【能源】日报-2023-07-18

【动力煤】迎峰度夏煤炭需求稳增长动力煤价企稳运行 蓝天祥 一、市场行情观点 1.操作建议 动力煤产业链企业应充分利用期货期权进行价格风险管理，受交易交割规则的影响和市场成交情况，在无量成交的过程中建议以观望为主， 同时密切关市场和交易交割规则的完善，把握入市机会。 2.市场驱动力 在煤炭行业整体向好，全行业盈利能力突破万亿元的现状下；伴随国家发改委明确的增产保供稳价机制的落实，动力煤市场价格有序向合理区间回归，同时在“下限保煤、上限保电”的煤电价格改革机制下电力行业盈利能力亦实现了大幅增长；在2022年“中国煤炭消费量为30.3亿吨标煤，煤炭产量为32亿吨标煤，煤炭进口量为2亿吨标煤。可见2022年中国煤炭产量和进口量总和远超消费量，煤炭库存完全可以重新恢复到不低于30天的用量。而电站、煤矿和主要的渤海湾港口的煤炭库存确实分别同比增长6%、26.7%和7.5%。”的基础上，2023年煤炭将由“增产保供”转向“精准保供稳价”的背景下。叠加6月份全社会发电量7399.02亿千瓦时同比增长2.82%；6月份水泥产量18503万吨同比下降1.50%；6 月份火电发电量5228.47亿千瓦时同比增长14.24%；6月份湖北省全社会用电量同比下降4.52%。迎峰度夏期间动力煤增产保供保电力工作持续有效落实。 截至6月30日全国363家铁路直供电厂存煤8076万吨，可用天数30.6天；7月13日内陆17省终端用户日耗煤397.3万吨，周环比增加31.6万吨/日，库存8723.3万吨，较上周下降106.3万吨，平均可用天数22天，周环比下降2.1天；截至6月16日全社会煤炭库存已高达2.1亿吨；截至6月末全国电厂存煤2亿吨，可用天数30天；国内迎峰度夏电力供应保障有力，6月末全国统调电厂存煤达到1.99亿吨的历史新高。1月至5月，煤炭供应总量20.9亿吨，同比增长9.0%；而煤炭消费量约18.2亿吨，同比增长4.9%；发电供热用煤消费10.8亿吨，同比增长6.1%；煤炭供大于求2.7亿吨左右。 二、期货行情回顾 截至7月18日收盘主力合约ZC2309合约及其他合约均无成交。 截至7月17日秦皇岛港Q5800、Q5500、Q5000、Q4500动力末煤平仓价分别为909元/吨、848元/吨、750元/吨和650元/吨，较7月14日周报价相比分别下跌8元/吨、11元/吨、7元/吨和7元/吨。 三、煤炭行业要闻 1.6月份水泥产量18503万吨同比下降1.50% 7月17日国家统计局发布数据信息显示：2023年6月份全国水泥产量18503万吨，同比下降1.50%；1-6月份水泥产量95300万吨，同比增长1.30%。 2.6月份火电发电量5228.47亿千瓦时同比增长14.24% 7月17日国家能源局发布数据信息显示：2023年6月份火电发电量5228.47亿千瓦时，同比增长14.24%；1-6月份火电发电量29456.97 亿千瓦时，同比增长7.54%。 3.6月份全社会发电量7399.02亿千瓦时同比增长2.82% 7月17日国家能源局发布数据信息显示：2023年6月份全社会发电量7399.02亿千瓦时，同比增长2.82%；1-6月份全社会发电量 41679.65亿千瓦时，同比增长3.82%。 4.6月份湖北省全社会用电量同比下降4.52% 7月18日湖北省发改委信息显示：6月份，湖北省全社会用电量223.36亿千瓦时，同比下降4.52%；湖北省全社会用电量累计1242.21亿千瓦时，同比下降0.35%。 6月全省发电量273.36亿千瓦时，同比下降10.10%，三峡电厂发电量68.10亿千瓦时，同比下降31.95%；全省发电量1431.49亿千瓦时，同比下降6.90%。三峡电厂发电量287.10亿千瓦时，同比下降35.63%。 【原油】中国6月原油进口增长，原油储备量激增 张明月 摘要： 7月17日，俄罗斯国家反恐委员会证实，克里米亚大桥当天凌晨遭到无人舰艇的袭击。据国家统计局公布数据显示，中国6月原油进口量同比增长45.3%，达到1267万桶/日，为有记录以来第二高的月度数据，原油加工也保持较快增长，原油储备量激增。 一、行情回顾 数据来源：Wind，英大期货 二、多空因素 1.克里米亚大桥遇袭，俄罗斯宣布中止黑海粮食外运协议 当地时间17日，俄罗斯国家反恐委员会证实，克里米亚大桥当天凌晨遭到无人舰艇的袭击，袭击损坏了大桥路面，并造成2名成人死亡，1名儿童受伤。