【能源化工】日报-2022-07-13

【沥青】通胀回落幅度超预期，成本端带动沥青偏强整理 一、市场行情观点 1.策略摘要 美国通胀数据加深看涨情绪，数据暗示美联储加息周期可能接近尾声。受通胀加速回落影响，美元指数下跌，美国国债收益率下跌，美元兑人民币汇率下降。风险资产显著上涨。原油从成本端带动沥青偏强整理。在尚有加工利润的情况下，沥青整体供应仍然较为充裕，市场需求有望继续回暖。 2.沥青基本面 美国公布6月份CPI和核心CPI，其中CPI由上月的4%回落至3%，核心CPI由上月5.3%回落至4.8%。通胀回落幅度超预期，引导美联储货币政策预期略有宽松，显著降低了美联储7月份继续加息的概率。美国通胀数据加深看涨情绪，数据暗示美联储加息周期可能接近尾声。受通胀加速回落影响，美元指数下跌，美国国债收益率下跌，美元兑人民币汇率下降。风险资产显著上涨。美国劳工部公布的数据显示，美国物价涨幅整体回落，6月消费者价格指数同比涨幅降至2021年3月以来最低水平。尽管市场对OPEC的执行率存疑，但将减产协议延长至2024年对油市未来前景是利好支撑。上周五美国能源部宣布采购约600万桶石油用于补充战略石油储备，美国商业原油以及汽柴油库存均有所减少。汇率因素导致内盘原油表现强于外盘。中国石油需求仍是主要增长点，炼厂利润良好，在成品油出口政策的配合下，中国原油进口仍将较为旺盛。夏季出行的旺季预期将对油价形成一定的提振作用。短期油价或将大概率延续强势继续上行。 原油从成本端带动沥青偏强整理。随着扰动市场的稀释沥青通关问题解决，国内供应量有望逐步回升。地方炼厂沥青产量恢复仍然不足，原油近期表现强势，沥青现货价格下行风险减弱。据隆众资讯，2023年6月份国内沥青总产量为259.4万吨，环比增加7.5万吨或3.0%；同比增加63.3万吨或32.3%，短期整体供应维持高位。沥青供应充足，稀释沥青入关，但炼厂供应回升低于预期，厂库库存低位，裂解利润有所修复。后续关注南方梅雨季过后，华东华南需求改善情况。海关稀释沥青通关问题据推测已逐步解决，转产产能增加。终端刚需受气温回暖有所复苏，下游工厂陆续开工，南方需求恢复或将加速。沥青刚需回升推动沥青现货去库，尽管稀释沥青进口手续抽查或将影响小部分原料供应，但在尚有加工利润的情况下，整体供应仍然较为充裕，市场需求有望继续回暖。 数据来源：wind，英大期货 二、期现货行情回顾 截止7月13日下午收盘，沥青2310合约收报3757元/吨，涨幅0.48%。 国内沥青均价为3887元/吨，较上一工作日价格上调7元/吨，今日国内华东地区高端价格有所上涨，其他地区持稳为主，国内沥青价格稳中有所上行。 三、行业要闻 国新办于7月13日上午10时举行新闻发布会，海关总署新闻发言人、统计分析司司长吕大良表示，大宗商品、消费品进口增速较快。上半年，我国能源、矿砂、粮食等大宗商品进口量同比增加17.1%。其中，进口原油、天然气和煤炭等能源产品5.61亿吨，增加33.2%；进口铁、铝等金属矿砂7.1亿吨，增加8.3%。同期，进口消费品9748.4亿元，增长6.6%；其中，肉类、食用水产品分别增长9.5%、30%。 中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2023年7月13日银行间外汇市场人民币汇率中间价为：1美元对人民币7.1527元，1欧元对人民币7.9739元，100日元对人民币5.1769元，1港元对人民币0.91398元，1英镑对人民币9.3035元。 7月12日讯，欧洲天然气价格跌至一个月来的最低水平，原因是挪威Troll油气田即将恢复开采，以及天然气需求依然低迷。荷兰基准天然气期货跌幅高达2.8%，延续了本周的跌势。尽管炎热天气席卷欧洲部分地区，提高了制冷需求，但欧洲大陆高于往常的库存帮助控制了天然气价格。与此同时，挪威的天然气供应继续小幅上升，交易员们正密切关注该国可能发布的维 护计划更新。如果没有变化，Troll巨型油气田将于周四恢复满负荷运转。这增加了欧洲为下一个冬天做准备的安全感，目前欧洲天然气储存水平已达80%。 公布的美国通胀数据加深看涨情绪，因为数据暗示美联储加息周期可能接近尾声。美国劳工部公布的数据显示，美国物价涨幅整体回落，6月消费者价格指数（CPI）同比涨幅降至2021年3月以来最低水平。6月美国CPI同比和环比分别上涨3%和0.2%，而5月份同比和环比涨幅分别为4%和0.1%。剔除波动较大的食品和能源价格后，6月核心CPI同比上涨4.8%，环比上涨0.2%。 EIA短期能源展望报告：2023年全球原油需求增速预期为176万桶/日，此前预计为159万桶/日。