市场分析：上半年GDP数据发布 A股宽幅震荡

分析师：张刚 登记编码：S0730511010001 zhanggang@ccnew.com021-50586990 上半年GDP数据发布A股宽幅震荡 ——市场分析 证券研究报告-市场分析发布日期：2023年07月17日 相关报告 《市场分析：通信软件领涨A股小幅震荡》 2023-07-14 《市场分析：人民币汇率升值提振A股震荡上扬》2023-07-13 《市场分析：金融能源走强A股小幅震荡》 2023-07-12 联系人：马嵚琦 电话：021-50586973 地址：上海浦东新区世纪大道1788号16楼 邮编：200122 投资要点： A股市场综述 周一（07月17日）A股市场先抑后扬、宽幅震荡，早盘股指跳空低开后逐级震荡整理，沪指盘中在3195点附近获得支撑，尾盘股指企稳回升，电网设备、环保、计算机以及公用事业等行业轮番领涨；保险、新能源、传媒以及酿酒等行业震荡回落，沪指全天基本呈现宽幅震荡的运行特征。创业板市场周一震荡回落，成指全天表现弱于主板市场。 后市研判及投资建议 周一A股市场先抑后扬、宽幅震荡，上半年GDP数据发布，早盘股指跳空低开后逐级震荡整理，沪指盘中在3195点附近获得支撑，尾盘股指企稳回升，电网设备、环保、计算机以及公用事业等行业轮番领涨；保险、新能源、传媒以及酿酒等行业震荡回落，沪指全天基本呈现宽幅震荡的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为12.91倍、36.85倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。两市周一成交量8026亿元，处于近三年日均成交量中位数区域。6月CPI同比持平，环比下降0.2%；PPI同比下降5.4%，环比下降0.8%。CPI低迷主要是受到食品、交通等价格的拖累。6月份，受石油、煤炭等大宗商品价格继续回落及上年同期对比基数较高等因素影响，PPI环比、同比均下降。2023年上半年货物贸易进出口同比增长2.1％，出口同比增长3.7％，我国外需增速有所放缓，主要是因为欧美经济体需求的持续降温，下半年外需对我国经济的拉动作用有待加强。美国6月CPI同比3.0%，尽管物价涨幅回落使市场对大幅加息的担忧缓解，但由于通胀仍高于美联储2%的目标，市场预期美联储有可能在7月货币政策会议上继续加息。未来股指总体预计将维持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者短线关注电网设备、航天军工、计算机设备以及汽车等行业的投资机会。 风险提示：海外超预期衰退，影响国内经济复苏进程；国内政策及经济复苏进度不及预期；宏观经济超预期扰动；政策超预期变化；国际关系变化带来经济环境变化；海外宏观流动性超预期收紧；海外波动加剧。 本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第1页/共7页 内容目录 1.A股市场走势综述3 2.后市研判及投资建议6 图表目录 表1：A股主要指数表现（单位：点）............................................................................................................................ 表2：港股主要指数表现（单位：点）........................................................................................................................... 表3：中信一级行业全天涨跌幅分布情况（单位：点）.................................................................................................. 图1：最近三年沪深两市平均市盈率变化（单位：倍）图2：最近三年沪市和深市成交金额变化（单位：亿元） 图3：最近三年沪股通和深股通资金净流入变化（单位：亿元） 本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第2页/共7页 1.A股市场走势综述 周一（07月17日）A股市场先抑后扬、宽幅震荡，早盘股指跳空低开后逐级震荡整理，沪指盘中在3195点附近获得支撑，尾盘股指企稳回升，电网设备、环保、计算机以及公用事业等行业轮番领涨；保险、新能源、传媒以及酿酒等行业震荡回落，沪指全天基本呈现宽幅震荡的运行特征。创业板市场周一震荡回落，成指全天表现弱于主板市场。上证综指收市报3209.63点，跌0.87%，深证成指收市报11010.36点，跌0.63%，科创50指数下跌0.68%，创业板指下跌0.75%。深沪两市全日共成交8026亿元，较前一交易日有所减少。 从盘中热点来看，两市超过五成个股下跌，其中电网设备、环保、包装材料、中药以及公用事业等行业涨幅居前；游戏、小金属、保险、能源金属以及汽车服务等行业跌幅居前。中药、贵金属、航空机场、计算机设备以及船舶制造等行业资金净流入居前；半导体、汽车零部件、游戏、文化传媒以及软件开发等行业资金净流出居前。 