方正中期期货-螺纹钢期货周报

螺纹钢期货周报HRBWeeklyReport + 作者：黑色金属与建材研究中心汤冰华 执业编号：F3038544(从业)Z0015153(投资咨询)联系方式：010-68518793/tangbinghua@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年7月9日星期日 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 摘要： 螺纹钢期货主力合约高位震荡，周五尾盘快速下跌回到3700元以下。现货部分区域发货节奏恢复，但受限于行情弱势震荡，采购节奏进度较缓，区域分化表现明显，建材消费处于相对偏低水平，板材表现较建材偏好。截至周五，螺纹钢北京、上海地区钢联网价分别收于3750元和3730元/吨。 螺纹上周五尾盘大幅下跌，宏观预期出现摆动。供需方面，Mysteel数据显示，上周需求环比回升但仍偏低，产量增幅放缓，库存继续增加，总库存维持低位。从终端看，近两周房地产销售表现较弱，高基数影响下同比转向负增长，当前行业供需双弱，房企投资意愿较低，基建投资增速维持高位，但5-6月专项债发行量同比大幅下降，同时地方政府财政紧张，基建投资面临高位回落，海外钢价逐步止跌，出口接单环比好转，外需韧性仍在。国务院总理李强指出要及时出台、抓紧实施一批针对性、组合性、协同性强的政策措施。 目前黑色产业链库存偏低，供应回升但压力有限，电炉继续亏损，废钢到货量还未回到前期高位，淡季小幅累库在预期之内。短期市场压力来自对政策宽松预期的信心下降，以及监管对于“路边消息”的管控，虽然我们认为政策面出现强刺激的概率不大，但政策预期落地前，淡季价格大幅回落仍会明显减轻现货矛盾，短期调整过快跌至高炉即期成本附近（3600-3650元）可适当偏多配，向上如果快速涨至电炉成本后（当前3850元）倾向于卖保及期现正套规避供应进一步上升的风险。 目录 一、期货行情回顾3 二、现货行情回顾3 三、钢材现货库存4 四、钢材产量及利润情况5 五、需求表现6 六、区域价差8 七、原料库存9 八、海外钢材价格10 九、宏观及下游行业11 十、价差及套利机会13 十一、行情展望及操作策略13 钢铁行业股票14 一、期货行情回顾 螺纹期货本周高位高位，周五尾盘快速下跌。淡季影响显现，库存继续增加，市场心态仍受政策支撑，但利多程度随价格继续上涨而减弱。螺纹钢期货2310合约，收于3,646元/吨，较上周收盘价下跌1.34%，收盘持仓为186万手（较上周增5.82万手）；其中热轧卷板期货2310合约收于3766元/吨，较上周收盘价 下跌1.54%，收盘持仓为87万手（较上周增3手）；铁矿石2309合约收于812.5元/吨，较上周收盘价下跌 1.22%。 螺纹钢期权上周成交量986,120手，成交额45,064万元，持仓量400,990手。 品种 上周结算价 本周结算价 涨跌(结算价) 当月最低价 当月最高价 持仓量 持仓量变化 螺纹钢2310 3,746 3,729 -0.45% 3,670 3,770 1,860,783 58,227 螺纹钢2401 3,666 3,646 -0.55% 3,597 3,688 283,818 9,204 铁矿石2309 833 824 -1.08% 812 833 815,315 -54,250 铁矿石2401 762 753 -1.25% 741 761 274,308 15,882 热轧卷板2310 3,815 3,823 0.21% 3,765 3,872 870,406 30,100 热轧卷板2401 3,732 3,774 1.13% 3,690 3,786 103,330 3,574 螺纹钢期权 成交量 认购成交量 认沽成交量 成交额 持仓量 认购持仓量 认沽持仓量 2023-07-07 986,120 562,041 424,079 45,064 400,990 210,162 190,828 2023-07-03 820,906 390,298 430,608 38,801 353,005 178,074 174,931 增减 165,214 171,743 -6,529 6,264 47,985 32,088 15,897 二、现货行情回顾 建筑钢材价格先强后弱，其中华东、华中、西南地区跌幅居前，西北、华北地区跌幅次之。截止上周五，全国24个城市HRB40020mm规格螺纹钢平均价格为3,834元/吨，较上周价格跌21元/吨。螺纹钢2310对现货价格（全国均价）贴水109元/吨，较上周扩大29元/吨。 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 2310 2210 2110 2010 1910 螺纹钢10基差北京 5,500 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 螺纹钢：上海 螺纹钢：北京 10/20 11/2 11/15 11/28 12/11 12/24 1/6 1/19 2/1 2/14 2/27 3/11 3/24 4/6 4/19 5/2 5/15 5/28 6/10 6/23 7/6 7/19 8/1 8/14 8/27 9/9 9/22 10/5 10/20 11/1 11/13 11/25 12/7 12/19 12/31 1/12 1/24 2/5 2/17 2/29 3/12 3/24 4/5 4/17 4/29 5/11 5/23 6/4 6/16 6/28 7/10 7/22 8/3 8/15 8/27 9/8 9/20 10/2 10/20 11/1 11/13 11/25 12/7 12/19 12/31 1/12 1/24 2/5 2/17 2/29 3/12 3/24 4/5 4/17 4/29 5/11 5/23 6/4 6/16 6/28 7/10 7/22 8/3 8/15 8/27 9/8 