胜利早报

勝利早報 2023.07.21 勝利即日觀點 隔夜美股三大指數漲跌不一，僅道指上漲，其中，新能源汽車、半導體等較弱，中概股多數弱。昨天A股滬深兩市與港股均收跌，其中，鋰礦、跨境電商等強，通信設備、半導體等弱。市場消息看，昨晚美國龍頭企業公佈業績並沒有像預期全面向好，奈飛、台積電、特斯拉等業績指引不及預期，導致相關個股大幅下跌。同時，資料顯示，美聯儲7月份加息的可能性已經上升至99%，市場利率上限上升並維持在高位一段時間，這不僅壓制風險資產估值，還影響企業的業績前景，疊加，美國公佈最新就業數據差於預期，市場需對美國經濟衰退進行重新估值。目前市場期待下周美聯儲議息會議上將對停止加息或降息有較為明確的指引，這也是支撐最近美股上漲趨勢的主要邏輯。仍需謹慎美國利率仍將會在高位維持一段時間，對風險資產估值形成壓力，謹慎處於樂觀氛圍下的美股短期的調整。國內市場方面，昨天央行與國家外管局宣佈上調宏觀審慎調節參數從1.25上調至1.5，傳達的信號是穩定匯率，抑制匯率貶值壓力。這措施有利於減弱市場對人民幣快速貶值的憂慮。另外，國家各部委發佈針對汽車、消費電子等困難行業發佈扶持計畫，疊加，國內發佈的支持民營經濟與民營企業家的重磅文件，反映國家加大力度有針對性推出扶持政策，穩經濟及穩市場，收縮型政策隨著整頓結束而逐步退出。這將有利於市場信心的回升。綜合來看，短期因外部環境不確性、地產行業業企業績暴雷與人民幣貶值預期引發憂慮，港股與A股走勢偏弱，但整體下跌幅度有限，因國內低利率、低通脹、強力結構性扶持政策出臺等。認為市場仍是以結構性行情為主，關注中報業績有支持的行業與個股。策略上，重點關注政策持續強刺激、技術創新、國產化替代的方向，同時，關注可能進入週期性回升的消費品與互聯網平臺等。 短線機會 TCL電子（1070.HK） 主要經營智慧硬體與互聯網設備。 推薦理由: 公司受益于控股股東在面板產能與光伏矽片優勢，公司的智慧電視維持較大的市場份額，全球數一數二的地位；TCL電子加茂佳兩者全球TV出貨量已經超越三星，最近半年電視等相關產品增長向好；公司積極拓展多元業務，智慧家居、全品類分銷及光伏業務等領域均實現突破，在手訂單充沛，年業績確定性強，估值低。 買入價:HKD3.8，目標價：HKD5.5 止損價：HKD3.3 本公司所管理資金或撰寫此等概況人員於2023年 07月20日持有1070.HK。 市場熱點板塊及個股: A股市場 1.國務院新聞辦公室7月20日舉行新聞發佈會，介紹促進民營經濟發展壯大有關情況。國家發改委表示，將會同有關方面在近期推出促進民營經濟發展若干舉措，制定印發促進民間投資政策檔，充分調動民間投資積極性。工信部表示，正抓緊研究制定促進專精特新中小企業高品質發展若干措施，支持專精特新中小企業上市融資。全國工商聯表示，將持續跟蹤推動有關立法進展，依法維護民營企業產權和企業家合法權益。(萬得資訊) 2.央行、外匯局決定將企業和金融機構跨境融資宏觀審慎調節參數從1.25上調至1.5，於7月20日實施。人民幣應聲大漲，離岸人民幣兌美元一度漲超600個基點；在岸人民幣兌美元16:30收盤報7.1811，較上一交易日上漲386個基點。當日人民幣兌美元中間價報7.1466，調升20個基點。(萬得資訊) 3.明星基金經理二季度調倉動向浮出水面。張坤增加消費等行業配置，近乎頂格持有騰訊、茅臺，降低科技等行業配置；劉格菘則依然圍繞高端製造產業鏈佈局；傅鵬博、朱璘管理的睿遠成長價值混合以及趙楓管理的睿遠均衡價值三年持有混合，均增持寧德時代、東方雨虹，減持中國移動、萬華化學。馮明遠管理的信澳新能源產業二季報顯示，保隆科技、立訊精密、新泉股份、順絡電子新進前十大重倉股，天齊鋰業、寧德時代、東陽光、贛鋒鋰業退出前十大重倉股。(萬得資訊) 4.工信部表示，有關部門正在加快編制新版《光伏產業技術標準化體系》，推動光伏產業技術不斷升級，加快成果轉化，協同推進解決行業新問題和新挑戰。資料顯示，中國上半年光伏新增裝機7842萬千瓦，基本與去年全年資料相當。(萬得資訊) H股市場 5.贛鋒鋰業(01772.HK)公佈，子公司贛鋒鋰電與土默特左旗人民政府簽署投資協議，建議在敕勒川乳業開發區投資建設鋰電池生產項目，計劃投資金額不超過60億人民幣。其中，一期建設年產10GWh鋰電池項目，預計7月開工建設，2024年底建成投產。(萬得資訊) 6.