2024年全球原油需求增速预期为164万桶/日，此前预计为170万桶/日。预计2023年WTI原油价格为74.43美元/桶，此前预期为74.6美元/桶。预计2024年WTI原油价格为78.51美元/桶，此前预期为78.51美元/桶。 【纯碱】日报-2023-07-13 检修季纯碱库存继续下降短期货源偏紧期价继续上行 一、市场行情观点 1.操作建议 纯碱2309今日高开收低，站上60日均线，1800上方多空减仓明显，短期站上1800整数关口涨势放缓，创2个月新高。夜盘开盘后1830附近窄幅震荡，白盘开盘跳水后1800企稳再度反弹，日内减仓明显，最高冲至1842，日内高位收盘，短线维持强势。受检修影响，周度库存再度下降，近月反弹强势，SA2309短期突破震荡区间1550-1776震荡区间，建议9-1正套灵活操作。关注本次远月在近月上涨带动下的反弹高度，大幅反弹后择机沽空远月SA2405。密切关注库存数据变化，夏季检修与远兴天然碱投产的产能对冲博弈。 二、期货行情回顾 图1：纯碱SA309走势K线图 数据来源：文华财经，英大期货 7月13日纯碱2309高开收低，站上60日均线，1800上方多空减仓明显，短期站上1800整数关口涨势放缓，创2个月新高。夜盘开盘后1830附近窄幅震荡，白盘开盘跳水后1800企稳再度反弹，日内减仓明显，最高冲至1842，日内高位收盘，短线维持强势。受检修影响，周度库存再度下降，近月反弹强势，SA2309短期突破震荡区间1550-1776震荡区间，建议9-1正套灵活操作。关注本次远月在近月上涨带动下的反弹高度，大幅反弹后择机沽空远月SA2405。截止收盘，纯碱主力合约SA309合约收报于1836元/吨，上涨8元/吨，涨幅0.44%。成交量减21.3万手至138.1万手，持仓量减6.4万手至99.7万手。 三、行业信息 1.现货情况：今日纯碱市场行情稳中向好，交投气氛温和；近期减量、检修厂家增多，整体开工负荷下滑，部分厂家现货提货偏紧，部分厂家控制接单，库存维持低位。价格：华东2100，华南2150，华中2075，华北2100，西南2125，西北1775（+15），市场报价持稳。 2.开工率本周下降3个百分点。7月13日本周纯碱行业开工负荷率81.7%，较上周下降3%。其中氨碱厂家开工负荷率 82.2%，联碱厂家开工负荷率80.3%，天然碱厂开工负荷率85.7%。开工率下降明显。 3.库存本周环比减少6.6%。截至7月13日国内纯碱企业库存总量在30.5万吨（含部分厂家港口及外库库存），环比7月6日库存减少4.4万吨，减少12.8%，同比减少27.6%，其中重碱库存13.6万吨，减少5.6万吨，环比减少29.1%。近期部分纯碱厂家订单充足，检修增多，货源偏紧，库存下降。 4.国家统计局最新数据，2023年5月纯碱进口10.38万吨，进口均价343.36美元/吨，2023年1-5月份纯碱进口量18.41万吨，同比增加117.22%，主要来源于美国和土耳其；2023年5月份，纯碱出口量16.78万吨，均价346.25美元/吨，环比减5.44%，同比减13.90%，2023年1-5月份，纯碱累计出口量79.60万吨，同比增21.14%。纯碱出口保持良好，主要销往东南亚和韩国，但有放缓趋势。 5.国家统计局公布最新数据，中国1-5月纯碱产量为1313.9万吨，同比增长7.0%。 免责声明： 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。英大期货研究所力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证。不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经英大期货研究所许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。英大期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归英大期货有限公司所有。 英大期货有限公司 地址北京市东城区建国门内大街乙18号院1号楼英大国际大厦二层官网www.ydfut.com.cn 客服4000188688 研究员 从业资格证号 投资咨询从业证书号 蓝天祥 F3058578 Z0000895 解玉波 F3008177 Z0010955 李全冲 F3008176 Z0012537 辛君 F0249735 Z0001459 于鲁波 F0263800 Z0002492 郭佳 F03097278 Z0017547