低高硫燃料油期货日报

【行情复盘】 期货市场：今日低高硫燃料油价格走势分化，高硫燃料油主力合约价格冲高回落，日度下跌3元/吨，跌幅0.09%，收于3222元/吨；低硫燃料油主力合约价格上涨15元/吨，涨幅0.37%，收于4031元/吨。 低高硫燃料油期货日报 DailyReportonLowandHighSulfurFuelOilFutures 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 作者：能源化工研究中心成雪飞 执业编号：F3079516(从业)Z0017981(投资咨询) 联系方式：chengxuefei@foundersc.com 成文时间：2023年7月12日星期三 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【重要资讯】 1.新加坡企业发展局（ESG）：截至7月5日当周，新加坡轻质馏分油库存下降104.6 万桶，至1358万桶的近七个月低点；新加坡中馏分油库存下降29.3万桶，至768.7万桶的 一个多月低点；新加坡燃油库存增加17.7万桶，达到2057.1万桶的三周新高。 2.2023年1-6月，山东及天津港口到港并卸货传统地炼及贸易商进口原料合计6734万吨，同比大增32%，展示后疫情时代国内需求仍然强势复苏尽管部分经济数据不尽如人意。其中进口燃料油占比由去年同期的不足1%激增至10%，而稀释沥青占比则下降4个百分点至8%。 3.2023年6月份国内炼厂保税用低硫船燃产量115.45万吨，产量环比涨4.16万吨，或 3.74%。 【套利策略】 来自国内炼厂深加工用燃料油需求依然较高，低硫燃料油供增需减下，基本面相对疲软，但总体来看，低高硫价差已压缩至较低水平，总体低高硫价差策略观望为主。 【交易策略】 7月份沙特执行其100万桶/日减产，并延长其减产一个月，俄罗斯亦表态称减少50万 桶/日出口，供给端继续利多原油市场，同时美国此前释放的2600万桶战略石油储备也于6 月底结束。从7月份开始，原油现货市场供给边际收紧，且全球原油需求依然有韧性下，原油价格有望继续走强。燃料油方面，稀释沥青通关未常态化下，进口燃料油量预计依然维持高位，从而提振高硫燃料油价格，而低硫燃料油供需基本面相对疲软，走势可能不及高硫燃料油。后市预计低高硫燃料油价格紧跟原油波动呈震荡走强态势，FU价格区间参考2900-3400元/吨，LU价格区间参考3800-4300元/吨。 目录 一、期货行情3 二、油品价格3 三、裂解价差5 四、价差情况6 五、技术分析7 六、高硫燃料油持仓8 一、期货行情 表1：FU各合约价格走势图 合约 开盘价 收盘价 结算价 涨跌 涨跌幅 成交量(万手) 成交额(万元) 持仓量(万手) 持仓变化 FU01合约 3048 3060 3069 21 0.69 4.40 135093 9.15 -0.01 FU05合约 2966 2974 2981 16 0.54 0.07 2066 0.10 0.00 FU09合约 3232 3222 3246 -3 -0.09 42.70 1386393 36.21 0.52 数据来源:Wind、方正中期研究院表2：LU各合约价格走势图 合约 开盘价 收盘价 结算价 涨跌 涨跌幅（%） 成交量(手) 成交额(元) 低硫燃料油连一 4018 4052 4043 10 0 11100 4977000 低硫燃料油连二 3957 4031 4021 15 0 146803 448844500 低硫燃料油连三 3955 3992 3976 15 0 105889 5903349000 低硫燃料油连四 3930 3948 3937 10 0 87 4211099500 数据来源:Wind、方正中期研究院 二、油品价格 市场价:保税船用油(380CST):舟山 美元/吨 1200 1000 800 600 船用油(0.5%低硫燃料油):新加坡 燃料油(高硫380):FOB新加坡 美元/吨 市场价:保税船用油(0.5%低硫燃料油):舟山 800 700 600 500 400 300 200 100 0 1400 1200 1000 800 400 600 200 400 0 200 0 美元/桶 180 160 140 120 100 80 60 40 20 0 现货价(中间价):95#无铅汽油:FOB新加坡 美元/吨 200 180 160 140 120 100 80 60 40 20 0 柴油(含硫0.05%):FOB新加坡 柴油(含硫0.5%):FOB新加坡 2020-07 2020-09 2020-11 2021-01 2021-03 2021-05 2021-07 2021-09 2021-11 2022-01 2022-03 2022-05 2022-07 2022-09 2022-11 2023-01 2023-03 2023-05 2023-07 图2-1新加坡低高硫燃料油价格图2-2国内舟山地区保税船用燃料油价格数据来源：Wind、方正中期期货研究院数据来源：Wind、方正中期期货研究院 2020-07 2020-09 2020-11 2021-01 2021-03 2021-05 2021-07 2021-09 2021-11 2022-01 2022-03 2022-05 2022-07 2022-09 2022-11 2023-01 2023-03 2023-05 2023-07 2020-07 2020-09 2020-11 2021-01 2021-03 2021-05 2021-07 2021-09 2021-11 2022-01 2022-03 2022-05 2022-07 2022-09 2022-11 2023-01 2023-03 2023-05 2023-07 图2-3新加坡汽油价格图2-4新加坡柴油价格 数据来源：Wind、方正中期期货研究院数据来源：Wind、方正中期期货研究院 