钢铁行业：唐山限产影响有限，钢价震荡运行

投资策略：本周原料端，焦炭首轮提涨正式落地，铁矿小幅下跌。成材端，周初市场在唐山环保限产以及全年产量平控政策的预期带动下，价格小幅上涨，但评估下来，唐山环保限产对供应影响有限，原因在于此次限产仅限烧结，A级钢厂限产30%，B级钢厂限产50%，而多数钢厂烧结矿库存能坚持20天，较为充裕。目前基本面表现平平，整体市场处于供强需弱的淡季表现，但淡季累库仍处于初期表现，供应端的压力需要时间向市场传导，整体矛盾尚不突出。综合来看，预计短期钢价以区间震荡表现运行。 一周市场回顾：本周上证综合指数下跌0.17%，沪深300指数下跌0.44%，申万钢铁板块上涨1.64%。年初至今，沪深300指数下跌1.73%，申万钢铁板块下跌3.80%，钢铁板块跑输沪深300指数1.27PCT。本周螺纹钢主力合约以3671元/吨收盘，比上周下跌50元/吨，幅度1.34%，热轧卷板主力合约以3766元/吨收盘，比上周下跌59元/吨，幅度1.54%；铁矿石主力合约以792元/吨收盘，较上周下跌11元/吨。 本周建筑钢材成交量较上周下降：本周全国建筑钢材成交量周平均值为14.46万吨，较上周下降0.13万吨。本周五大品种周消费量增幅1.30%；其中建材消费环比增幅4.21%，板材消费环比降幅0.67%。本周表观消费除热轧和中厚板，其余品种表观消费环比略有回升，同比去年均值来看，现阶段建材消费处于相对偏低水平，板材表现较建材偏好。五大品种社会库存1151.86万吨，环比升26.65万吨。 高炉开工率和产能利用率表现不一 ， 电炉开工率和产能利用率小幅下降 ：本周Mysteel247家钢企和唐山钢厂高炉开工率分别为84.48%和56.35%，前者环比上周上升0.39%，后者环比上周下降1.59%；本周Mysteel247家钢企和唐山钢厂高炉产能利用率分别为92.11%和76.26%，前者环比上周上升0.13PCT，后者较上周下降0.27PCT。本周85家电弧炉开工率、产能利用率分别为67.29%和51.04%，环比上周下降0.31%和下降0.28%。 钢价小幅回落：Myspic综合钢价指数环较上周下降0.35%，其中长材下降0.15%，板材下降0.58%。上海螺纹钢3730元/吨，周环比下降40元，幅度1.06%。上海热轧卷板3830元/吨，周环比下降40元，幅度1.03%。 原材料价格稳定：本周Platts62% 111.55美元/吨，周环比下降0.05美元/吨。本周澳洲巴西发货量2591.5万吨，环比上升107.1万吨，到港量1257.1万吨，环比上升154万吨。最新钢厂进口矿库存天数17天，较上周持平。天津准一冶金焦1940元/吨，较上周持平。废钢2580元/吨，较上周上升10元。 吨钢盈利普遍上升：热轧卷板（3mm）毛利100元/吨，毛利率升至2.86%；冷轧板(1.0mm)毛利-103元/吨，毛利率升至-2.58%；螺纹钢(20mm)毛利3.31元/吨，毛利率升至3.31%；中厚板(20mm)毛利-2元/吨，毛利率升至-0.07%。 风险提示：宏观经济大幅下滑导致需求承压；供给端压力持续增加。 一周市场回顾 本周钢铁板块上涨1.64% 本周上证综合指数下跌0.17%，沪深300指数下跌0.44%，申万钢铁板块上涨1.64%。年初至今，沪深300指数下跌1.73%，申万钢铁板块下跌3.80%，钢铁板块跑输沪深300指数1.27PCT。 图表1：本周申万各板块涨跌幅 图表2：部分指数及钢铁个股表现 黑色期货小幅下跌 本周螺纹钢主力合约以3671元/吨收盘，比上周下跌50元/吨，幅度1.34%，热轧卷板主力合约以3766元/吨收盘，比上周下跌59元/吨，幅度1.54%；铁矿石主力合约以792元/吨收盘，较上周下跌11元/吨。 图表3：黑色商品一周表现（元/吨） 基本面跟踪 本周建筑钢材成交量较上周下降 本周全国建筑钢材成交量周平均值为14.46万吨，较上周下降0.13万吨。 