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本周全球制造业PMI有所走低,美国非农就业低于预期,美元指数显著走低,支撑金价上行,中期看美国经济的周期性回落难以避免,预计金价调整空间有限,而此前海外频发的银行破产危机本质上是对美联储持续加息尾部风险的确认,成为美联储进一步加息新的约束条件,贵金属已进入降息预期驱动的主升阶段,持续重视板块内高成长及资源优势突出标的的投资机会。