【7月10日收盘点评】7月10日，主要指数高开高走，沪指、深指、创业板涨

【7月10日收盘点评】 7月10日，主要指数高开高走，沪指、深指、创业板涨幅分别为0.22%、0.50%、1.37%。 顺周期方向整体走强，业绩预增线表现强势，厄尔尼诺、卫星互联网等题材亦表现活跃，AI线、机器人等受虹吸调整 【7月10日收盘点评】 7月10日，主要指数高开高走，沪指、深指、创业板涨幅分别为0.22%、0.50%、1.37%。 顺周期方向整体走强，业绩预增线表现强势，厄尔尼诺、卫星互联网等题材亦表现活跃，AI线、机器人等受虹吸调整。两市成交额缩量至7614亿，交投情绪进入冰点区间。 宏观层面，市场对于经济的预期出现了积极的边际变化，带来了指数和顺周期板块的整体修复。 一方面，周末美财长耶伦结束访华，称不寻求中美脱钩，市场预期中美关系至少迎来阶段性的缓和。 另一方面，6月PPI录得-5.4%、低于-5%的预测值，但市场预期6月是最后一跌，更深的调整可能带来之后更高的修复弹性。周末业绩线迎来密集催化，集中在旅游和电力方向： 1）旅游方面，中国中免半年报营收同增30%，国内旅游市场稳步修复，同时暑期持续高温，亦催生了长途避暑游需求。根据途牛，国内长线游占今年暑期旅游消费主导，出游人次占比61%。 2）电力方面，粤电力A中报预计扭亏为盈、业绩预增8.0-9.5亿元，申能股份中报业绩同增100-140%，在煤价下跌、电价市场化推进的背景下，火电板块成本端与收入端均大幅改善，近期也持续受到高温制冷需求的催化。 主题方面，卫星互联网与厄尔尼诺线受到催化走强： 1）卫星互联网方面，周日我国成功发射卫星互联网技术试验卫星。 目前中国星链已有两条发展路径，一是自上而下主导的中国星网、已申请1.3万颗卫星，二是上海松江产业集群中的G60、远期规划发射1000颗卫星。 预计中国星网首颗卫星将于Q3发射。 2）厄尔尼诺线方面，除电力外，农业板块亦受到多重供给预缩的催化，包括北半球高温干旱影响种植面积、以及日本核污染带来的农产品进口限制等。 此外，《黑海谷物倡议》将于7月17日到期，若不进行展期，俄乌地区的谷物、化肥等农产品出口将受限制。 展望来看，对于宏观面的乐观还言之尚早：1）地缘政治方面，美财长对白宫负责，访华当中更多充当信使角色，后续对华政策调整的决策权仍在于拜登，还需时间“观其行”；2）经济方面，6月宏观数据可能较为割裂，社融等前瞻性指标可能在年中银行冲量的带动下走强，而经济数据可能受到Q2数据造假专项治理的拖累。 因此，对宏观数据需要保持交易层面的定力，更多以中观高频数据和政治局会议落地政策为准。 中期来看，当前成交额隐含了过度悲观的政策预期，最近几次低于8000亿的成交额出现在3月（两会政策偏稳）、12月（疫情扩散）、10月（政策预期悲观），即便月底政治局会议政策如期偏稳，在悲观预期充分释放后市场情绪也将迎来利空出尽后的修复。 短期来看，1万亿以下的成交额较难支撑单个板块的持续性行情，行业层面大概率仍以无序快速轮动为主，仓位保持在下限附近运行。 高频配置上，建议关注边际催化密集的方向，包括AI硬件，电力（高温催化、中报密集扭亏为盈），农业农机（供给预缩），军工（可能超预期），电车链（政策催化、业绩可能超预期）等。