PTA期货及期权日报

PTA期货及期权日报DailyReportonPTAFuturesandOption 【行情复盘】 期货市场：今日PTA价格下跌为主，PTA主力合约价格下跌40元/吨，跌幅0.68%，收于5824元/吨。现货市场：7月18日，PTA现货价格跌1至5834元/吨，下游减产预期，成本回落，基差继续走弱10至 2309+5元/吨。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 作者：能源化工研究中心成雪飞 执业编号：F3079516(从业)Z0017981(投资咨询) 联系方式：010-6857-5359 企业邮箱：chengxuefei@foundersc.com 成文时间：2023年7月18日星期二 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【重要资讯】 原油成本端：7月份沙特执行其100万桶/日减产，并延长其减产一个月，俄罗斯亦表态称减少50万桶/日 出口，供给端继续利多原油市场，同时美国此前释放的2600万桶战略石油储备也于6月底结束，从7月份开始，原油现货市场供给边际收紧，同时全球原油需求依然有韧性，原油供需基本面依然维持紧平衡局面，美国通胀回落略超预期，但离2%目标依然遥远，宏观经济衰退担忧压力依然较大，长周期来看，原油价格继续震荡整理，短周期来看，原油价格经过连续上涨以后，可能开启技术性回调走势。 PX方面：近期原油价格回调预期下，PX价格有望跟随走弱。7月17日，PX价格收1020美元/吨CFR中国，日度下跌1美元/吨。 供给方面：7月11日，逸盛新材料一套360万吨产能装置降负至5成附近，17日按计划恢复，现提升至 9成负荷，7月14日，逸盛海南200万吨装置由5成负荷提升至8-9成，海伦石化一套120万吨装置推迟重 启，四川能投100万吨装置因故停车。新增产能方面，恒力惠州2#250万吨新装置目前负荷提升至9成。本周负荷有提升预期，预计PTA开工负荷有望提升至82%附近。 需求方面：上周有一套聚酯装置检修重启，另一套停车，其他局部负荷微调，综合来看聚酯负荷仍有上调，国内大陆地区聚酯负荷在94%附近，周度小幅提升0.5%。终端江浙织机开工负荷71%，周度下降1%，江浙加弹开工负荷80%，周度下降2%。上周，涤丝采购氛围一般，刚需采购为主。随着原料价格上涨，聚酯企业出现一定程度抵触情绪，关注聚酯企业实际开工情况。产销方面:7月18日，江浙地区涤丝产销在4成左右，整体偏弱。 【套利策略】 随着成本端连续走强后出现技术性回调，预计PTA近月合约亦可能开启回调走势，建议此前正套策略止盈离场。 【交易策略】 随着部分装置重启，PTA供需边际走弱为主，PTA价格依然受成本影响较为显著，在原油价格回落以及 PTA开工负荷边际回升预期下，PTA价格可能开启回调行情。风险提示：原油价格继续上涨 1、期货市场情况 合约 开盘价 收盘价 结算价 涨跌 涨跌幅 成交量(万手) 成交额(万元) 持仓量(万手) 持仓变化 TA01合约 5668 5704 5698 2 0.04 20.07 571919 49.74 0.02 TA05合约 5620 5652 5646 10 0.18 0.41 11637 1.99 0.10 TA09合约 5804 5824 5828 -40 -0.68 126.36 3681579 171.36 -1.30 单位 7月18日 7月17日 涨跌 单位 7月18日 7月17日 涨跌 PTA仓单数量 张 23482 23494 -12 PTA有效预报 张 658 658 0 PTA仓单总计 张 24140 24824 -684 近月基差 元/吨 98 -48 146 01-05价差 元/吨 52 60 -8 05-09价差 元/吨 -182 -222 40 数据来源：Wind、方正中期研究院 2、现货市场情况 品种 单位 7月18日 涨跌 涨跌幅 品种 单位 7月18日 涨跌 涨跌幅 布伦特原油 美元/桶 78.50 -1.31 -1.64% WTI原油 美元/桶 74.15 -1.30 -1.75% 石脑油CFR日本 美元/吨 575.88 -26.75 -4.44% 石脑油FOB新加坡 美元/桶 61.12 -2.95 -4.60% PXFOB韩国 美元/吨 996.00 -29.00 -2.83% PXCFR中国 美元/吨 1,020.00 -1.00 -0.10% MEG外盘 美元/吨 478.00 -4.00 -0.83% MEG内盘 元/吨 4,025.00 -50.00 -1.23% PTA外盘 美元/吨 830.00 0.00 0.00% PTA内盘 元/吨 5,980.00 40.00 0.67% 聚酯切片 元/吨 6,850.00 -10.00 -0.15% 瓶级切片 元/吨 7,000.00 -75.00 -1.07% 涤纶POY 元/吨 7,950.00 25.00 0.32% 涤纶DTY 元/吨 9,100.00 0.00 0.00% 涤纶FDY 元/吨 8,450.00 0.00 0.00% 涤纶短纤 元/吨 7,323.33 0.00 0.00% 数据来源：Wind、方正中期研究院 3、PTA市场数据跟踪 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 140 120 100 80 60 40 20 0 美元/桶 140 120 100 80 60 40 20 0 布伦特原油WTI原油 美元/吨 石脑油CFR日本 石脑油FOB新加坡美元/桶 2021/08 