【天风医药杨松团队】国际医学2023年半年度业绩预告点评：上半年收入大增减亏显著
【天风医药杨松团队】国际医学2023年半年度业绩预告点评：上半年收入大增减亏显著，有望迎来戴维斯双击 事件： 公司公布2023年H1业绩预告，预计实现收入21.8-22.5亿元，同比大幅增长104.10%-110.65%；预计实现归母净利润-2.25—-1.95亿元，同比减亏62.23%-67.27%；预计实现扣非净利润-2.65—2.25%，同比减亏54.21%-61.12%，较上年同期减亏幅度明显，整体业绩符合预 【天风医药杨松团队】国际医学2023年半年度业绩预告点评：上半年收入大增减亏显著，有望迎来戴维斯双击 事件： 公司公布2023年H1业绩预告，预计实现收入21.8-22.5亿元，同比大幅增长104.10%-110.65%；预计实现归母净利润-2.25—-1.95亿元，同比减亏62.23%-67.27%；预计实现扣非净利润-2.65—2.25%，同比减亏54.21%-61.12%，较上年同期减亏幅度明显，整体业绩符合预期。 点评： Q2收入规模同环比持续提升，净利润持续减亏 2023年Q2公司旗下高新医院、中心医院南北院区全部投入运营，就诊量持续提升。 2023年Q2单季公司实现营收11.21-11.91亿，同比增长46.87%-56.04%；归母净利润-1.50—1.20亿元，同比减亏10.16%-28.09%，扣非净利润-1.62—1.22，同比减亏1.52-25.88%。 短期持续兑现，中长期空间广阔 短期维度，2023年Q1-Q2收入持续创历史单季新高且利润减亏显著，2022年历经多重扰动，预计于2023年无论收入或利润端均完成深蹲起跳，下半年又将迎来严肃医疗旺季，全年收入有望冲45-50亿。 中长期维度，万张床位规模效应叠加新建设规划投用，百亿收入将是起点。 我们预计公司2023-2025年营业收入分别45-50亿/60-65亿/75-80亿元，当前市值对应23年PS4.5X，显著低于二线服务公司7-8XPS，以稳态净利率15%计算，对应PE30X，公司是目前增速最快，ps估值最低的核心医疗服务公司。 随着1.0-3.0阶段逐步兑现，从5-10年的维度业绩确定性强。
