玻璃早报

证券代码：839979 玻璃早报2023-07-10 大越期货投资咨询部赵通 投资咨询证号：Z0018012联系方式：0575-85226759 每日观点 玻璃： 1、基本面：玻璃生产利润回落至5年历史均值，开工率和产量温和回升；短期中下游贸易商消耗前期库存为主，按需采购原片，玻璃厂库向下游转移力度较弱，厂库持续小幅累积；偏空 2、基差：浮法玻璃河北沙河安全大板现货1703元/吨，FG2309收盘价为1595元/吨，基差为108元，期货贴水现货；偏多 3、库存：全国浮法玻璃企业库存5589.70万重量箱，较前一周上涨0.28%，库存在5年均值上方运行；偏空 4、盘面：价格在20日线上方运行，20日线向上；偏多 5、主力持仓：主力持仓净空，空增；偏空 6、预期：玻璃基本面偏弱，但政策端利好预期扰动仍存，短期玻璃预计震荡运行为主。 影响因素总结利多： 1、房地产竣工数据延续回暖，市场对下半年“保交楼”政策进一步加码有较高的预期。利空： 1、成本端价格大幅下滑，玻璃生产利润改善，当前利润处于同期高位，行业冷修数量下滑，复产产线预期增加，中长期供给压力或将逐步显现。 2、玻璃实际需求缓慢恢复，但终端地产资金链紧张问题依然存在，下游加工厂回款担忧情绪仍存。 3、国内浮法玻璃市场整体需求恢复一般，局部市场受到供应、天气等因素影响，成交放缓；中下游消化自身库存为主 ，按需采购浮法原片。主要逻辑和风险点 1、主要逻辑：玻璃真实需求改善有限，中下游消耗前期库存，玻璃厂库连续累积，但政策利好或扰动盘面，预计短期玻璃震荡偏空为主。 2、风险点：房地产政策落地超预期、玻璃生产线冷修量增加 一、玻璃期货行情 日盘 主力合约收盘价（元/吨） 沙河安全大板现货价（元/吨） 主力基差 （元/吨） 前值 1567 1695 128 现值 1595 1703 108 涨跌幅 1.79% 0.47% -15.63% 主力基差 数据来源：Wind、钢联 二、玻璃现货行情 现货基准地河北沙河安全实业5mm白玻大板市场价1703元/吨，较前一日上涨0.47%。 数据来源：钢联、卓创 三、成本端 数据来源：卓创、钢联 上周玻璃行业生产利润424.80元/吨，生产利润回落至5年均值附近，但仍处于同期偏高水平。 数据来源：钢联、卓创 数据来源：钢联 四、玻璃基本面分析 （一）供给 全国浮法玻璃生产线开工243条，利润状态持改善，玻璃在产产线预期逐步小幅增加。 数据来源：钢联 （二）需求 1、浮法玻璃月度消费量 据卓创资讯，2023年4月浮法玻璃月度表观消费量534.54万吨，较去年同期上涨24.37%。 数据来源：卓创 2、房屋销售情况 数据来源：wind 3、房屋新开工和竣工面积 数据来源：wind 4、下游加工情况 数据来源：wind （三）库存 全国浮法玻璃企业库存5589.70万重量箱，较前一周上涨0.28%，库存在5年均值上方运行。 数据来源：钢联 免责声明 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法 ，但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 THANKS! 证券代码：839979 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼电话：0575-88333535E-mail：dyqh@dyqh.info