9/20 10/2 2022-03-25 2022-04-25 2022-05-25 2022-06-25 2022-07-25 2022-08-25 2022-09-25 2022-10-25 2022-11-25 2022-12-25 2023-01-25 2023-02-25 2023-03-25 2023-04-25 2023-05-25 2023-06-25 2022-03-25 2022-04-25 2022-05-25 2022-06-25 2022-07-25 2022-08-25 2022-09-25 2022-10-25 2022-11-25 2022-12-25 2023-01-25 2023-02-25 2023-03-25 2023-04-25 2023-05-25 2023-06-25 1月1日 1月13日 1月24日 2月4日 2月15日 2月26日 3月10日 3月20日 4月1日 4月12日 4月23日 5月5日 5月15日 5月27日 6月7日 6月18日 6月30日 7月10日 7月24日 8月7日 8月21日 9月4日 9月18日 10月2日 10月16日 10月30日 11月13日 11月27日 12月11日 12月25日 1月2日 1月13日 1月24日 2月9日 2月21日 3月4日 3月16日 3月26日 4月7日 4月18日 4月29日 5月13日 5月25日 6月4日 6月16日 6月29日 7月9日 7月23日 8月6日 8月20日 9月3日 9月17日 10月7日 10月21日 11月4日 11月18日 12月2日 12月16日 12月30日 螺纹钢10基差杭州 螺纹钢10基差上海 1910 2010 2110 2210 2310 1910 2010 2110 2210 2310 1500 1500 1000 1000 500 500 0 0 -500 -500 资料来源：wind，方正中期研究院 三、 钢材现货库存 截至7月7日，螺纹钢总库存751.72万吨，环比增加7.87万吨，社会库存554.96万吨，环比增加14.61 万吨，钢厂库存196.76万吨，环比减少6.74万吨。热轧卷板社会库存281.40万吨，环比增加8.8万吨， 同比减少4.22万吨。螺纹方面，增库城市以杭州、南京、沈阳、重庆、北京、哈尔滨等城市为主，降库城 市有兰州、西安、福州等。热卷方面，郑州、上海、昆明等城市微降，增库城市以南京、乐从、包头等。 社会库存：热卷 收盘价 社会库存:螺纹钢 收盘价 340 320 300 280 260 240 220 200 180 160 5800 1100 1000 900 800 700 600 500 400 300 200 5,300 5300 4,800 4800 4,300 4300 3,800 3800 3,300 3300 2,800 2800 库存:钢坯:唐山:合计：万吨 螺纹钢周库存：万吨 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 140 120 100 80 60 40 20 0 2500 2000 1500 1000 500 0 资料来源：wind、Mysteel、方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第4页 1月3日 1月14日 1月25日 2月10日 2月24日 3月6日 3月18日 3月29日 4月9日 4月21日 5月5日 5月15日 5月27日 6月9日 6月19日 7月1日 7月12日 7月26日 8月9日 8月23日 9月9日 9月23日 10月11日 10月25日 11月8日 11月22日 12月6日 12月20日 1月3日 1月14日 1月25日 2月10日 2月24日 3月6日 3月18日 3月29日 4月9日 4月21日 5月5日 5月15日 5月27日 6月9日 6月19日 7月1日 7月12日 7月26日 8月9日 8月23日 9月9日 9月23日 10月11日 10月25日 11月8日 11月22日 12月6日 12月20日 1月1日 1月13日 1月24日 2月4日 2月15日 2月26日 3月10日 3月20日 4月1日 4月12日 4月23日 5月5日 5月15日 5月27日 6月7日 6月18日 6月30日 7月10日 7月24日 8月7日 8月21日 9月4日 9月18日 10月2日 10月16日 10月30日 11月13日 11月27日 12月11日 12月25日 1月10日 1月31日 2月20日 2月29日 3月20日 4月10日 4月30日 5月20日 6月10日 6月30日 7月20日 8月10日 8月31日 9月20日 10月10日 10月31日 11月20日 12月10日 12月31日 1月1日 1月14日 1月27日 2月8日 2月22日 3月6日 3月19日 4月1日 4月14日 4月26日 5月8日 5月21日 6月3日 6月16日 6月28日 7月10日 7月26日 8月12日 8月27日 9月11日 9月27日 10月14日 10月29日 11月13日 11月29日 12月16日 12月31日 1月1日 1月14日 1月27日 2月8日 2月22日 3月6日 3月19日 4月1日 4月14日 4月26日 5月8日 5月21日 6月3日 6月16日 6月28日 7月10日 7月26日 8月12日 8月27日 9月11日 9月27日 10月14日 10月29日 11月13日 11月29日 12月16日 12月31日 四、 钢材产量及利润情况 上周247家钢厂高炉开工率84.48%，环比上周增加0.39￥，同比去年增加5.95%；日均铁水产量246.82 万吨，环比下降0.06万吨，同比增加15.98万吨。 本周五大钢材品种供应936.72万吨，减量4.02万吨，降幅0.4%。螺纹钢产量环比增加0.2%；热卷产 量