螺纹钢期货周报

螺纹钢期货周报HRBWeeklyReport + 作者：黑色金属与建材研究中心汤冰华 执业编号：F3038544(从业)Z0015153(投资咨询)联系方式：010-68518793/tangbinghua@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年7月16日星期日 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 摘要： 螺纹钢期货主力合约低开后持续上涨，回到前期高点附近。北京、上海地区螺纹现货价格截至周五收于3730元/吨，弱于盘面。淡季需求表现不佳，采购节奏放缓、发运周期延长，备库意愿偏低。 螺纹期货低开高走，现货相对平淡，淡季高温、降雨对建筑施工影响较大，近两周需求表现并不尽如人意。Mysteel数据显示，上周螺纹需求环比小幅下降，同比降幅维持在11%附近，产量持稳略减，铁水产量小幅下降，长流程盈利回落但尚未亏损，因此减产意愿不足，加之废钢到货量开始增加，高铁水及偏高废钢到货量的组合下，钢材整体供应压力增大，厂库、社库均增加，但累库幅度不高，库存总量偏低。从终端看，受基数影响，7月一、二手房销售面积同比均转负，房企开施工意愿仍不强，房地产改变不大，基建投资增速维持高位，但5-6月专项债发行量同比大幅下降，同时地方政府财政紧张，海外钢价止跌，出口接单环比好转，外需韧性仍在。6月居民中长期新增贷款高于去年，持续性待观察，M1增速小幅回落，信用传导依然不畅。 整体看，目前淡季氛围较强，但压力主要来自对政策强刺激的预期下降，年中经济数据及月底的政治局会议临近，政策有待继续跟踪，央行近期表示过去在市场长期过热阶段陆续出台的政策存在边际优化空间，表明政策仍偏积极，淡季价格显著回落仍可能使螺纹供应重新下降，因此现阶段调整过快，在高炉即期成本附近可尝试偏多操作，而在上周价格反弹后，因需求弹性较低，以目前的产量，向上突破电炉成本的驱动仍不强，因此多单在前高3800-3850元附近需要注意调整风险，贸易企业在价格继续上涨后择机关注期现正套。 目录 一、期货行情回顾3 二、现货行情回顾3 三、钢材现货库存4 四、钢材产量及利润情况5 五、需求表现6 六、区域价差8 七、原料库存9 八、海外钢材价格10 九、宏观及下游行业11 十、价差及套利机会13 十一、行情展望及操作策略13 钢铁行业股票14 一、期货行情回顾 螺纹期货市场上周一延续下跌走势，随后市场心态好转，加之美元指数大跌商品普遍走强，螺纹期货在随后几日震荡上行。螺纹钢期货2310合约，收于3,680元/吨，较上周收盘价上涨2.81%，收盘持仓为179万手（较上周减6.98万手）；其中热轧卷板期货2310合约收于3874元/吨，较上周收盘价上涨2.87%， 收盘持仓为84万手（较上周减3手）；铁矿石2309合约收于849.0元/吨，较上周收盘价上涨4.49%。 螺纹钢期权上周成交量1,191,812手，成交额46,100万元，持仓量471,687手。 品种 上周结算价 本周结算价 涨跌(结算价) 当月最低价 当月最高价 持仓量 持仓量变化 螺纹钢2310 3,729 3,748 0.51% 3,726 3,776 1,790,969 -69,814 螺纹钢2401 3,646 3,680 0.93% 3,653 3,704 282,971 -847 铁矿石2309 824 840 1.94% 827 850 846,981 31,666 铁矿石2401 753 755 0.33% 744 766 316,992 42,684 热轧卷板2310 3,857 3,848 -0.23% 3,827 3,878 840,532 -29,874 热轧卷板2401 3,774 3,742 -0.85% 3,750 3,798 109,183 5,853 螺纹钢期权 成交量 认购成交量 认沽成交量 成交额 持仓量 认购持仓量 认沽持仓量 2023-07-14 1,191,812 637,380 554,432 46,100 471,687 262,484 209,203 2023-07-07 877,176 492,724 384,452 40,933 400,990 210,162 190,828 增减 314,636 144,656 169,980 5,166 70,697 52,322 18,375 二、现货行情回顾 本周建材价格小幅下跌，其中华东西南地区小幅上涨，西北、华北地区出现明显下跌。截止上周五，全国24个城市HRB40020mm规格螺纹钢平均价格为3,828元/吨，较上周价格跌6元/吨。螺纹钢2310对现货价格（全国均价）贴水2元/吨，较上周缩小107元/吨。 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 2310 2210 2110 2010 1910 螺纹钢10基差北京 5,000 4,800 4,600 4,400 4,200 4,000 3,800 3,600 3,400 3,200 3,000 螺纹钢：上海 螺纹钢：北京 10/20 11/2 11/15 11/28 12/11 12/24 1/6 1/19 2/1 2/14 2/27 3/11 3/24 4/6 4/19 5/2 5/15 5/28 6/10 6/23 7/6 7/19 8/1 8/14 8/27 9/9 9/22 10/5 10/20 11/1 11/13 11/25 12/7 12/19 12/31 1/12 1/24 2/5 2/17 2/29 3/12 3/24 4/5 4/17 4/29 5/11 5/23 6/4 6/16 6/28 7/10 7/22 8/3 8/15 8/27 9/8 9/20 10/2 10/20 11/1 11/13 11/25 12/7 12/19 12/31 1/12 1/24 2/5 2/17 