯碱产业链日报：玻璃涨势放缓，纯碱延续上行

东海研究 投资咨询业务资格：证监许可[2011]1771号 能 源 化2023年07月24日玻璃涨势放缓，纯碱延续上行 工 日 报 玻璃纯碱 分析师 玻璃：部分区域现货价上调，期价涨势放缓 ——玻璃纯碱产业链日报 刘晨业 从业资格证号：F3064051投资咨询证号：Z0018826电话：021-68757223 邮箱：liucy@qh168.com.cn 分析师冯冰 从业资格证号：F3077183投资咨询证号：Z0016121电话：021-68758859 邮箱：fengb@qh168.com.cn 联系人王亦路 从业资格证号：F3089928电话：021-68757827 邮箱：wangyl@qh168.com.cn 1.核心逻辑：7月期价反弹，空头主力机构减仓明显。向上主要受高基差、成本支撑以及 地产政策利好驱动。展望后市，主力合约基差收窄，且现货端未有较强向上驱动，谨慎看待主力合约反弹高度。长期来看，若地产刺激政策对实际需求拉动有限，玻璃价格仍偏弱运行远月合约消费淡季或宜逢高卖出。 2.操作建议：远月合约逢高空 3.风险因素：长期终端需求恢复强于预期 4.背景分析： 周五玻璃期价下行，09合约收报1691元/吨（-2.03%），01合约收报1464元/吨（-1.88%）09合约持仓量79.70万手（-1.67万），01合约持仓量39.69万手（+1.12万）。据隆众资讯，中国5.0mm浮法玻璃大板现货价1886元/吨（+6）。华北地区1840元/吨，华东地区1970元/吨，华中地区1900元/吨（+30），华南地区1960元/吨，东北地区1830元/吨，西南地区1900元/吨，西北地区1800元/吨（+10）。 需求端，下游需求增量一般，受涨价气氛影响适量备货。供应端，浮法产业企业开工率为80.33%，产能利用率为82.14%。今日沙河市场成交灵活，价格窄幅盘整为主，小板走货尚可。华东市场稳价出货，整体产销8成左右。华中市场原片企业库存低位下，价格多提涨2元/重箱，产销尚可。华南市场变化不大，企业价格多数持稳。 纯碱：现货报价持稳，期价延续上行 1.核心逻辑：纯碱期价反弹，空头主力机构减仓明显。向上主要受高基差、碱厂集中检修以及低库存驱动。展望后市，中期仍存在远兴1期2线投产等供应端利空因素，谨慎看待主 力合约反弹高度。长期来看纯碱或呈供给过剩格局，纯碱价格偏弱。目前远月合约估值仍较高，长期视角下关注逢高卖出机会。 2.操作建议：远月合约逢高空 3.风险因素：长期供应端增量不及预期 4.背景分析： 周五纯碱期价上行，09合约收报1990元/吨（+2.05%），01合约收报1549元/吨 （+0.13%）。09合约持仓量91.57万手（-9940），01合约持仓量74.03万手（-1.08万）。据隆众资讯，东北地区重碱现货价2200元/吨；华北地区2250元/吨；华东地区2150元/吨；华中地区2100元/吨；华南地区2250元/吨；西南地区2250元/吨；西北地区1800元/吨。 国内纯碱市场走势坚挺，个别企业封单，企业库存延续低位。国内纯碱开工率81.12% 东海产业链日报 青海昆仑和发投降负运行，河南金山（获嘉）厂区产量提升，综合开工小幅下降。企业产销维持，企业情绪相对良好；下游需求波动不大，维持刚需采购。 重要声明 本报告由东海期货有限责任公司研究所团队完成，报告中信息均源于公开可获得资料。东海期货力求报告内容的客观、公正，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的观点、结论和建议等全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议，也未考虑个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要，客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任，交易者需自行承担风险。本报告版权仅为东海期货有限责任公司研究所所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为东海期货有限责任公司。 东海期货有限责任公司研究所 地址：上海浦东新区峨山路505号东方纯一大厦10楼 联系人：贾利军 电话：021-68757181 网址：www.qh168.com.cn E-MAIL:Jialj@qh168.com.cn