农林牧渔行业周报第26期：猪粮比跌破5：1，国家启动收储

证券研究报告|行业研究周报 2023年07月09日 猪粮比跌破5:1，国家启动收储 评级及分析师信息 行业评级：推荐行业走势图 14% 8%2% -4% -10%-16% 2022/62022/92022/122023/32023/6 农林牧渔沪深300 分析师：周莎邮箱：zhousha@hx168.com.cnSACNO：S1120519110005联系电话：0755-23947349 农林牧渔行业周报第26期 本周观点: 种植产业链：据中国农业信息网，国家粮食和物资储备局3日 发布信息称，截至6月30日，主产区各类粮食企业累计收购小 麦500亿斤左右，完成预计旺季收购量四成以上。从区域看，各地落实粮食安全党政同责，根据小麦生产和收购形势，优化收购政策措施，提升为农为企服务水平。江苏、安徽、湖北、四川等省份收购进度在六成左右；河南、河北、山东等省份进度在三到四成；山西、陕西、甘肃、新疆等省份收购工作有序启动，进度在一到两成。从价格看，目前小麦购销较为活跃，市场价格稳中有涨，主产区小麦收购均价每斤1.38元左右；预计后期价格以稳为主，启动托市收购可能性不大。国家粮食和物资储备局将精心组织市场化收购，引导支持各类企业积极入市，不断优化服务，探索推广预约收购，做好清理、烘干、收储等工作，帮助农民科学储粮、有序售粮，确保颗粒归仓；严格执法监管，严肃查处压级压价、“转圈粮”“打白条”等行为，切实维护粮农利益和市场秩序。标的选择方面，我们重点推荐先发优势明显的大北农、隆平高科以及杂交玉米品种表现优异的登海种业。 生猪养殖：根据猪易通数据，本周生猪均价14.00元/公斤，周环比上升1.77%，周内价格总体先涨后跌，截止本周五全国外三元生猪均价为13.96元/公斤，重回14元/公斤以下。据周一国家发展改革委消息，6月26日-30日，全国平均猪粮比价低于5：1，进入《完善政府猪肉储备调节机制做好猪肉市场保供稳价工作预案》确定的过度下跌一级预警区间。为推动生猪价格尽快回归至合理区间，国家发展改革委将会同有关方面启动年内第二批中央猪肉储备收储工作，并指导各地同步收储。收储消息发布后，对市场信心有所提振，周二全国外三元生猪均价重回14 元/公斤以上，但仅维持了3天又跌破14元/公斤。本周上海钢 联和涌益咨询分别发布了6月能繁母猪存栏量去化数据，上海钢联数据显示，6月规模场能繁母猪存栏量环比-0.49%，散户环比-3.01%，综合来看能繁母猪存栏量环比-0.57%；据涌益咨询数 据，在各规模权重符合当下实际情况下，能繁母猪存栏量环比-1.68%。上海钢联和涌益咨询所给数据存在一定差异，但反映出6月能繁母猪存栏量去化趋势不改。展望后市，短期来看由于多方博弈决定猪价，涨跌较难确定，但目前生猪养猪股头均市值处于历史低位，是较好的左侧布局时机。从标的选择上来看，我们认为：（1）现金流充裕财务状况良好，（2）产能所处区域疫病发生情况较轻，（3）生猪出栏量同比有较大增长的公司将受益。具体标的选择方面，我们认为：京基智农、新五丰、唐人神、巨星农牧、华统股份、新希望等都有望充分受益。 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 风险提示 动物疫病的爆发与传播，产品销售不及预期，转基因商业化进程不及预期。 盈利预测与估值： 重点公司 股票 股票 收盘价 投资 EPS(元) P/E 代码 名称 （元） 评级 2022A 2023E 2024E 2025E 2022A 2023E 2024E 2025E 600737.SH 中粮糖业 8.13 买入 0.35 0.88 - - 23.23 9.24 - - 002726.SZ 龙大美食 8.14 买入 0.07 0.11 0.17 0.26 116.29 74.00 47.88 31.31 601952.SH 苏垦农发 11.90 买入 0.60 - - - 19.83 - - - 002041.SZ 登海种业 15.96 买入 0.29 0.48 - - 55.03 33.25 - - 600313.SH 农发种业 9.54 买入 0.21 - - - 45.43 - - - 300087.SZ 荃银高科 10.91 买入 0.34 - - - 32.09 - - - 600371.SH 万向德农 11.92 买入 0.25 - - - 47.68 - - - 000998.SZ 隆平高科 15.73 买入 -0.67 0.46 - - -23.48 34.20 - - 