螺纹周报

华金期货螺纹周报 华金期货研究院2023/7/20 螺纹周度汇总 供应本周产量小幅上升，产量预计短期在此区间波动，平控传闻仍将很大程度左右黑色价格，关注相关方面信息。 需求表观需求本周虽小幅回升但整体位于同期低位，低于之前预期水平，日成交数据低位回升但仍难言说好，表观需求本周小幅回升3.76万吨至269.89吨，Mysteel建材日成交小幅回升，本周均值在15万吨左右。 库存钢厂库存本周小幅去库，本周下降1.36万吨处于同期低位，社会库存持续累库，累库幅度较同期较少，本周累积10.27万吨，总库存累积8.91万吨，整体库存处于同期低位，暂未发现超预期现象。 成本据估算高炉成本在3650左右，电炉成本在4070左右。 螺纹基差与价差主力合约升水上海中天50元/吨，贴水中天旬度报价120元/吨。 总结受预期催动，螺纹本周震荡偏强，关注3800一线，值得关注的一点是交易所下调螺纹等品种保证金，今日资金大幅增仓，从数据来看，表观需求表现惨淡，反映出淡季的真实需求难以放量，我们认为当下更应关注走出淡季后的需求恢复程度，密切关注日成交量的变化。对于10乃至01合约来说，预期仍在，现在并不能证伪需求的好坏，价格仍有望继续探涨。重点关注产量以及库存在7-8月边际变化。 近期重要事件7.2416：00欧元区7月制造业PMI 7.272：00美FOMC利率决议20：15欧央行利率决议 7.2720：00美二季度实际GDP年化季环比初值 上涨：库存加速去化需求逆季节性回升下跌：海外风险外溢成材需求超预期回落 400 380 360 340 320 300 280 260 240 螺纹钢总产量 400 350 300 250 螺纹长流程产量 螺纹短流程产量 60 40 30 20 10 50 220 010203040506070809101112 201820192020202120222023 5000450040003500300025002000 01020304050607080910 11 12 2018 2019 2020 2021 2022 2023 中钢协钢材产量合计（旬度） 200 010203040506070809101112 201820192020202120222023 中钢协会员企业粗钢产量（旬） 2900 2700250023002100190017001500 010203040506070809 10 11 12 201820192020202120222023 0 010203040506070809101112 201820192020202120222023 Mysteel本周产量小幅上升2.74万吨（+1%）至278.8万吨，其中电炉回升0.12万吨，高炉回升2.62万吨，中钢协旬度数据显示钢材与粗钢产量维持在较高水平。 500 450 400 350 300 250 200 螺纹钢表观消费（万吨） 010203040506070809101112 300000 280000 260000 240000 220000 200000 180000 160000 140000 120000 MS建材日成交5日平均 100000 201820192020202120222023010203040506070809101112 350000 300000 250000 Mysteel日成交与螺纹需求对比 600 500 400 201820192020202120222023 Mysteel日成交量有所回升但整体仍处于较低位置，淡季因素尽显，走出淡季后若需求持续维持在当前水平则需高度警惕，本周表观需求小 200000300 幅回升3.76万吨（+1.41%）至269.89万吨，南 150000 100000 50000 20-01 20-03 20-05 20-07 20-09 20-11 21-01 21-03 21-05 21-07 21-09 21-11 22-01 22-03 22-05 22-07 22-09 22-11 23-01 23-03 23-05 23-07 0 200 100 0 -100 方雨水较多，北方干旱酷热，关注走出淡季后的需求变化。 MS建材5日平均值螺纹钢表观消费 2300 2100 1900 1700 1500 1300 1100 900 700 500 300 螺纹钢总库存（万吨） 010203040506070809101112 201820192020202120222023 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 螺纹钢社会库存（万吨） 010203040506070809101112 201820192020202120222023 800 700 600 500 400 300 200 100 螺纹钢钢厂库存（万吨） 010203040506070809101112 201820192020202120222023 2200 2000 1800 1600 1400 1200 1000 中钢协会员企业：钢材：库存合计 （旬） 010203040506070809101112 1200 1000 800 600 400 200 0 螺纹钢：社会库存：中国（旬） 010203040506070809101112 钢厂库存维持在低位，本周小幅下降1.36万吨（-0.68%）至202.28万吨，社会库存持续累积，本周累积10.27万吨（+1.84%）至568.28万吨 ，总库存本周累积8.91万吨（ +1.17%）至770.56万吨，中钢协旬度数据显示会员企业钢材高位回落 ，整体仍较高，社会库存小幅累积 ，绝对量低于往年同期。 