豆粕期货日报

豆粕期货日报BeansmealfuturesDailyReport 作者：饲料养殖研究中心王亮亮执业编号：Z0017427(投资咨询)联系方式：010-68578697wangliangliang3@foundersc.com 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2023年7月18日星期二 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 摘要： 【行情复盘】 周二，美豆主力11合约走强，午后暂收涨于1383美分/蒲。M2309合约冲 高回落，午后收于4068元/吨，上涨4元/吨，涨幅0.10%。 国内沿海豆粕现货价格稳中上涨。南通4180元/吨涨10，天津4250元/ 吨持稳，日照4240元/吨涨10，防城4320元/吨涨30，湛江4320元/吨持稳。 【重要资讯】 根据中央气象台预报,台风“泰利”预计将于17日夜间在广东阳江到海南文昌一带沿海登陆（12至14级），这次台风“泰利”主要影响岸段为广东、海南东北部和广西沿海，主要影响运输段和下游水产养殖。 7月USDA供需报告如预期下调新作美豆产量至1.17亿吨，但意外上调美 豆旧作期末库存至695万吨。单产维持52蒲/英亩，报告利多不及预期，美豆回吐前期涨幅。 据Mysteel调研数据显示：全国港口大豆库存为752.95万吨，较前一周增加10.91万吨，增幅1.45%，同比去年增加90.19万吨，增幅13.61%。 【交易策略】 美豆重回天气市，面积调减后价格易涨难跌，美豆价格预计坚挺，豆粕或维持高位运行，豆粕考虑逢低多配。近期降雨解此前干旱的不良影响，美豆优良率有望继续回升，美豆大概率维持高重心位置宽幅震荡。受国际大豆市场重心上移的影响，我国豆粕价格预计走势坚挺，M2309预计近期将基于4000元/吨关键位置继续上行为主。 。 一、行情回顾 （一）期货行情回顾 图1：CBOT大豆期货价格日K线图 图2：豆粕09合约期货价格日K线图 资料来源：文华财经方正中期研究院整理 表1：豆类市场相关价格走势变化 国内期价 2023-07-17至2023-07-18 品种 合约 收盘价 涨跌 涨跌幅 持仓量 持仓量变化 豆一 主连 5098 -15 -0.29% 136471 2301 豆二 主连 4660 34 0.73% 16323 -4781 豆粕 2401 3780 -2 -0.05% 780054 26467 2405 3280 17 0.52% 270224 11765 2309 4068 4 0.10% 1283031 15095 豆油 2401 7982 40 0.50% 226137 -2342 2405 7602 4 0.05% 23901 1434 2209 8054 42 0.52% 481920 191 菜粕 2401 3120 6 0.19% 157931 7066 2405 2880 4 0.14% 24257 322 2309 3680 -40 -1.08% 524377 -12858 菜油 2401 9463 90 0.96% 98682 7183 2405 9139 74 0.82% 4211 -43 2309 9650 77 0.80% 289983 1104 棕榈油 2401 7534 20 0.27% 178153 3300 2405 7400 8 0.11% 13592 674 2309 7558 -6 -0.08% 463635 7051 资料来源：wind、方正中期研究院整理 （二）现货与基差行情回顾 表2：豆类市场现货价格及基差走势周度变化 盘面基差走势 2023-07-17至2023-07-18 现货价 涨跌 1月盘面基差 涨跌 近7日涨跌 5月盘面基差 涨跌 近7日涨跌 9月盘面基差 涨跌 近7日涨跌 豆粕 南通 4180 10 400 12 -3 900 -7 15 112 6 -34 天津 4250 0 470 2 17 970 -17 35 182 -4 -14 日照 4240 10 460 12 47 960 -7 65 172 6 16 宁波 4180 10 400 12 7 900 -7 25 112 6 -24 防城 4320 30 540 32 -23 1040 13 -5 252 26 -54 湛江 4320 0 540 2 -3 1040 -17 15 252 -4 -34 资料来源：wind、方正中期研究院整理 国内豆粕现货价格（元/吨） 6,000 5,500 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 天津 日照 宁波 防城 湛江 2020-05-01 2020-06-01 2020-07-01 2020-08-01 2020-09-01 2020-10-01 2020-11-01 2020-12-01 2021-01-01 2021-02-01 2021-03-01 2021-04-01 2021-05-01 2021-06-01 2021-07-01 2021-08-01 2021-09-01 2021-10-01 2021-11-01 2021-12-01 2022-01-01 2022-02-01 2022-03-01 2022-04-01 2022-05-01 2022-06-01 2022-07-01 2022-08-01 2022-09-01 2022-10-01 2022-11-01 2022-12-01 2023-01-01 2023-02-01 2023-03-01 2023-04-01 2023-05-01 2023-06-01 2023-07-01 9月盘面基差-南通 2500 2000 1500 1000 500 0 -500 M1909 M2009 M2109 M2209 M2309 资料来源：wind、方正中期研究院整理 （三）豆菜粕现货价差 相关品种价差 2023-07-17至2023-07-18 品种 地区/合约 价差 涨跌 上月同期价差 去年同期价差 近7日走势 研判 豆粕-菜粕现货价差 南通 130 10 350 670 震荡 豆粕-菜粕盘面价差 1月 660 -8 738 817 - 5月 400 13 495 511 震荡走低 9月 388 44 506 451 震荡走低 资料来源：wind、方正中期研究院整理 2309 2209 2109 2009 1909 1000 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 9月合约豆菜粕价差（元/吨） 2019年 2023年 2018年 2022年 2017年 2021年 2016年 2020年 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 豆菜粕现货价差-江苏南通（元/吨） 1月1日 1月22日 2月12日 3月4日 3月25日 4月15日 5月6日 5月27日 6月17日 7月8日 7月29日 8月19日 9月9日 9月30日 10月21日 11月11日 12月2日 12月23日 10月30日 11月13日 11月27日 12月11日 12月25日 1月8日 1月22日 2月5日 2月19日 3月5日 3月19日 4月2日 4月16日 4月30日 5月14日 5月28日 6月11日 6月25日 7月9日 7月23日 8月6日 8月20日 资料来源：wind、方正中期研究院整理 （四）豆类油粕比 豆类油粕比 品种地区/合约油粕比涨跌上月同期油粕比 豆油/豆粕南通1.960.002.05 现货比值 1月2.110.012.14 2023-07-17至2023-07-18 去年同期油粕比近7日走势研判 2.37震荡 2.44震荡 豆油/豆粕 盘面比值5月 盘面豆类油粕比-09合约 2.9 2.7 2.5 2.3 2.1 1.9 1.7 1.5 1909 2009 2109 2209 2309 2019年 2023年 2018年 2022年 2017年 2021年 2016年 2020年 3.5 3.3 3.1 2.9 2.7 2.5 2.3 2.1 1.9 1.7 1.5 现货豆类油粕比-江苏南通 9月 2.32 1.98 -0.01 0.01 2.30 2.08 2.49震荡 2.30震荡 1月1日 1月22日 2月12日 3月4日 3月25日 4月15日 5月6日 5月27日 6月17日 7月8日 7月29日 8月19日 9月9日 9月30日 10月21日 11月11日 12月2日 12月23日 11月30日 12月14日 12月28日 1月11日 1月25日 2月8日 2月22日 3月8日 3月22日 4月5日 4月19日 5月3日 5月17日 5月31日 6月14日 6月28日 7月12日 7月26日 8月9日 8月23日 二、国外市场分析 （一）大豆进口升贴水 进口大豆完税价 大豆船期 CBOT大豆收盘价 （美分/蒲式耳） 到岸升贴水 （美分/蒲） CNF价格 （美元/吨） 汇率 到岸完税成本（关税3%，元/吨） 到岸完税成本（关税30.5%，元/吨） 连豆油开盘价 （元/吨） 出油率 连粕开盘价 （元/吨） 出粕率 榨利（关税3%）（元/吨） 美湾港口 10月 X 1378.00 215.47 585.49 7.1119 4774.89 6023.04 7960.00 - 3793.00 - -297.49 11月 F 1384.50 215.47 587.88 7.0962 4783.60 6034.07 7960.00 - 3793.00 - -306.19 12月 F 1384.50 210.47 586.04 7.0756 4755.41 5998.36 7960.00 - 3793.00 - -278.00 美西港口 10月 X 1378.00 215.03 585.33 7.1119 4773.63 6021.44 7960.00 - 3793.00 - -390.24 11月 F 1384.50 210.03 585.88 7.0962 4767.70 6013.93 7960.00 - 3793.00 - -384.32 大豆船期 CBOT大豆收盘价 （美分/蒲式耳） 到岸升贴水 （美分/蒲） CNF价格 （美元/吨） 汇率 到岸完税成本 连豆油开盘价 （元/吨） 出油率 连粕开盘价（元/ 吨） 出粕率 榨利（关税3%） 大豆船期 巴西港口 8月 X 1378.00 214.97 585.31 7.1383 4790.79 7960.00 - 3793.00 - -256.54 8月 9月 X 1378.00 209.97 583.47 7.1245 4767.02 7960.00 - 3793.00 - -232.78 9月 10月 X 1378.00 214.97 585.31 7.1119 4773.44 7960.00 - 3793.00 - -239.19 10月 2月 H 1371.75 65.09 527.94 7.0403 4272.93 7560.00 - 3263.00 - -231.94 2月 3月 H 1371.75 22.09 512.14 7.0254 4139.48 7560.00 - 3263.00 - -98.49 3月 4月 H 1371.75 12.09 508.46 7.0102 4101.82 7560.00 - 3263.00 - -60.84 4月 5月 K 1363.75 18.09 507.73 6.9959 4087.89 7560.00 - 3263.00 - -46.90 5月 阿根廷港口 9月 Q 1484.00 232.02 630.52 7.1245 5143.36 7960.00 - 3793.00 - -782.74 9月