表1：A股主要指数表现（单位：点）指数名称 最新价 当天涨跌幅 上证综指 3,209.63 -0.87% 上证50 2,520.79 -1.07% 沪深300 3,867.17 -0.82% 中证500 6,012.69 -0.30% 中证1000 6,516.56 -0.43% 深证成指 11,010.36 -0.63% 中小100 7,161.57 -0.83% 创业板指 2,207.44 -0.75% 万得全A 4,982.62 -0.49% 万得全A(除金融、石油石化) 6,617.34 -0.46% 万得蓝筹280指数 5,101.59 -0.67% 资料来源：Wind，中原证券 表2：港股主要指数表现（单位：点） 指数名称 最新价 当天涨跌幅 恒生指数 19,413.78 0.0% 恒生国企指数 .88 0.0% 恒生红筹指数 3,722.08 0.0% 资料来源：Wind，中原证券 本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第3页/共7页 表3：中信一级行业全天涨跌幅分布情况（单位：点） 排名 行业 最新价 最新涨跌幅 1 农林牧渔 5606.62 0.85% 2 通信 5022 0.64% 3 综合金融 734.56 0.23% 4 电力及公用事业 2694.8 0.16% 5 轻工制造 3391.03 -0.02% 6 机械 6652.25 -0.07% 7 计算机 6247.5 -0.09% 8 交通运输 1910.2 -0.16% 9 国防军工 8532.06 -0.19% 10 建筑 3645.74 -0.23% 11 电力设备及新能源 10013.46 -0.29% 12 房地产 4492.28 -0.30% 13 商贸零售 3666.57 -0.36% 14 建材 6614.19 -0.37% 15 家电 14003.54 -0.38% 16 综合 3194.25 -0.41% 17 电子 7140.07 -0.42% 18 银行 7742.29 -0.44% 19 纺织服装 2942.52 -0.47% 20 汽车 9431.27 -0.53% 21 医药 10973.55 -0.56% 22 基础化工 5980.01 -0.71% 23 石油石化 2820.18 -0.73% 24 非银行金融 7670.88 -0.81% 25 钢铁 1561.23 -0.90% 26 消费者服务 8701.63 -1.16% 27 食品饮料 27668.78 -1.24% 28 有色金属 6530.35 -1.26% 29 传媒 2863.5 -1.81% 30 煤炭 2993.29 -1.91% 资料来源：Wind，中原证券 本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第4页/共7页 上证所:平均市盈率 深交所:股票平均市盈率（右） 19 18 17 16 15 14 13 12 40 35 30 25 20 15 图1：最近三年沪深两市平均市盈率变化（单位：倍） 资料来源：Wind，中原证券 图2：最近三年沪市和深市成交金额变化（单位：亿元） 沪市成交金额 深市成交金额 10000 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 资料来源：Wind，中原证券 2020-07 2020-09 2020-11 2021-01 2021-03 2021-05 2021-07 2021-09 2021-11 2022-01 2022-03 2022-05 2022-07 2022-09 2022-11 2023-01 2023-03 2023-05 2023-07 本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第5页/共7页 沪股通资金净流入（周） 深股通资金净流入（周） 400 300 200 100 0 -100 -200 -300 图3：最近三年沪股通和深股通资金净流入变化（单位：亿元） 资料来源：Wind，中原证券 2.后市研判及投资建议 周一A股市场先抑后扬、宽幅震荡，上半年GDP数据发布，早盘股指跳空低开后逐级震荡整理，沪指盘中在3195点附近获得支撑，尾盘股指企稳回升，电网设备、环保、计算机以及公用事业等行业轮番领涨；保险、新能源、传媒以及酿酒等行业震荡回落，沪指全天基本呈现宽幅震荡的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为12.91倍、36.85倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。两市周一成交量8026亿元，处于近三年日均成交量中位数区域。6月CPI同比持平，环比下降0.2%；PPI同比下降5.4%，环比下降0.8%。CPI低迷主要是受到食品、交通等价格的拖累。6月份，受石油、煤炭等大宗商品价格继续回落及上年同期对比基数较高等因素影响，PPI环比、同比均下降。2023年上半年货物贸易进出口同比增长2.1％，出口同比增长3.7％，我国外需增速有所放缓，主要是因为欧美经济体需求的持续降温，下半年外需对我国经济的拉动作用有待加强。美国6月CPI同比3.0%，尽管物价涨幅回落使市场对大幅加息的担忧缓解，但由于通胀仍高于美联储2%的目标，市场预期美联储有可能在7月货币政策会议上继续加息。未来股指总体预计将维持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者短线关注电网设备、航天军工、计算机设备以及汽车等行业的投资机会。 本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第6页/共7页 行业投资评级 强于大市：未来6个月内行业指数相对沪深300指数涨幅10％以上； 同步大市：未来6个月内行业指数相对沪深300指数涨幅-10％至10％之间； 弱于大市：未来6个月内行业指数相对沪深300指数跌幅10％以上。 公司投资评级 买入：未来6个月内公司相对沪深300指数涨幅15％以上；增持：未来6个月内公司相对沪深300指数涨幅5％至15％；观望：未来6个月内公司相对沪深300指数涨幅－5％至5％；卖出：未来6个月内公司相对沪深300指数跌幅5％以上。 证券分析师承诺 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券分析师执业资格，本人任职符合监管机构相关合规要求。本人基于认真审慎的职业态度、专业严谨的研究方法与分析逻辑，独立、客观的制作本报告。本报告准确的反映了本人的研究观点，本人对报告内容和观点负责，保证报告信息来源合法合规。 重要声明 中原证券股份有限公司具备证券投资咨询业务