2021/09 2021/10 2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 2022/09 2022/10 2022/11 2022/12 2023/01 2023/02 2023/03 2023/04 2023/05 2023/06 2023/07 图3-1原油期货价格图3-2石脑油现货价格 数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 美元/吨 1600 PXFOB韩国PXCFR中国 PX-石脑油 PXCFR中国 石脑油CFR日本 1400 1200 1000 800 美元/吨 1620 1420 1220 1020 820 620 420 220 20 美元/吨 800 700 600 500 400 600 400 200 300 200 100 图3-3PX现货价格图3-4亚洲PX-NAP价差 元/吨 PTA内盘PTA外盘 美元/吨 % PTA工厂 聚酯工厂 江浙织机 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 元/吨 PTA现货加工费PTA生产成本 元/吨 元/吨 基差PTA期货PTA现货 元/吨 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 2021/06 2021/07 2021/08 2021/09 2021/10 2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 2022/09 2022/10 2022/11 2022/12 2023/01 2023/02 2023/03 2023/04 2023/05 2023/06 2023/07 2021/06 2021/07 2021/08 2021/09 2021/10 2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 2022/09 2022/10 2022/11 2022/12 2023/01 2023/02 2023/03 2023/04 2023/05 2023/06 2023/07 图3-5PTA现货价格图3-6PTA产业链开工率数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 2021/06 2021/07 2021/08 2021/09 2021/10 2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 2022/09 2022/10 2022/11 2022/12 2023/01 2023/02 2023/03 2023/04 2023/05 2023/06 2023/07 2021/07 2021/08 2021/09 2021/10 2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 2022/09 2022/10 2022/11 2022/12 2023/01 2023/02 2023/03 2023/04 2023/05 2023/06 2023/07 图3-7PTA生产成本及现货加工费数据来源：Wind、方正中期研究院 图3-8PTA基差 数据来源：Wind、方正中期研究院 多单量 空单量 200000 180000 160000 140000 120000 100000 80000 60000 40000 20000 0 140000 120000 100000 80000 60000 40000 20000 0 摩根大通乾坤期货中信期货国泰君安 永安期货 国泰君安中信期货银河期货浙商期货新湖期货 图3-9PTA主力多单量图3-10PTA主力空单量 数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 摩根大通 47.66% 乾坤期货 多单持仓占比 15.51% 8.93% 4.94% 中信期货国泰君安 12.94% 10.01% 永安期货 其他 国泰君安 56.19% 中信期货 空单持仓占比 11.64% 10.66% 9.42% 6.27% 5.82% 银河期货浙商期货新湖期货 其他 图3-11PTA主力多单占比图3-12PTA主力空单占比数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 图3-13PTA主力合约日线 数据来源：文华财经、方正中期研究院 4、PTA期权 （1）期权成交及持仓分析 表4-1期权成交及持仓数据汇总 2023年7月17日 成交量 变化 持仓量 变化 成交量PCR 持仓量PCR 看涨 609,414 -3040 422,587 20462 - - 看跌 403,848 50458 306,903 -3953 - - PTA期权 1101096 47418 597922 16,509 66.27% 72.62% 数据来源：郑州商品交易所、方正中期研究院 截至2023年7月18日，PTA期权合约总成交量为1101096张，较上一交易日47418张，总持仓 597922张，较上一交易日16,509张，期权成交量PCR为66.27%，持仓量PCR为72.62%。 手 日成交量 日持仓量 日看涨成交量 1800000 1600000 1400000 1200000 1000000 800000 600000 400000 200000 0 手 10000