2014-07 2014-11 2015-03 2015-07 2015-11 2016-03 2016-07 2016-11 2017-03 2017-07 2017-11 2018-03 2018-07 2018-11 2019-03 2019-07 2019-11 2020-03 2020-07 2020-11 2021-03 2021-07 2021-11 2022-03 2022-07 2022-11 2023-03 2023-07 2014-07 2014-11 2015-03 2015-07 2015-11 2016-03 2016-07 2016-11 2017-03 2017-07 2017-11 2018-03 2018-07 2018-11 2019-03 2019-07 2019-11 2020-03 2020-07 2020-11 2021-03 2021-07 2021-11 2022-03 2022-07 2022-11 2023-03 2023-07 2014-07 2014-11 2015-03 2015-07 2015-11 2016-03 2016-07 2016-11 2017-03 2017-07 2017-11 2018-03 2018-07 2018-11 2019-03 2019-07 2019-11 2020-03 2020-07 2020-11 2021-03 2021-07 2021-11 2022-03 2022-07 2022-11 2023-03 2023-07 2012-07 2013-01 2013-07 2014-01 2014-07 2015-01 2015-07 2016-01 2016-07 2017-01 2017-07 2018-01 2018-07 2019-01 2019-07 2020-01 2020-07 2021-01 2021-07 2022-01 2022-07 2023-01 2023-07 2018-10 2019-01 2019-04 2019-07 2019-10 2020-01 2020-04 2020-07 2020-10 2021-01 2021-04 2021-07 2021-10 2022-01 2022-04 2022-07 2022-10 2023-01 2023-04 2023-07 2014-07 2015-01 2015-07 2016-01 2016-07 2017-01 2017-07 2018-01 2018-07 2019-01 2019-07 2020-01 2020-07 2021-01 2021-07 2022-01 2022-07 2023-01 2023-07 美元/加仑 5 4.5 4 3.5 3 2.5 2 1.5 1 0.5 0 美元/吨 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 NYMEXRBOB汽油 ICE柴油 图2-5美国RBOB汽油价格 数据来源：Wind、方正中期期货研究院 图2-6ICE柴油价格 数据来源：Wind、方正中期期货研究院 美元/桶 美元/桶 140 NYMEXWTI原油 原油现货(阿联酋迪拜,环太平洋) 140 120 120 100 100 80 80 60 60 40 40 20 20 0 0 图2-7WTI原油价格 数据来源：Wind、方正中期期货研究院 图2-8迪拜原油现货价格 数据来源：Wind、方正中期期货研究院 元/桶 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 INE原油 美元/百万英热 NYMEX天然气 12 10 8 6 4 2 0 图2-9INE原油价格 数据来源：Wind、方正中期期货研究院 图2-10美国天然气价格 数据来源：Wind、方正中期期货研究院 请务必阅读最后重要事项 第4页 2020-11 2021-01 2021-03 2021-05 2021-07 2021-09 2021-11 2022-01 2022-03 2022-05 2022-07 2022-09 2022-11 2023-01 2023-03 2023-05 2023-07 2018-10 2019-01 2019-04 2019-07 2019-10 2020-01 2020-04 2020-07 2020-10 2021-01 2021-04 2021-07 2021-10 2022-01 2022-04 2022-07 2022-10 2023-01 2023-04 2023-07 2011-07 2012-01 2012-07 2013-01 2013-07 2014-01 2014-07 2015-01 2015-07 2016-01 2016-07 2017-01 2017-07 2018-01 2018-07 2019-01 2019-07 2020-01 2020-07 2021-01 2021-07 2022-01 2022-07 2023-01 2023-07 2020-01 2020-03 2020-05 2020-07 2020-09 2020-11 2021-01 2021-03 2021-05 2021-07 2021-09 2021-11 2022-01 2022-03 2022-05 2022-07 2022-09 2022-11 2023-01 2023-03 2023-05 2023-07 2011-07 2012-01 2012-07 2013-01 2013-07 2014-01 2014-07 2015-01 2015-07 2016-01 2016-07 2017-01 2017-07 2018-01 2018-07 2019-01 2019-07 2020-01 2020-07 2021-01 2021-07 2022-01