图表4：五大品种总表观消费量（万吨） 图表5：5日平均建筑钢材成交量（吨） 图表6：钢材出口量及同比增速（万吨） 图表7：钢材进口量及同比增速（万吨） 社会库存持续累库 五大品种社会库存1151.86万吨，环比升26.65万吨。 图表8：本周库存波动对比（万吨） 图表9：历年五大品种社库波动（万吨） 图表10：历年五大品种厂库波动（万吨） 图表11：长材社会库存（万吨） 图表12：板材社会库存（万吨） 高炉开工率和产能利用率表现不一，电炉开工率和产能利用率小幅下降 本周Mysteel247家钢企和唐山钢厂高炉开工率分别为84.48%和56.35%，前者环比上周上升0.39%，后者环比上周下降1.59%；本周Mysteel247家钢企和唐山钢厂高炉产能利用率分别为92.11%和76.26%，前者环比上周上升0.13PCT，后者较上周下降0.27PCT。 本周85家电弧炉开工率、产能利用率分别为67.29%和51.04%，环比上周下降0.31%和下降0.28%。 图表13：247家钢企及唐山钢厂高炉开工率 图表14：247家钢企及唐山钢铁高炉产能利用率 图表15：85家电炉开工率及产能利用率 图表16：五大品种周度产量合计（万吨） 钢价小幅回落 Myspic综合钢价指数环较上周下降0.35%，其中长材下降0.15%，板材下降0.58%。上海螺纹钢3730元/吨，周环比下降40元，幅度1.06%。上海热轧卷板3830元/吨，周环比下降40元，幅度1.03%。 图表17：全国钢价及周度变化（元/吨） 图表18：主要钢材指数及品种价格变化（元/吨） 原材料价格稳定 本周Platts62%111.55美元/吨，周环比下降0.05美元/吨。本周澳洲巴西发货量2591.5万吨，环比上升107.1万吨，到港量1257.1万吨，环比上升154万吨。最新钢厂进口矿库存天数17天，较上周持平。天津准一冶金焦1940元/吨，较上周持平。废钢2580元/吨，较上周上升10元。 图表19：钢铁主要生产要素价格一览 图表20：铁矿石发货量、到港量、库存数据一览（万吨） 图表21：钢厂进口烧结粉矿库存及库销比（万吨） 图表22：铁矿石发货量及到港量（万吨） 吨钢盈利普遍上升 热轧卷板（3mm）毛利100元/吨，毛利率升至2.86%；冷轧板(1.0mm)毛利-103元/吨，毛利率升至-2.58%；螺纹钢(20mm)毛利3.31元/吨，毛利率升至3.31%；中厚板(20mm)毛利-2元/吨，毛利率升至-0.07%。 图表23：热轧卷板毛利变化（元/吨） 图表24：冷轧卷板毛利变化（元/吨） 图表25：螺纹钢毛利变化（元/吨） 图表26：中厚板毛利变化（元/吨） 图表27：主流品种毛利率对比 表28：长、短流程盈利对比 重要事件 行业新闻 【唐山限产】唐山区域内钢厂A级限产30%，B级及以下钢铁烧结限产50%目前唐山区域内钢厂A级限产30%，B级及以下钢铁烧结限产50%。唐山市空气质量排名持续下滑，市局重点传达7月份攻坚措施。要求从7月1日-7月31日，全市11家A级钢铁企业按照协商减排落实管控措施。B级及以下钢铁企业烧结机停产50%（单台烧结机的采取昼开夜停），高炉等比例降低生产负荷，保证煤气平衡。夜间继续执行烧结机NOx浓度管控。 18时至次日8时，所有企业全部使用新能源车，禁止国六及以下车辆进出。 据调研了解，区域内钢厂均已经执行攻坚措施，目前区域内钢厂A级限产30%，B级及以下钢铁烧结限产50%，18时至次日8时运输不可使用油车。 （来源：上海钢联） 【钢厂库存】6月下旬重点钢企钢材库存大幅下降 据中国钢铁工业协会统计数据显示，2023年6月下旬重点钢铁企业钢材库存量为1478.03万吨，旬环比减少144.17万吨，下降8.89%；比上月同旬减少84.04万吨，下降5.38%；比去年底增加170.59万吨，上升13.05%；比去年同旬减少216.84万吨，下降12.79%。 （来源：中国钢铁工业协会） 【粗钢旬产】6月下旬重点钢企粗钢日产略有下降 据中国钢铁工业协会统计数据显示，2023年6月下旬重点钢企生铁日均产量202.87万吨，旬环比上升0.52%，同比上升4.59%；6月下旬重点钢企粗钢日均产量224.6万吨，旬环比下降0.74%，同比上升7.0%；6月下旬重点钢企钢材日均产量230.65万吨，旬环比上升6.41%，同比上升6.9%。 （来源：中国钢铁工业协会） 【SOPI】2023年6月份中国钢铁运营景气指数（SOPI）下降至68.1 6月份，中国钢铁运营景气指数（SOPI）为68.1点，环比下降0.5个 点，处于一般区间，评级：B+。SOPI连续三个月环比下降，处于下预警区，显示钢铁总体运营情况偏弱。7月份，高温多雨季节仍将持续，钢材市场需求疲软，供应处于高位，钢铁运营不宜乐观。 （来源：冶金工业信息标准研究院） 【机械行业】6月份挖掘机销量15766台同比下降24.1% 据中国工程机械工业协会统计数据显示，2023年6月份，挖掘机主要制造企业销售各类挖掘机15766台，同比下降24.1%，其中国内6098台，同比下降44.7%；出口9668台，同比下降0.68%。2023年1-6月，共销售挖掘机108818台，同比下降24%；其中国内51031台，同比下降44%；出口57787台，同比增长11.2%。 （来源：冶金工业信息标准研究院） 公司公告 攀钢集团钒钛资源股份有限公司向特定对象发行股票发行情况报告书 根据发行人及联席主承销商2023年6月7日向深交所报送的《发行与承销方案》，本次发行拟募集资金总额不超过228,000.00万元。本次发行的募集资金总额为人民币2,279,999,998.22元，扣除各项发行费用人民币8,478,834.47元，募集资金净额为人民币2,271,521,163.75元。本次发行价格为3.29元/股。截至2023年6月26日，钒钛股份本次向特定对象发行股票693,009,118股，每股发行价格3.29元，本次发行募集资金总额人民币2,279,999,998.22元 ， 扣除各项不含税发行费用合计人民币8,478,834.47元，实际募集资金净额人民币2,271,521,163.75元，其中记入实收资本 （ 股本 ） 人民币693,009,118.00元 ， 余额人民币1,578,512,045.75元记入资本公积。 江苏常宝钢管股份有限公司2023年限制性股票激励计划（草案）摘要 本激励计划拟向激励对象授予1,183.00万股限制性股票，约占本激励计划草案公告时公司股本总额89,004.6228万股的1.33%。本激励计划激励对象总人数为139人，为公告本激励计划时在公司（含子公司）任职的公司核心骨干。本激励计划限制性股票的授予价格为3.81元/股。本激励计划有效期为自限制性股票授予登记完成之日起至激励对象获授的限制性股票全部解除限售或回购注销完毕之日止，最长不超过48月。 华菱钢铁关于涟钢电磁材料公司建设冷轧硅钢产品二期项目的投资公告 为了抢抓取向硅钢市场机遇，优化升级品种结构，加快产品高端化、绿色化转型，提升市场竞争力和盈利能力，公司下属子公司湖南涟钢电磁材料有限公司（以下简称“涟钢电磁材料公司”）拟建设实施冷轧硅钢产品二期项目，项目投资估算59.77亿元。其中，第一步工程投资20.66亿元，计划于2023年7月启动，建设工期18个月，实现年产8万吨取向硅钢成品；第二步工程投资39.11亿元，计划于2024年9月启动，建设工期15个月，实现年产22万吨取向硅钢成品以及40万吨无取向硅钢成品。其中，一期第一步工程已于2023年6月30日投产，目前已经完成高牌号无取向硅钢L50W350-L35W250等多个产品的预研，达产达效后将实现年产20万吨无取向硅钢成品；一期第二步工程预计将于2024年12月投产，将在第