中國民航資訊網絡(00696.HK)公佈，預計上半年淨利潤9.3-10.3億元，上一年同期爲盈利4.6億元，同比增長102%-124%；主要由於國內國際旅客量恢復，系統處理量同比增長。(萬得資訊) 7.中國電信(00728.HK)發佈6月運營數據。截至2023年6月，移動用戶數約4.02億戶，5G套餐用戶數約2.95億戶；6月移動用戶數淨增79萬戶，5G套餐用戶數淨增424萬戶。(萬得資訊) 8.中國聯通(00762.HK)公佈，2023年6月，“大聯接”用戶累計到達約9.28億戶。截至6月，5G用戶累計達2.32億戶，當月淨增5G套餐用戶281.9萬戶。(萬得資訊) 9.中國移動(00941.HK)公佈6月份運營數據，當月，中國移動移動客戶數淨增227.8萬戶，用戶總數達到9.85億戶。當月，中國移動5G套餐客戶數淨增1484.8萬戶，累計達到7.22億戶。(萬得資訊) 海外市場 10.美聯儲將于下周開啟7月議息會議，這可能是本輪週期最後一次加息，市場預計利率將維持至2024年一季度，二季度後有望降息。目前，發達市場公債、高品質信用債成為市場追捧的資產，一來票息位於高位；二來若降息週期開啟，亦能斬獲額外資本利得。(萬得資訊) 11.美聯儲宣佈，新的即時支付系統FedNow服務已上線，日常支付將變得更加快速和便捷。(萬得資訊) 12.美國財長耶倫表示，越南是一個密切的經濟夥伴，去年美越雙邊貿易創歷史新高。支持越南增長和經濟轉型，期待討論美國財政部和越南央行如何在今後更廣泛經濟和金融問題上進行更密切合作。(萬得資訊) 13.歐洲統計局將第一季度歐元區GDP增速從-0.1%上調至持平，從而避免冬季衰退。美國銀行將歐元 區今年GDP增速預測下調10個基點至0.3%。(萬得資訊) ­­ 大行報告 14.中金報告料網易-S(09999.HK)次季非通用會計準則淨利潤按年增長15%至62億元人民幣，高於市場預期4%；收入按年升7%至247億元人民幣，大致符合市場預期。該行預期網易旗下游戲季度遊戲流水穩定，遊戲與增值服務季度收入按年升7%，當中手遊收入按年升15%。網易有道季度收入按年升24%至12億元人民幣，受惠去年低基數。雲音樂(09899.HK)季度收入則預計按年持平至22億元人民幣。該行予網易“跑贏行業”評級，H股及ADR目標價分別上調至190港元及121美元。(格隆匯) 15.中金報告指，舜宇光學科技(02382.HK)發盈警，料上半年純利介乎4.07至4.75億元人民幣，按年跌65%至70%，低於市場及該行預期。展望下半年，中金認爲，手機市場行業有望迎來溫和復甦，公司在手機光學賽道仍具備較強的產品競爭力，建議投資人關注手機潛在需求拐點到來時公司的盈利能力改善；同時，公司在車載、ARVR光學領域佈局前瞻，新興終端的光學升級或將在未來打開公司的第二成長曲線。中金表示，考慮到公司手機光學業務盈利能力承壓，將其今年歸母淨利潤預測下調44%至14.5億元，明年則下調28%至22.3億元，並將其目標價下調14%至81.9港元，維持“跑贏行業”評級。(格隆匯) 16.交銀國際發表報告，預計騰訊控股(00700.HK)第二季總收入1,530億元人民幣，按年增長14%，與市場預期一致。當中，遊戲/增值服務/廣告/金融科技及雲收入料分別按年增長9%/9%/24%/19%。經調整營運利潤料爲451億元，按年增長23%，營運利潤率29.5%，預計經調整淨利潤和淨利潤率爲353億元和23%，市場預期爲366億元和24%。受季節性因素影響，交銀國際預計騰訊第二季遊戲收入按年增長9%，略低於早前預期的10%，海外遊戲表現是拉動收入增長主要動力。新遊戲《無畏契約》和《命運方舟》分別在7月12日和月20日上線，或將推動第三季遊戲收入。考慮到暫未有新遊戲定檔，對標行業平均下調遊戲估值，給予騰訊盈利業務20倍市盈率預測，目標價由450港元降至399港元，估值偏低，維持“買入”。(格隆匯) 免責聲明：本內容所提供資料所述或與其相關的任何投資或潛在交易，均受限於閣下司法轄區適用的法律及監管規定，而閣下須單獨就遵守該等法律及監管規定負責。本月報之內容僅供參考，並不構成任何投資建議。本公司對所提供的財經資訊已力求準確，但對其中全部或部分內容的準確性、完整性或有效性，不承擔任何責任或提供任何形式之保證。如有錯失遺漏，本公司恕不負責。另請注意證券價格可升可跌，投資者應自行承擔投資風險。