2/29 3/12 3/24 4/5 4/17 4/29 5/11 5/23 6/4 6/16 6/28 7/10 7/22 8/3 8/15 8/27 9/8 9/20 10/2 2022-04-01 2022-05-01 2022-06-01 2022-07-01 2022-08-01 2022-09-01 2022-10-01 2022-11-01 2022-12-01 2023-01-01 2023-02-01 2023-03-01 2023-04-01 2023-05-01 2023-06-01 2023-07-01 2022-04-01 2022-05-01 2022-06-01 2022-07-01 2022-08-01 2022-09-01 2022-10-01 2022-11-01 2022-12-01 2023-01-01 2023-02-01 2023-03-01 2023-04-01 2023-05-01 2023-06-01 2023-07-01 1月1日 1月14日 1月27日 2月8日 2月21日 3月5日 3月18日 3月31日 4月12日 4月24日 5月7日 5月20日 6月2日 6月14日 6月26日 7月9日 7月23日 8月7日 8月23日 9月9日 9月24日 10月9日 10月25日 11月11日 11月26日 12月11日 12月27日 1月2日 1月13日 1月24日 2月9日 2月21日 3月4日 3月16日 3月26日 4月7日 4月18日 4月29日 5月13日 5月25日 6月4日 6月16日 6月29日 7月9日 7月22日 8月5日 8月19日 9月2日 9月16日 9月30日 10月20日 11月3日 11月17日 12月1日 12月15日 12月29日 螺纹钢10基差杭州 螺纹钢10基差上海 1910 2010 2110 2210 2310 1910 2010 2110 2210 2310 1500 1500 1000 1000 500 500 0 0 -500 -500 资料来源：wind，方正中期研究院 三、 钢材现货库存 截至7月14日，螺纹钢总库存761.65万吨，环比增加9.93万吨，社会库存558.01万吨，环比增加 3.05万吨，钢厂库存203.64万吨，环比增加6.88万吨。热轧卷板社会库存281.31万吨，环比减少0.09 万吨，同比减少3.67万吨。螺纹方面，增库城市以上海、重庆、北京、长春等城市为主，降库城市有广州、 成都、西安等。热卷方面，无锡、上海、武汉等城市微降，增库城市以乌鲁木齐、太仓、重庆等。 社会库存：热卷 收盘价 社会库存:螺纹钢 收盘价 340 320 300 280 260 240 220 200 180 160 5800 1100 1000 900 800 700 600 500 400 300 200 5,300 5300 4,800 4800 4,300 4300 3,800 3800 3,300 3300 2,800 2800 库存:钢坯:唐山:合计：万吨 螺纹钢周库存：万吨 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 140 120 100 80 60 40 20 0 2500 2000 1500 1000 500 0 资料来源：wind、Mysteel、方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第4页 450 400 350 300 250 200 2023年 2022年 2021年 2020年 2019年 螺纹钢周产量：万吨 250 230 210 190 170 150 2023年 2022年 2021年 2020年 2019年 粗钢日均产量：万吨 1月3日 1月14日 1月25日 2月10日 2月24日 3月6日 3月18日 3月29日 4月9日 4月21日 5月5日 5月15日 5月27日 6月9日 6月19日 7月1日 7月12日 7月24日 8月7日 8月21日 9月6日 9月20日 10月9日 10月23日 11月6日 11月20日 12月4日 12月18日 1月10日 1月31日 2月20日 2月29日 3月20日 4月10日 4月30日 5月20日 6月10日 6月30日 7月20日 8月10日 8月31日 9月20日 10月10日 10月31日 11月20日 12月10日 12月31日 1月1日 1月14日 1月27日 2月8日 2月21日 3月5日 3月18日 3月31日 4月12日 4月24日 5月7日 5月20日 6月2日 6月14日 6月26日 7月9日 7月23日 8月7日 8月23日 9月9日 9月24日 10月9日 10月25日 11月11日 11月26日 12月11日 12月27日 1月3日 1月14日 1月25日 2月10日 2月24日 3月6日 3月18日 3月29日 4月9日 4月21日 5月5日 5月15日 5月27日 6月9日 6月19日 7月1日 7月12日 7月24日 8月7日 8月21日 9月6日 9月20日 10月9日 10月23日 11月6日 11月20日 12月4日 12月18日 四、钢材产量及利润情况 上周247家钢厂高炉开工率84.33%，环比上周下降0.15%，同比去年增加7.35%；钢厂盈利率64.07%，环比增加0.43%，同比增加50.22%；日均铁水产量244.38万吨，环比下降2.44万吨，同比增加18.12万吨。 本周五大钢材品种供应932.58万吨，减量4.14万吨，降幅0.4%。螺纹钢产量环比减少0.4%；热卷产量环比减少0.6%。 螺纹钢高炉即期成本3,680.80元，即期毛利49.20元/吨，环比-60.19元/吨。华东电炉平电成本 100 95 90 85 80 75 70 65 60 2023年 2022年 2021年 2020年 20