您的浏览器禁用了JavaScript(一种计算机语言,用以实现您与网页的交互),请解除该禁用,或者联系我们。[未知机构]:易纲《货币政策的自主性、有效性与经济金融稳定》 - 发现报告
当前位置:首页/会议纪要/报告详情/

易纲《货币政策的自主性、有效性与经济金融稳定》

2023-07-14未知机构足***
易纲《货币政策的自主性、有效性与经济金融稳定》

¯_öëg¸omgNÿoя[Û* wþ Õûó‰ÿ🎧Çßþûsÿ¯_ç_Nnn÷göïÿ,ÿnwoöÿ🎧»ŸÜßÌvᤆ[÷Üo÷ŸY‰õÿ^ÿoÍß,ßoßcÿoя[ÛßÌ~ÎßË^óvÿÿgяÞÿös¿ᤆnOo~Wsÿ,[÷o¯_öxßÜþ,o÷[÷ÝOu^rᤆ¯_çŸY‰^ÿÕþo ŸO,~~ßóÿÕþo™ë[÷[g_,wk—[°ï]ÿÛ,o÷u^óÛᤆõÿNÿ]ï,ß~gyw‰Ó¿ÿo_[÷_ÛWöÿÛO,oÿö¯_íoûWŸ,Œo_c“ïs~”,ëgÜomgn~NWᤆçofiVƒ×÷þ []gö],Z]–|‚ö\÷,ìÝí|‚Üí[ßé,wÜnnfiUýþûJo¸]o_w,¯_ÛþßÌk~[õ,ß×[÷Nÿoޟ _[Ýᤆß~gþ]_o÷g~×Þ,óÚÎ[÷çöëg,ÏßÎßËÿo [Û,ÿoÿ�[ÛÛûo÷[Ûroõ,_o^ßÌo÷g,[÷Üo÷Oõ rïgÞfiᤆ[_N,oÿö¯_çNöoÿfiö,ïþû[¸r🎧Oöë¯_í_,ßcÎÿoя_ÿ[Û,ÞûÎgëÕ_øö[Ýóû,ßóÎ ]öçm,ÏßÎÿoÚ­ßÓ]ᤆ s¿Ïÿ¯_[÷ço÷ví|‚я[Û —¸ᑂę ΍½ᎠõΓ䃝ᑧ䄰,㺮⌞ࡃ½½㲺$䉕P㻱ᒸ⮱䃑䃳,⿸䋠͚ప჋ƒ,]ܧ͚ప➦㞟½㲺ࣾᆂ $䌜ᤙⒸp⮱ιƒ]᣽ܧ“½͚పᐼ⣝Аࡃ2䲏ᣕ䔈͚ࡻ$᫼ь]ڡ”,ᑧ䄰“ߍᔘᲱᐧƒࣾᆂᵩ ,߈ᣕߕ倅䉕䛼ࣾᆂ”,Ⓒ‰½½㲺ጒ҉᣽ܧγᰡ倅⮱㺮Ⅿᤙ]ສ͚ప➦㞟½㲺ࣾᆂ$䌜,$᩵ ‰៑½㲺Ҁ㈨⽠֒䓽㵹,$ᓲ㺮ౕ½㻯Pᓛ㻯͑͗¾䲏Ⴙ઱Ⱕ3ᱧݣ,ສ$3ጒ҉ᤙౕ½㻯¾䲏,ͨ㺮᭜᥋½ݖ⢴¸ⅴ⢴‰͑͗ᵥᓰअ䛼,ᤎສᩬ]⮱;½P߈Ꮣ,‰Ό᭜ౕ½㻯¾䲏䭟㠰㈨㐌 ½½㲺䷻䮖⮱3䩛᝭ౕᤙౕᓛ㻯¾䲏,݆㺮ᒏ᜽⮱ₐ⶛䶱᱌PݣᏓಸႶᢿ,⩞ₑᣕߕ½㲺䷻䮖㘪์ڲNᩣ᪈Ꭳ䊸ƒ⽠ᔮᤙp⮱ƒK]½Გ,͚పಇᠮ჋᫪⽠֒⮱䉔ጮᩬ],Ԋᠮ䉔ጮᩬ]ౕₐaE䬡,ݖ⢴ⅡᎠõҀ℁䒰Ꭰ⽠,№ᬣß$ጮⅴ⢴ᑦ½ᬻ᭫෋ᑧ,Ԋᠮγę⤳౴㶎ⅡᎠk⮱ധ$⽠Ⴧ,́ݖ⢴̻ⅴ⢴$䬡ⰥA@ᠮ,ᒏ᜽$½ᓗ⣜ᤙõҀkॵ⣝ܧ“½᜾fiͨ”¸䉔ጮᩬ]㜗ͨ½P$᩵½ ᬻ᭫kƒ⮱➦½,ᒏ᜽γƒ䛺№№᱌䄰;P№EഌᎠ㶎,ౕᩣ㉔PᩫᲫ͑͗᫦ा䘪Ⱕ½჎ᙻ¸⪆$ ҆ౝ⮱ჹ$͚ప➦㞟⮱⽠֒⮱䉔ጮᩬ]䄰ᣔᵳ᳣ᤙ *ᭀ㏟,͚పß$㵹,䗛ᩬ㑃¾:100800ᤙ Ⓒ͚పᩬᏉ㑾,kttp://www.gov.cn/xinwen/2019–02/23/content_5367953.ktmᤙ ⒸΨ倅͚ͫప➦㞟⹫½ͨYь]ᬄፉ,fi2䲏ᐧ䃫⹫½ͨY⣝Аࡃప]㔹ఏ㐀๸᫄——ౕ͚ప¾ϔp$ιƒ⁎2పАQ] ½k⮱ॷଡ,Ψß$0ଡ2022Ꭱ10$260ᤙ ι¸“½᜾fiͨ”᣽ƒݖ⢴ᩬ]⮱㜗ͨ½P$᩵½ ݖ⢴᭜䉱½⮱Фᵩ,½½㻯㏼≻౴㶎P䉱⎽䙺㒛$䛺㺮ᄩाᘼYᤙ҉fiࣺ᭍䉱½⼭㑧№Ꮣ⮱Ԏª,ݖ⢴̻ߠߕ߈ጒ䉱¸kౝౝ⼌—ᵤ,᭜䛺㺮⮱Nϔ㺮㉍Фᵩ,№ᬣݖ⢴Ό᭜½ᐣ᱌⊵䉦⮱䚙ᤙ㔰ᄌݖ⢴½㏼≻ͨҀ㵹fiP䙺㒛䉱⎽⮱҉⩕,ͨ㺮½ⱌ჋ݖ⢴(Ό⼝჋ƒݖ⢴,ࢠQYݖ⢴ۼ ࣨ䕇⢴)fiRᏓᤙ⤳䃧k,㜗3ݖ⢴᭜½㻯㏼≻õӈⅯ½ݝ౴㶎ᬣ⮱჋ƒݖ⢴ⅡᎠᤙݖ⢴½½㻯㏼≻䓽㵹ࣾᡒ䛺㺮⮱䄰;҉⩕,ͨ㺮䕇䓴ᒞ৺⊵䉦;ⅯP¼䉱;Ⅿ჋⣝ᤙݖ⢴kƒ½呀ߞו㧱,ើݣ⊵䉦ᤙݖ⢴᣽倅ƒۼᄾ4⯵ݖ⮱¼䉱õ䛼,ើݣ¼䉱;Ⅿ,ࢠよ½ఋ⢴№⮱䶦9ᤙݖ ⢴½䔈ܧDPపƒᩣ@Ό½ϔNᒞ৺ᤙ䞡ƒጯ౧ౕ䉱⎽䙺㒛͚ࣾᡒ۠Ⴧ½҉⩕,౴㶎ݖ⢴⩞ጯ౧ӈⅯ3㈨۠Ⴧ,᭜;͇¸$$P½㲺ᱧᲱぶጯ౧ͨҀ⮱ו㧱㵹fi¸¼䉱㵹fi¸㲺䉱㵹fiౕ½㲺ጯ౧͚ ¾№҉⩕⮱㐀᳉ᤙ 䉔ጮᩬ]⮱ᵥᓰ᭜䄰ᣔݖ⢴,Όᅞ᭜㺮ݖ⢴䄰ᣔౕ$ݖƒ㏼≻⽠Ⴧ䓽㵹PԊᠮ➖Фധ $⽠Ⴧ⮱ⅡᎠ,ⴚ〜ݖ⢴ͨ㺮⩞͚Q㵹۠Ⴧ,䪬〜⮱పƒᩣ‰⢴ͨ㺮⩞ጯ౧۠Ⴧᤙ㏼≻႓⤳䃧͚,—㝙࣯㔰∝߿㻱݆(Talorrule)P叱½∂݆(goldenrule)ぶᲒ㶎䛼ę䔯⮱ݖ⢴ⅡᎠᤙ℁䒰 Გ,∝߿㻱݆ᑧ䄰ⴚ᱌䔳№᱌䄰;,ͨ㺮㻯ᄌ͚Q㵹㘪pgϔܧP➖Фअࡃ½ݖ⢴ⅡᎠ䔈㵹ⰥᏁ䄰;,ᝃ$䄡ݖ⢴ⅡᎠ㘪p½ϔܧP➖ФⅡᎠअࡃܧࣷᬣࣺᏁᤙ∝߿㻱݆⮱ധ$ ¿ᐼfi: it=vt+r*t+0.5(vt–v*t)+0.5(yt–y*t)(1) ڣ͚,it᭜ⴚ᱌⮱ᩬ]9ƒݖ⢴(QYթ),vt–v*t᭜䕇㑧D,r*t᭜㜗3ݖ⢴,yt–y*t᭜ϔܧ㑧Dᤙ䕇䓴キࢂ⮱अᒏ4½ࣾ⣝,䄒㻱݆䉸Ç䕇⮱☞䛺჋ƒfi1.5,䉸Çϔܧ⮱☞䛺fi0.5,‰ᘼঠ∝߿㻱݆½䕇᭜pこę䶱᱌⮱3ƒ㺮ᬻ᭫]ƒ½ϔܧ㑧D⮱᩼ᙌᏓᤙ‰4㘪Ό᭜ݺ᱌ͨ㺮 ࣾ½㏼≻ҀQ㵹ݖ⢴䄰᪡፲Ꮣ䒰]⮱䛺㺮࣌఍ᤙ 叱½∂݆(Pkelpz,1961)䬽䔝γ—᲎ו㧱P¼䉱⮱ᰭх䌜ᒱ,ₑᬣ⊵䉦Όᓄݝγᠮ㐚␎䋠, ఍ₑ᩵⩕½᪝ᰭхࡃᤙ叱½∂݆᭜䪬᱌⽠ᔮ⮱ᰭх㼐,㐆᜾Й⮱g⹧᭜჋ƒݖ⢴Ꮑ㏓ぶƒ⒉ౕ ෋䪬⢴,ݖ⢴๗№ᝃ๗倅䘪½ϔN̺$g᳉ᤙ叱½∂݆½䉔ጮᩬ]ⴚ᱌᧺҉ᠴᄩᘼY̺],ѳ½䒰䪬ᬣ᱌ᬣ䬡Ꮌ݄侹½᭜$ᘼY⮱ᤙ叱½∂݆4½᣽ӈ—͗䪬᱌ᰭх෋䪬䒕䔦⮱㶎䛼ƒ‰,Გ㻯ᄌQ㵹䉔ጮᩬ]჋᫪ᒞ৺g⮱჋ƒݖ⢴,᭜pԊᠮౕ̻⒉ౕ㏼≻෋䕌ⰥA䙺⮱䔯჉ⅡᎠkᤙ㠒჋ƒݖ⢴ᠮ㐚倅ƒ㏼≻⒉ౕ෋䕌,½ᄩ㜡⹫½㲺䉱᜽$ռ倅,;͇㏼㥒ఝ䯫,̺ݖƒו㧱¸¼䉱P㏼≻෋䪬ᤙ჋ƒݖ⢴№ƒ㏼≻⒉ౕ෋䕌ᬣ,½ƒߎ⮱4ᠮ㐚½$፛ߖ,́ו㧱⢴℁䒰倅⮱㏼≻Ҁ჋ƒݖ⢴Ό½Ⱕ½№—ψ,ѳݖ⢴ⅡᎠ䓴№ᅞ½ᰟ䉱⎽䙺㒛,ღᭀᄩ㜡䓴Ꮣ¼䉱¸ϔ㘪䓴ƒ¸䕇䉔㛕P䉱ϔ∎⇘ぶ䬛䷅ᤙθ჋k,®᳉㘪์‰⶛ëᏓ⒉ౕ㏼≻෋䕌Ꭳ䕇䓴䉔ጮᩬ]᫪ߍ— Ⴧᒞ৺Ӱ჋ƒݖ⢴㘪์㏓ぶƒ⒉ౕ෋䕌᭜ᰭх⮱,ѳ⣝჋͚჋ƒݖ⢴‰‰ऄ:⻺఍㉍ᒞ৺,́ ႅౕ—Ⴧ̺⶛Ⴧ½ᤙϻԊႵ۠]⮱㻿Ꮣܧࣾ,õҀkԊᠮ჋ƒݖ⢴⪒№ƒ㏼≻෋䪬⢴᭜℁䒰ę ⤳⮱,$ݖƒƒߎ4ᠮ㐚,Ꭳ4½㐆Ç㏼≻෋䪬䔯Ꮣ⮱⓭ߞ(ᭀ㏟,2019)ᤙ№ᬣ,⒉ౕ෋䪬⢴⩞ßD㐀Ჱ¸䉱$ⅡᎠ½ࣷ2㺮㉍Nϔ⢴(TFP)ぶ3ę۠Ⴧᤙ2㺮㉍Nϔ⢴̻ݣᏓႶᢿ$3,$᩵⮱ݣᏓႶᢿP⓭ߞᱧݣ$ݖƒ᣽倅2㺮㉍Nϔ⢴ᤙౕ᜾ప,2㺮㉍Nϔ⢴⮱᣽ƒᒵ]№Ꮣkࣺ᭍γᩦᐭᩫ⮱᜽᳉ᤙg5$⾣ëツ㐀᳉,ౕᩦᐭᩫ$ݣᏓ½⾮ⵡ⮱ᎡЪ$g,᜾ప2㺮㉍Nϔ⢴⮱᣽ƒ䒰fiᬻ᭫ᤙ 2008Ꭱపƒ½㲺➄ᱧ½Გ,ͨ㺮ࣾ½㏼≻Ҁݖ⢴अࡃ፲ᏓõҀ䒰]ᤙ‰䕺჋᫪γ3ݖ⢴Ⓒ㜠 ¾ݖ⢴ᩬ],ౕₑ᱌䬡ᬍ䃧QYݖ⢴‰᭜჋ƒݖ⢴अࡃ፲Ꮣ䘪ᬻ᭫]ƒڣ㏼≻෋䪬⢴अࡃ⮱№Ꮣᤙ ͨ㺮ࣾ½㏼≻Ҁ]፲Ꮣ䄰᪡ݖ⢴$ڣڲౕ䕨䒾P㔰ƒᤙ℁®㒻BוݺͨፚgࢄAぶ⮱—㈨݄ ⾣ᅞfiᩬ]᧺҉᣽ӈγ⤳䃧@ᠮᤙgࢄAぶ⾣䃑fi,20̓㏗30ᎡА“]㥔᲎”⎽ƒ½$ƒݣ ࣷ⩞ₑፓᲒ⮱䉔ጮ㉔㑖ᤙౕ½$ƒݣᏓ̺4㵹⮱ᗲ̸ۢಇᠮ჋᫪½$ƒݣ,᭜㒻BוࣷڣЃᩬ ]ݣჇ$$㘪䖬ٺ]㥔᲎⮱3䩛࣌఍ᤙ㔹20̓㏗70ᎡАܧ⣝“]䕇”,—͗䛺㺮࣌఍ᅞ᭜㒻Bוౕᣔݣ䕇᫦䲏㵹ߕ̺์ಇ۠P$߈,䉔ጮᩬ]ᰫ:⁎ܧ⣝ࣺ,ᄩ㜡ᣔݣ䕇fiᬣ䓴ᮇᤙgࢄA‰᣽ܧγ“½㲺ߍ䕌$⤳䃧”,䃑fi½㲺Ҁ㈨$㜗᜾ᑧࡃ⮱ڲౕᱧݣ,ౕ½㲺№᱌⮱k㵹᱌ღᭀϔN½㲺∎⇘½ࣷ䓴Ꮣߍ᲍ᱳ㵹fi,ౕ½㲺№᱌⮱̸㵹᱌@ღᭀϔN䲋⤳½⮱Ԏ䉤ᩣ㑖,Ⓒ㜠ᄩ㜡½㲺ധ⵭䃫᫪։ᥳ,ᑂࣾ½㲺➄ᱧᤙ‰ψ⤳䃧䘪ᑧ䄰γ—͗⤳3,‰ᅞ᭜;㺮჋᫪]߈Ꮣ ⮱䉔ጮᩬ]ç䶱,Გ䭨᫚ጯ౧䶧№᱌⮱㜗᜾ᑧࡃᤙϻ½ᎡᲒͨ㺮ࣾ½㏼≻Ҁ⮱䉔ጮᩬ],ധ$kҀ⣝γk䔝᧺҉⤳3ᤙթᓄƒᘼ⮱᭜,ౕ2⤰ࡃP䉱$№ධ3ߕ㗹‰̸,ͨ㺮ࣾ½㏼≻Ҁ䉔ጮ ᩬ]⮱ใ⏏ᒞ৺䒰ᑧ,⩞ₑ½½ڣЃ㏼≻ҀϔN᭫㦄ᒞ৺ᤙBorio(2022)⾣Qᬻ,ౕ჋ƒݖ⢴ ⮱۠Ⴧk,2⤰ࡃ఍㉍ϔN⮱ใ⏏ᒞ৺Ⓒ㜠½䊲䓴ڣ$పపڲ఍㉍⮱ᒞ৺,ᅑڣ᭜䩇䉔ጮࣾ㵹ప ⮱䉔ጮᩬ]½᭫㦄ᒞ৺ڣЃ㏼≻Ҁ⮱ݖ⢴]߬,㠒䩇䉔ጮ⮱ݖ⢴䒰№,ƒ½ፓߕڣЃప]⮱ݖ⢴ⅡᎠ‰䕺̸㵹ᤙ 䲏½½ᎡᲒͨ㺮ࣾ½㏼≻Ҁݖ⢴ⅡᎠ]፲अࡃ⮱ใ䘕⣜ධ,͚పౕ䉔ጮᩬ]᧺҉kᎣ⇎$キ ࢂ䌌䮼,㔹᭜“½᜾fiͨ”Გ჋᫪½㻯䄰ᣔᤙϻఫ1̻Q1͚4½⌲ౝݝ䉔ጮᩬ]᧺҉k⮱]ªᤙ㜗2018Ꭱ㜠÷,͚㒻㏼≻№᱌ᬻ̺᭫№½⮱ᗲᒏ]㜡ܧ⣝䓴÷⁎,͚పg㜗䏘䄰ᣔ;㺮䄰 ;䉔ጮᩬ],̻㒻ప䉔ጮᩬ]䄰ᣔ;½P፲ᏓⰥ℁ܧ⣝γᬻ᭫ܳࡃᤙ þ1sÿ[÷çëgóW 2018 —᭜2018Ꭱ᱌䬡ᤙౕ‰ᠮ䒰䪬—¼3ݖ⢴E䬡g,㒻పϻ2015Ꭱᐭ໸䔈Vߍᖜ№᱌,ڣ͚Ꭱ㒻Bו¾ߍᖜ4⁎㉜䃎100͗ധA(100͗ധAぶƒ1͗$ܳA)ᤙ㔰ƒݝ͚㒻䉥ᭀ½ᨓߍޔ½ࣷపڲ“Nⷝ๡”ᄩ㜡⮱Ԏ⩕ᩣ㑖䬛䷅,᜾Й⇎$䌌䮼㒻Bו№½ߍᖜ,͚ప7๖䔳ఋ䉚ݖ⢴ ౕ2018ᎡᎡ݊ᄼ፲k䄰5͗ധAgࢠԊᠮ̺अ,ᎣౕᎡ݊ࢠᐭ໸䛴ः䭺№ႅ‰ิ½⢴ぶ䔳№᱌䄰;ᣗ᫪,ᑂᄩ䉔ጮጯ౧ݖ⢴䔯Ꮣ̸㵹ᤙఋ๡Გ,‰ψᣗ᫪ڤ$—Ⴧݺ⳨½,½ࣷ$Ꮑ½㏼⊁㵹¾߈ࣾᡒγ䛺㺮҉⩕ᤙ ι᭜2020Ꭱƒۍ⫘ᗲᯡࣾgᤙfiᏁ½;½⮱⫘ᗲ۟ƒ,᱌䬡㒻Bוᔘ䕌]፲䭺ᖜ150͗ധAⰡ㜠䛺ƒఋݝ3ݖ⢴ⅡᎠᤙ℁䒰Გ,№᱌͚పQ㵹7๖䔳ఋ䉚ݖ⢴ϲ̸䄰γ20͗ധAgࢠԊᠮ ⽠Ⴧ,䉔ጮጯ౧ݖ⢴݊᱌̸㵹Ⱕ½:—ψ,ౕ㏼≻½½ఋ⽠g䮼$ࢠఋᑿᎣԊᠮᎠ⽠ᤙ ÷᭜2022Ꭱ½ᲒᤙfiᏁ½䕇䉔㛕⮱䊲䶱᱌ఋƒ,㒻Bוᔘ䕌ߍᖜᎣ㑖Q,½㐚ƒ⁎ߍᖜ ½500͗ധA,᭜ࢳ⁎ߍᖜ№᱌͚;½ᰭᔘ¸ߍᖜᰟ㏬ᰭ䮎ሚ⮱—⁎ᤙ䃥:ƒڡጯ౧㏼≻ҀfiᏁ½倅䕇P䉱$ใ3Όᐭ໸ᩣ㉔䉔ጮ᲎Уᤙfiߖ߈⽠Ⴧ½㻯㏼≻]Ⰵ,@ᠮ჋Ҁ㏼≻෋䪬,2022Ꭱ½Გ᜾Й̺ѳ⇎$䌌䮼ߍᖜ,‰g䄰ᣔ;㺮ࣷᬣ䔯Ꮣ䭺ᖜ,Q㵹7๖䔳ఋ䉚ݖ⢴̸㵹 30͗ധA,䉔ጮጯ౧̸㵹፲Ꮣ‰㺮ᰡ]—ψ,ᑂᄩ1Ꭱ᱌P5Ꭱ᱌䉤ጯ౧Фݖ⢴(LPR)ܳ ݘ̸䭺25͗ധAP45͗ധA,䉤ݖ⢴䭺㜠ࢳट䒰№ⅡᎠᤙౕԊᠮõ䛼䔯Ꮣ⮱№ᬣ,‰䛴⩕㐀Ჱ½䉔ጮᩬ]ጒڤ,⩕ጯ౧ࡃ⮱᫦ᐼᑂᄩ䉱½½ᄼᓛ;͇¸⻾ឭ݈ƒぶ䛺AP㪱ᑞ⣜;㐆Ç ½㲺@ᠮᤙ2022Ꭱ͚పCPI䕇䉔㛕fi2%,2013—2022ᎡƒᎡ䬡͚పCPI䕇䉔㛕ᎡᎠ౴թfi2%ᤙ è1sÿ‰[÷Õý [÷Õý óÌ[÷| ûÏ ]_^í_(OMO)[÷ 