俄罗斯国家反恐委员会称，乌方当天凌晨出动两艘水面无人艇袭击克里米亚大桥，该“恐怖主义行为”造成大桥公路桥部分路段受损。 北京时间今天凌晨，俄罗斯总统普京就克里米亚大桥局势召开视频会议。普京下令对当日凌晨克里米亚大桥遭袭击一事展开具体调查。普京表示，所发生的事件是基辅政权的又一次恐怖主义行为，是毫无意义的犯罪，克里米亚大桥已经很长时间未用于军事运输。俄罗斯会做出回应，国防部正在准备相关提议。 俄罗斯卫星通讯社17日消息称，俄罗斯克里姆林宫表示，俄罗斯中止黑海粮食外运协议。报道称，俄罗斯总统新闻秘书、克里姆林宫发言人佩斯科夫表示，莫斯科已暂停参与黑海粮食外运协议，“粮食协议已经中止。一旦事关俄罗斯部分的内容得到执行，俄方将立即回到执行该协议的工作上来。” 2.中国6月原油进口增长，原油储备量激增 据国家统计局在7月13日公布的数据显示，中国6月原油进口量同比增长45.3%，达到5206万吨，即1267万桶/日，为有记录以来第二高的月度数据，环比也继续维持上升势头。与此同时，数据还显示，今年前六个月，中国共进口成品油2240.1万吨，同比增90.6%，原油累计进口2.82亿吨，同比增长6.2%，较去年同期的2.5252亿吨增长11.7%。另外，原油加工亦保持较快增长，1月至5月，生产原油8771万吨，同比增长2.1%，加工原油30263万吨，同比增长9.8%。对此，有分析指出，中国炼油厂正在扩大石油储存能力，开始大量购买战略石油储备，尽管，其采购量超过了实际需求，原油储备量激增。据大宗商品咨询公司Vortexa在7月13日发布的报告估计，截至6月底，中国的原油储备库存约为9.8亿桶，相比之下，路孚特的数据显示，2020年时，中国的战略石油储备约为5.03亿桶。 3.利比亚三个油田中两个已恢复生产 7月17日，利比亚此前因抗议前财政部长遭绑架而停产的三座油田中有两座已经恢复生产。 4.美国8月页岩油产量下降，俄罗斯增在兑现出口减少的承诺 美国能源信息署(EIA)7月17日公布的数据显示，8月份美国页岩油产量也将降至近940万桶/日，这将是自2022年12月以来的首次月度产量下降。两位消息人士上周五称，俄罗斯西部港口的石油出口量将在下个月减少10-20万桶/日，这表明莫斯科正在兑现与沙特阿拉伯同步减产的承诺。 三、观点总结 短期来看国际原油价格反弹上行，从供需方面来看，沙特的减产和俄罗斯出口量的减少对原油市场的影响可能将逐步显现，美国炼厂开工率继续处于高位，中国独立炼厂原材料加工较稳定，集中检修进入尾声，叠加暑期旅游旺季到来，预计出行需求可能进一步释放，后期原油需求可能存在加大的空间。此外，美国将采购原油补充战略储备，欧美经济弹性超预期，因此尽管宏观情绪施压油价，但是预计后续消费端出现大幅下降的可能性较小。宏观方面，市场对经济的担忧进而引发的看空情绪虽然有所减弱但仍是限制原油价格上行的重要因素，美国新增非农就业人数不及预期，但是工资增长率仍超预期，美国6月CPI再次超预期下行，汽油价格成为CPI下行主要推动力，但是CPI大幅下行在很大程度上由于此前的高基数，工资增长依旧偏强，美国经济仍有陷入“工资-通胀螺旋”的风险，预计美联储7月大概率选择加息。 免责声明： 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。英大期货研究所力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证。不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经英大期货研究所许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。英大期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归英大期货有限公司所有。 英大期货有限公司 地址北京市东城区建国门内大街乙18号院1号楼英大国际大厦二层官网www.ydfut.com.cn 客服4000188688 研究员 从业资格证号 投资咨询从业证书号 蓝天祥 F3058578 Z0000895 解玉波 F3008177 Z0010955 李全冲 F3008176 Z0012537 辛君 F0249735 Z0001459 于鲁波 F0263800 Z0002492 郭佳 F03097278 Z0017547 张明月 F3080273 Z0018558