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Q2业绩超预期，看好龙头势能释放

2023-07-13 刘宸倩国金证券清风混酒

根据研报，公司23年半年度实现营业总收入706亿，同比增长18.8%，实现归母净利356亿，同比增长19.5%。其中，茅台酒实现营收254亿，增长20%左右，系列酒实现营收49亿，增长17%左右。预计茅台酒增速稳健，渠道投放上产品结构持续提升，茅台1935批价环比明显提升，预计系列酒毛利率亦会稳健提升。公司业绩兑现历来稳健，实际兑现或仍能超当前预告值，确定性溢价明确。此外，公司股票现价对应PE估值为29.3/24.8/21.3倍，维持“买入”评级。

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