石油沥青日报：终端需求表现平稳，市场短期震荡

期货研究报告|石油沥青日报2023-07-19 终端需求表现平稳，市场短期震荡 研究院能源组 研究员 潘翔 0755-82767160 panxiang@htfc.com从业资格号：F3023104投资咨询号：Z0013188 康远宁 0755-23991175 kangyuanning@htfc.com从业资格号：F3049404 投资咨询号：Z0015842 证监许可【2011】1289号 市场要闻与重要数据 1、7月18日沥青期货下午盘收盘行情：主力BU2310合约下午收盘价3763元/吨，较昨日结算价上涨26元/吨，涨幅0.69%；持仓368344手，环比增加12088手，成交269158 手，环比增加12461手。 2、卓创资讯重交沥青现货结算价：东北，3950-4256元/吨；山东，3720-3870元/吨；华南，3800-3930元/吨；华东，3890-3920元/吨。 3、卓创资讯进口重交沥青CFR人民币完税价格：华南，4610-4690元/吨；华东， 4040-4170元/吨；北方，4040-4170元/吨。 4、俄罗斯能源部：俄罗斯将在第三季度削减210万吨石油�口，与8月份每日减产50万桶的计划相符。 5、联合石油数据库JODI：沙特原油�口5月下降38.8万桶/日至693万桶/日。原油库 存减少了120万桶，产品库存增加了90万桶；石油产品需求5月增加21.3万桶/日至 247.6万桶/日，石油产品�口5月下降17.4万桶/日至137.3万桶/日。 核心观点 ■市场分析 国际油价盘中震荡，沥青期货收盘走高。现货方面成本端支撑依旧稳固，供需矛盾尚不突🎧，现货价格整体持稳观望。7月份国内沥青总计划排产量为298.4万吨，较6月排产增加27.8万吨，环比增幅10.3%，同比增长12.5%。三季度为沥青需求的季节性旺季，主营炼厂保持较高的沥青生产积极性，预计沥青产量在三季度仍有冲高的可能。 策略 单边中性，下方存在成本端支撑；逢高空沥青裂解价差 ■风险 BU注册仓单量极低；终端需求改善幅度超预期；原料问题再发酵；油价重心大幅下移 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 目录 市场要闻与重要数据1 核心观点1 图表 图1:沥青主力与国际原油价格丨单位：元/吨3 图2:沥青与国际原油比价丨单位：美元/桶；元/吨3 图3:沥青分区域现货价格丨单位：元/吨3 图4:山东炼厂沥青综合利润丨单位：元/吨3 图5:华东基差季节性丨单位：元/吨3 图6:山东基差季节性丨单位：元/吨3 图7:东北基差季节性丨单位：元/吨4 图8:华东-山东季节性丨单位：元/吨4 图9:焦化利润丨单位：元/吨4 图10:国内汽柴油价差丨单位：元/吨4 图11:沥青炼厂库存率丨单位：无4 图12:沥青炼厂开工率丨单位：无4 图13:主要地区炼厂库存率丨单位：无5 图14:主要地区炼厂开工率丨单位：无5 图15:沥青市场库存丨单位：万吨5 图16:交易所库存丨单位：万吨5 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明2/6 图1:沥青主力与国际原油价格丨单位：元/吨图2:沥青与国际原油比价丨单位：美元/桶；元/吨 数据来源：Wind华泰期货研究院数据来源：Wind华泰期货研究院 图3:沥青分区域现货价格丨单位：元/吨图4:山东炼厂沥青综合利润丨单位：元/吨 数据来源：Wind百川资讯华泰期货研究院数据来源：Wind百川资讯华泰期货研究院 图5:华东基差季节性丨单位：元/吨图6:山东基差季节性丨单位：元/吨 数据来源：Wind华泰期货研究院数据来源：Wind华泰期货研究院 图7:东北基差季节性丨单位：元/吨图8:华东-山东季节性丨单位：元/吨 数据来源：Wind华泰期货研究院数据来源：Wind华泰期货研究院 图9:焦化利润丨单位：元/吨图10:国内汽柴油价差丨单位：元/吨 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院数据来源：百川资讯华泰期货研究院 图11:沥青炼厂库存率丨单位：无图12:沥青炼厂开工率丨单位：无 数据来源：百川资讯华泰期货研究院数据来源：百川资讯华泰期货研究院 图13:主要地区炼厂库存率丨单位：无图14:主要地区炼厂开工率丨单位：无 数据来源：百川资讯华泰期货研究院数据来源：百川资讯华泰期货研究院 图15:沥青市场库存丨单位：万吨图16:交易所库存丨单位：万吨 数据来源：百川资讯华泰期货研究院数据来源：Wind华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发 �通知的情形下做�修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明�处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com