7y1.9% ÿ֖ޭ(ÌU^óßmfig)í_[÷ o_¿ÿ[(MLF)[÷ 1~2.65% Ì÷oÍÑö[÷ ~__¿ÿ[(SLF)[÷ 7y2.9%(=7y–Þ­ [÷+100nÿù) Ì[÷ýÞNÖUяçk—óßÿÍÑö[÷ ¿^çÿ[÷(LPR) 1~3.55%,5~ï N4.2% çÿÌkë¯ûg_­ûwgÌö¿[÷çÿöÿoWu [ÿ×[÷ 0.35%,1~1.5% þ]öÌ]_öW^öÌûûw[gÿg[÷ ×_Ñ[÷ 0.35% Ìûя獝×_ÑoÞö[÷,o[÷ýÞöOÖ ýÛ×_Ñ[÷ 1.62% ÌûяçýÛ×_ÑoÞö[÷ NöÌõ\^æ_[÷(Skibor) þ_–]1.9%¸3no2.2%Öß uï][ÿÚööÌëçûö\^æ_[÷öÿoWu ÿzwþ÷ þ_10~ÿzwþ÷2.7%Öß šÏ^îwrözz^[÷Ӄgo ϻ½ᎡᲒk䔝ᩬ]᧺҉჋№,͚ప䉔ጮᩬ]䄰ᣔॵ⣝ܧᬻ᭫➦½:—᭜䉔ጮᩬ]“½᜾fi ͨ”,ͨ㺮gపڲ½㻯㏼≻P➖Фᒏ߬䔈㵹䄰;,—Ⱑ᭜℁䒰ͨߕ⮱,Q⣝ܧγᰡᑧ⮱㜗ͨ½ᤙι᭜䒰$㒻Bוぶͨ㺮ࣾ½㏼≻Ҁݖ⢴⮱]፲अࡃ,͚పౕ䉔ጮᩬ]䄰ᣔkõҀಇᠮγ⽠֒⮱᧺ ҉⤳3,ݖ⢴᭜䔯ᏓP℁䒰Ꭰ⽠⮱,ౕᩣ㉔PᩫᲫ͑͗᫦ा䘪Ⱕ½჎ᙻ¸⪆$҆ౝᤙ$᝭½½№‰ᵤ⮱᧺҉᫦ᐼ,$N᫦䲏⮱㔰ƒ: —᭜ϻ᫦∂䃧⮱㻿Ꮣ䃟,“⽠֒”⮱㗹gҀ⣝γ№№᱌䄰;P№EഌᎠ㶎⮱⤳3ᤙ‰ᅞ᭜ౕ䉔ጮᩬ]䄰ᣔ͚,ᬏ㺮ᩬ]⮱ᒀ᱌᩵᳉,Ό㺮ᩬ]⮱№᱌Pߕᔮᒞ৺ᤙౕ㏼Mܜᖖ᫜⤳䃧͚,䉔ጮᩬ]ͨ㺮᭜ⴚ᱌⮱õ;Ⅿノ⤳ጒڤ,ͨ㺮䕇䓴ݧ⓭(ᝃើݣ)¼䉱ぶ;Ⅿ〜Გ⛕Ꭰϔܧ㑧Dᤙѳᒀ᱌⮱¼䉱;Ⅿ½̸ౕ—᱌ᒏ᜽ӈ㐆,ϻ㔹4㘪½㏼≻෋䪬ϔN䪬᱌ᒞ৺ᤙ䉔ጮᩬ]эᄩ‰ႅ