2018201920202021202220232020202120222023 6000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 电炉成本（估算） 010203040506070809101112 2020202120222023 6500 6000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 高炉成本（估算） 010203040506070809101112 2020202120222023 本周估算电炉成本在4050元/吨左右，高炉成本在3650元/吨左右 ，铁矿维持在高位，焦炭预提涨第三轮100元/吨，成本持续抬升，我的钢铁调研显示，电炉 6500 6000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 20-01 20-02 20-03 20-04 20-05 20-06 20-07 20-08 20-09 20-10 20-11 20-12 21-01 21-02 21-03 21-04 21-05 21-06 21-07 21-08 21-09 21-10 21-11 21-12 22-01 22-02 22-03 22-04 22-05 22-06 22-07 22-08 22-09 22-10 22-11 22-12 23-01 23-02 23-03 23-04 23-05 23-06 23-07 2500 成本VS价格 钢平均亏损130元/吨左右，高炉利润持续压缩 。 电炉成本高炉成本主力合约收盘价 螺纹钢期货VS现货VS钢坯螺纹期现货基差 6500 6000 5500 5000 4500 6500 6000 5500 5000 40003500 4000 3000 3500 2500 19-01 20-01 21-01 22-01 23-01 4500 2021-01 2021-02 2021-03 2021-04 2021-05 2021-06 2021-07 2021-08 2021-09 2021-10 2021-11 2021-12 2022-01 2022-02 2022-03 2022-04 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-04 2023-05 2023-06 2023-07 主力合约收盘价中天400E螺纹现货唐山钢坯螺纹钢：HRB400E：Φ20：汇总价格：上海（日）SHFE：螺纹钢：主力合约：收盘价（日） 现货价格 今日报价 一周前报价 幅度 上海中天 3700 3730 +30 唐山迁安钢坯 3520 3570 +50 600 400 200 0 -200 -400 -600 卷螺差 201820192020202120222023 螺纹/铁矿主力合约比价 10 01 0203 0405 0607 08 0910 1112 9 8 7 6 5 4 3 010203040506070809101112 201820192020202120222023 螺纹钢合约价格与价差 6500 6000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 400 300 200 100 0 -100 -200 -300 -400 -500 20-01 20-03 20-05 20-07 20-09 20-11 21-01 21-03 21-05 21-07 21-09 21-11 22-01 22-03 22-05 22-07 22-09 22-11 23-01 23-03 23-05 23-07 -600 主力合约卷螺差并无较大异常，处于平均水平，螺矿比继续小幅走弱，相对于铁矿价格持续走强，螺纹价格稍显弱势 ，10-01价差亦处在均值水平。 10-01价差螺纹01合约螺纹10合约 7000 螺纹钢价格VS新开工累计同比80 螺纹钢现货价格VS基建投资累计同比 6000 5000 4000 3000 2000 1000 00-02 0 60 40 20 0 -20 -40 22-02 23-02 -60 6800 6300 5800 5300 4800 4300 3800 3300 2800 2300 1800 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 -10.00 -20.00 05-02 06-02 07-02 08-02 09-02 10-02 11-02 12-02 13-02 14-02 15-02 16-02 17-02 18-02 19-02 20-02 21-02 22-02 23-02 -30.00 01-02 02-02 03-02 04-02 05-02 06-02 07-02 08-02 09-02 10-02 11-02 12-02 13-02 14-02 15-02 16-02 17-02 18-02 19-02 20-02 21-02 Mysteel普钢价格指数：绝对价格指数（日）SHFE：螺纹钢：主力合约：收盘价（日） 房地产开发企业：房屋：新开工面积累计同比：中国（月） 螺纹钢现货价格基建投资累计同比 统计局17日发布6月经济数据，中国制造业和基建投资分别同比增长6%、7.2%。1-6月，中国房地产投资和房屋新开工面积分别同比下降7.9%、24.3%，降幅较1- 5月扩大0.7个百分点和1.7个百分点。 免责声明 本报告仅供本公司客户使用。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修