环保公用板块公募基金Q2持仓情况出炉，全国环境保护大会顺利召开

一周市场回顾。本周沪深300指数下跌1.98%，环保指数下跌0.31%，周相对收益率1.67%，电力及公用事业指数下跌2.59%，周相对收益率-0.61%。在31个申万一级行业中分别排名第11和第23。科学服务周下跌0.86%。 本周专题：环保公用板块2023H1公募基金持仓分析。2023H1环保和公用事业板块公募基金重仓持股均较为稳定。按持仓市值排名，环保TOP5分别为景津装备、聚光科技、高能环境、仕净科技和伟明环保；公用TOP5分别为长江电力、华电国际、华能国际、中国核电和华能国际电力股份。环保方面，受益于上半年“中特估”行情的发散，具备低估值高股息特点的地方水务国企关注度明显提升；开辟第二成长曲线的仕净科技和龙净环保亦获机构加仓。公用方面，受益于煤价下调盈利能力改善的火电企业则获得了机构青睐。 行业要闻。《中共中央国务院关于促进民营企业发展壮大的意见》正式发布。 《意见》提到，鼓励民营企业自主自愿通过扩大吸纳就业、完善工资分配制度等，提升员工享受企业发展成果的水平。支持民营企业到中西部和东北地区投资发展劳动密集型制造业、装备制造业和生态产业，促进革命老区、民族地区加快发展，投入边疆地区建设推进兴边富民。支持民营企业参与推进碳达峰碳中和，提供减碳技术和服务，加大可再生能源发电和储能等领域投资力度，参与碳排放权、用能权交易。支持民营企业参与乡村振兴，推动新型农业经营主体和社会化服务组织发展现代种养业，高质量发展现代农产品加工业，因地制宜发展现代农业服务业，壮大休闲农业、乡村旅游业等特色产业，积极投身“万企兴万村”行动。支持民营企业参与全面加强基础设施建设，引导民营资本参与新型城镇化、交通水利等重大工程和补短板领域建设。 投资策略。环保行业：自2022年下半年起，十余个省份陆续发布了碳达峰实施方案，均把工业领域节能作为减碳重点。我们认为2023年节能环保装备板块有望重新演绎十二五期间的行情，同时垃圾焚烧、危废、水务标的走出疫情阴霾后23年有望在低基数下迎来高成长，第二成长曲线布局顺利亦对板块估值修复起到催化作用。同时我们也建议重视生物柴油和动力电池回收等细分赛道的投资机会。推荐宇通重工、雪迪龙、山高环能、瑞晨环保、瀚蓝环境、高能环境、首创环保、伟明环保、洪城环境、卓越新能，建议关注光大环境、绿色动力。 电力：1、火电业绩修复在即，23年有望迎来光伏组件价格拐点，绿电发展景气向上。推荐三峡能源、华能国际、太阳能、新天绿能、芯能科技，建议关注福能股份等；2、降低单位GDP能耗，大力发展合同能源管理，预计2030年市场空间1.5万亿，建议关注南网能源、涪陵电力；3、电网方面建议关注特变电工、国电南瑞、平高电气、许继电气等。 科学服务：1、当前国内科学服务市场超两千亿，并随科研投入加大呈持续高增态势。2、目前外资企业控制90%以上份额，国产替代空间巨大。3、随着国内经济技术发展，目前涌现出一批国产科学服务企业。我们认为，未来伴随产品研发能力以及本土化服务能力的不断提升，大型本土服务机构的综合竞争力将持续增强，国产替代路径清晰并进入高速发展轨道。推荐聚光科技、皖仪科技、海能技术、泰坦科技、莱伯泰科、阿拉丁，建议关注禾信仪器、新芝生物。 风险提示：疫情影响；环保政策不及预期；市场竞争加剧；用电量增速不及预期；电价下调；天然气终端售价下调。 一、本周专题：环保公用板块公募基金Q2持仓情况分析 环保行业机构重仓股较为稳定。2023H1环保板块机构持仓市值前5名的公司分别为景津装备、聚光科技、高能环境、仕净科技和伟明环保；与23Q1相比景津的持仓市值超越聚光升至第一，高能稳居第三，仕净科技取代瀚蓝环境进入前五名。占流通股比例前5名为聚光科技、仕净科技、景津装备、高能环境和皖仪科技。 图表1 2023H1环保行业机构持仓市值排名（亿元） 图表2 2023H1环保行业占流通股比例排名（%） 开辟第二成长曲线和低估值高股息的优质公司机构关注提升明显。