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根据研报正文,产业链价格触底,排产显著提升,国内装机超预期,海外新兴市场需求快速增长。此外,HJT有望否极泰来,成为新技术观点更新的重点。投资建议是重点布局一体化组件龙头、储能及运营商、强周期环节(硅料/硅片/设备)龙头、电镀铜(HJT)&钙钛矿新技术方向的设备/材料供应商龙头、盈利触底、随排产提升存在盈利向上弹性且龙头优势突出的辅材/耗材环节。风险提示包括传统能源价格大幅波动、行业产能非理性扩张、国际贸易环境恶化、储能、泛灵活性资等。