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华创证券对卫星化学2023年中报进行了点评,认为成本改善助力盈利提升,α-烯烃项目构建未来成长基石。公司乙烷价格快速回落叠加项目产能稳步释放,C2景气大幅提升。丙烷成本压力缓解,C3景气静待复苏。公司研发投入持续高强度,通过α-烯烃及下游化工品产业化方面不断取得突破。此外,公司与美国合作伙伴合作,保障原料供应保障能力及进出口业务的开拓潜力有望进一步增强。维持公司23-25年归母净利润预测分别为46.69、63.80、76.48亿元,对应EPS分别为1.39、1.89元、2.27元,当前市值对应23-25年PE分别为11x、8x、7x。维持“强推”评级。