环保板块2023H1较23Q1机构持仓占流通股比例正向变动的前5名分别为仕净科技、洪城环境、青达环保、龙净环保和皖仪科技，减仓前5名分别为聚光科技、绿茵生态、瀚蓝环境、首创环保和盛剑环境。开辟第二成长曲线的光伏治污企业仕净科技机构加仓占流通股比例最高，具备低估值高股息特点的地方水务国企洪城环境受益于上半年“中特估”行情的发散关注度明显提升，龙净环保因“摘帽”亦成功获得机构的关注。 图表3 2023H1环保行业加仓top5（%） 图表4 2023H1环保行业减仓top5（%） 长江电力稳居第一。公用事业板块2023H1机构持仓市值前5名为长江电力、华电国际、华能国际、中国核电和华能国际电力股份；占流通股比例前5名为华电国际电力股份、华能国际电力股份、宝新能源、中国电力和华电国际。 图表5 2023H1公用行业机构持仓市值排名（亿元） 图表6 2023H1公用行业占流通股比例排名 煤价回落提振火电板块关注度。公用事业板块2023H1较23Q1机构持仓占流通股比例正向变动的前5名分别为华电国际电力股份、皖能电力、华电国际、内蒙华电和浙能电力； 负向变动前5名为新天绿色能源、华能国际电力股份、粤电力A、大唐发电和新奥股份。 图表7 2023H1公用事业行业加仓top5（%） 图表8 2023H1公用事业行业减仓top5（%） 二、本周核心观点 （一）重要事件与驱动 1、《中共中央国务院关于促进民营企业发展壮大的意见》正式发布 《意见》提到，鼓励民营企业自主自愿通过扩大吸纳就业、完善工资分配制度等，提升员工享受企业发展成果的水平。支持民营企业到中西部和东北地区投资发展劳动密集型制造业、装备制造业和生态产业，促进革命老区、民族地区加快发展，投入边疆地区建设推进兴边富民。支持民营企业参与推进碳达峰碳中和，提供减碳技术和服务，加大可再生能源发电和储能等领域投资力度，参与碳排放权、用能权交易。支持民营企业参与乡村振兴，推动新型农业经营主体和社会化服务组织发展现代种养业，高质量发展现代农产品加工业，因地制宜发展现代农业服务业，壮大休闲农业、乡村旅游业等特色产业，积极投身“万企兴万村”行动。支持民营企业参与全面加强基础设施建设，引导民营资本参与新型城镇化、交通水利等重大工程和补短板领域建设。 （二）核心观点：碳中和助力环保板块，国产替代引领科学服务发展 聆听环保细分板块轮动的序曲—装备周期重启。 自2022年下半年起，十余个省份陆续发布了碳达峰实施方案，均把工业领域节能作为减碳重点。我们认为2023年节能环保装备板块有望重新演绎十二五期间的行情，同时垃圾焚烧、危废、水务标的走出疫情阴霾后23年有望在低基数下迎来高成长，第二成长曲线布局顺利亦对板块估值修复起到催化作用。同时我们也建议重视生物柴油和动力电池回收等细分赛道的投资机会。推荐山高环能、瑞晨环保、瀚蓝环境、高能环境、首创环保、伟明环保、洪城环境、卓越新能，建议关注光大环境、绿色动力。 碳中和背景下，火转绿及传统绿电运营商均迎来发展机遇。 1、火电业绩修复在即，23年有望迎来光伏组件价格拐点，绿电发展景气向上，同时CCER增厚新能源运营收益。推荐三峡能源、华能国际、太阳能、新天绿能、芯能科技，建议关注福能股份等；2、降低单位GDP能耗，大力发展合同能源管理，预计2030年市场空间1.5万亿，建议关注南网能源、涪陵电力；3、电网建设方面建议关注特变电工、国电南瑞、平高电气、许继电气等。 国产替代背景下，科学服务业前景向好。 1、科学服务市场空间超2000亿，未来有望维持高速增长。科学服务是服务于科技创新研发的上游核心行业，主要驱动力来自于科技创新的投入。我国2020年研究与试验发展经费支出2.4万亿元，同比增长10.3%，依据下游高校和企业的R&D支出估算，2020年国内科研试剂、耗材市场总规模超过2000亿。科学服务行业作为服务国家创新驱动、转型升级战略的关键行业受到高度重视和政策扶持，伴随科研经费支出维持高位，科学服务行业市场空间有望持续高增。