【西部建材轻工】抓住优质标的底部布局良机：江山欧派、王力安防、伟星新材、皮阿诺、

【西部建材轻工】抓住优质标的底部布局良机：江山欧派、王力安防、伟星新材、皮阿诺、索菲亚、森鹰窗业 1□江山欧派：国内少数木门生产实现工业化的龙头，制造优势领先，Q1收入同比增38%，实现高增长，零售网点加速拓展，增幅超50%，空间超10倍，成长空间广阔，预计23-24年净利润4.1、5.8亿，目前估值仅15.8、11.2倍。 2□王力安防：国内入户门龙头企业，制造优势加持下扩张产能，产销 【西部建材轻工】抓住优质标的底部布局良机：江山欧派、王力安防、伟星新材、皮阿诺、索菲亚、森鹰窗业 1□江山欧派：国内少数木门生产实现工业化的龙头，制造优势领先，Q1收入同比增38%，实现高增长，零售网点加速拓展，增幅超50%，空间超10倍，成长空间广阔，预计23-24年净利润4.1、5.8亿，目前估值仅15.8、11.2倍。 2□王力安防：国内入户门龙头企业，制造优势加持下扩张产能，产销量增长摊薄折旧+智能工厂降低人力成本，毛利率迎上升周期，预计23-24净利润2、3亿，目前估值23.6、15.6倍。 3□伟星新材：国内PPR零售领导品牌，管材+防水+净水的同心圆战略推进超预期，二次成长开启，有望再造一个“伟星”，预计23-24年净利润 15、18亿，目前估值21.2、17.7倍。 4□皮阿诺：保利资本入股20%，成本16元/股，有安全边际，工程零售业务全面赋能，预计23年关联交易超5亿护航业绩高增长，预计23-24年净利润2、3亿，目前估值16.1、10.7倍。 5□索菲亚：定制行业龙头，管理层经营稳健，多品牌多渠道多品类战略全面推进，目前估值显著低于同行，预计23-24年净利润13.8、16.6亿，目前估值11.1、9.3倍。 6□森鹰窗业：国内系统门窗头部企业，行业处于成长期，增速快，是少有的朝阳行业，公司零售业务外延扩张加速驱动业绩实现高增长，预计23- 24净利润1.5、1.9亿，目前估值18.3、14.5倍。