2、国产替代空间巨大，百亿企业呼之欲出。由于我国科研事业起步较晚，外资企业控制着国内90%以上市场份额。近年来，国内经济技术发展以及多年的投入积累效果显现，部分国内企业开始通过自主创新打破外资垄断，涌现出一批国产科研试剂自主品牌。我们认为，未来伴随产品研发能力以及本土化服务能力的不断提升，大型本土服务机构的综合竞争力将持续增强，国产替代路径清晰并进入高速发展轨道。对照海外巨头超百亿美金的营收规模、超千亿美金市值以及发展壮大路径，未来国内大概率出现数家百亿以上营收企业。3、在我国科研创新大潮推动下，综合全面的产品服务能力以及日趋完善的渠道布局将推动国内企业快速成长，同时未来伴随自主品牌占比提升以及规模化优势显现，推荐泰坦科技、阿拉丁、莱伯泰科、聚光科技、皖仪科技，建议关注禾信仪器、新芝生物、海能技术。 三、板块表现 （一）一级板块表现 本周沪深300指数下跌1.98%，环保指数下跌0.31%，周相对收益率1.67%，电力及公用事业指数下跌2.59%，周相对收益率-0.61%。在31个申万一级行业中分别排名第11和第23。科学服务周下跌0.86%。 图表9各行业涨跌幅情况 图表10近一年环保板块及其分类的涨跌情况 （二）本周个股表现 1、环保行业 本周A股环保行业股票多数上涨，申万一级行业中97家环保公司有56家上涨，41家下跌，0家横盘。涨幅前三名是南大环境（10.25%）、中原环保（8.59%）、力合科技（8.45%）。 图表11环保行业涨幅前五名公司情况 图表12环保行业跌幅前五名公司情况 2、公用事业行业 本周A股公共事业行业股票多数上涨，申万指数中119家公共事业公司有21家上涨，95家下跌，3家横盘。涨幅前三名是兆新股份（13.10%）、ST金鸿（9.83%）、金房节能（4.49%）。 图表13公用事业行业涨幅前五名公司情况 图表14公用事业行业跌幅前五名公司情况 3、科学服务行业 本周A股科学服务行业股票多数上涨,科学服务指数中30家科学服务公司有8家上涨，22家下跌，0家横盘。涨幅前三名是建科院（5.60%）、华盛昌（4.30%）、国检集团（2.97%）。 图表15科学服务行业涨幅前五名公司情况 图表16科学服务行业跌幅前五名公司情况 四、行业动态与公司公告 （一）行业动态 1、环保 （1）山西省印发《关于推动煤炭产业和降碳技术一体化发展的指导意见》 《指导意见》从大力推动煤炭绿色开发、实现源头降碳，强化煤电全流程技术升级、实现重点降碳，强化煤炭梯级高值利用、实现多元降碳，突破CCUS核心技术、实现规模降碳等4方面13项具体举措入手，以煤炭产业和降碳技术一体化推进为目标，以实现能源科技自立自强为核心，聚焦国家和我省煤炭科技创新重点，实施基础研究、应用研发、成果转化一体化设计，推动前瞻性、颠覆性技术创新，着力突破一批占据国际前沿的降碳技术，转化一批支撑煤炭产业高质量发展的降碳技术，为全省实现碳达峰碳中和目标夯实基础。 （2）工信部公开征求对《通信行业绿色低碳标准体系建设指南（2023版）》（征求意见稿）的意见 征求意见稿中提到，建设目标为到2025年，完成制修订50项以上绿色低碳方面的国家标准、行业标准和团体标准，初步完善通信行业绿色低碳标准体系建设，进一步调整优化标准供给结构。强化基础通用和关键核心标准研制，着力补齐通信行业绿色低碳转型亟需标准。加快产品能效、节能评估等节能标准；回收利用、再制造等资源综合利用标准；企业温室气体核算与报告、产品碳足迹、评价、技术和服务管理等碳达峰碳中和标准；生命周期评价、有害物质检测方法等清洁生产标准；绿色产品、绿色工厂等绿色制造标准的制修订，实现重点领域标准全覆盖，建立统筹、协调、完善的绿色低碳标准体系，有效支撑通信行业绿色低碳工作深入全面实施。 （3）国家能源局印发《申请纳入抽水蓄能中长期发展规划重点实施项目技术要求（暂行）》 《要求》指出，中长期规划