002385.SZ 大北农 6.95 买入 0.01 0.46 - - 695.00 15.11 - - 600195.SH 中牧股份 11.83 买入 0.54 0.86 - - 21.91 13.76 - - 002688.SZ 金河生物 4.71 买入 0.10 0.23 0.30 0.37 47.10 20.48 15.70 12.73 600873.SH 梅花生物 8.87 买入 1.45 1.49 1.64 1.79 6.12 5.95 5.41 4.96 300498.SZ 温氏股份 18.43 买入 0.81 1.50 - - 22.75 12.29 - - 资料来源：Wind，华西证券研究所；股价截至2023年7月7日收盘价（注：龙大美食为华西农业&食品饮料联合覆盖标的. 正文目录 1.本周观点5 2.行情回顾6 3.重点农产品数据跟踪8 3.1.玉米8 3.2.小麦8 3.3.水稻9 3.4.大豆10 3.5.棉花11 3.6.饲料、维生素价格12 3.7.生猪养殖14 3.8.禽养殖16 3.9.反刍动物养殖18 3.10.水产养殖18 3.11.糖价20 3.12.蔬菜20 3.13.进口数据22 4.下周大事提醒23 5.风险提示23 图表目录 图1本周（7月3日-7月7日）农林牧渔行业涨幅排行第6位6 图2本周农林牧渔板块涨跌幅示意图6 图3本周农林牧渔子板块涨跌幅示意图6 图4本周农林牧渔板块个股涨幅前五标的7 图5本周农林牧渔板块个股跌幅前五标的7 图62005-2023年，农林牧渔（申万）与全部A股、沪深300PE估值比较（TTM）7 图7本周玉米均价2851.88元/吨，周环比+1.09%8 图8本周国际玉米5.98美元/蒲式耳,周环比-10.42%8 图9本周小麦均价2793.44元/吨，周环比+0.87%9 图10国际小麦价格7.12元/蒲式耳，周环比-4.66%9 图112022年7月第2周早稻均价2656.00元/吨10 图12本周粳稻期货价2662.00元/吨，周环比持平10 图13本周大豆均价4745.79元/吨，周环比-0.20%11 图14国际大豆价566.94美元/吨，周环比+0.84%11 图152021年1月新疆棉花均价12573.50元/吨12 图162023年5月全球棉花市场价93.88美分/磅12 图177月第2周生猪饲料均价3.46元/公斤13 图187月第2周育肥猪配合饲料价格3.84元/公斤13 图197月第2周肉鸡配合饲料3.92元/公斤13 图207月第2周蛋鸡配合饲料3.63元/公斤13 图21维生素E均价73.10元/千克，周环比-0.54%14 图22维生素B6均价133.20元/千克，周环比+2.46%14 图23维生素A均价87.10元/千克，周环比-0.46%14 图24维生素B2均价127.50元/千克，周环比持平14 图25本周生猪均价13.76元/公斤，周环比-3.25%15 图26生猪期货均价15530.00元/吨，周环比-2.36%15 图277月第2周生猪宰后均重91.39公斤15 图285月定点屠宰2807.00万头，月环比-1.96%15 图29本周仔猪均价466.97元/头，周环比-12.99%16 图30二元母猪均价1894.47元/头，周环比+4.45%16 图317月第2周商品代肉雏鸡均价3.33元/羽16 图32本周毛鸡均价4.36元/斤，周环比-1.64%16 图332021年4月第3周肉鸡出栏成本4.53元/斤17 图34本周毛鸡利润0.03元/羽，周环比-85.71%17 图357月第2周鸡肉价格23.78元/公斤17 图367月第2周商品代蛋雏鸡价格3.74元/只17 图377月第2周鸡蛋价格10.96元/公斤18 图387月第2周主产省份鸡蛋价格9.71元/公斤18 图397月第2周牛肉价格83.18元/公斤18 图407月第2周羊肉价格79.12元/公斤18 图41本周海参均价120.00元/公斤，周环比持平19 图42本周鲍鱼均价120.00元/公斤，周环比持平19 图43本周扇贝均价10.00元/公斤，周环比持平19 图44本周草鱼均价15.00元/公斤，周环比持平19 图45本周鲤鱼均价13.50元/公斤，周环比持平20 图462020年6月第2周罗非鱼均价17.90元/公斤20 图47柳州糖现货价7238.00元/吨，周环比-0.71%20 图48国际原糖价23.37美分/磅，周环比-10.15%20 图49本周菌菇类价格指数145.67，周环比-1.66%21 图50本周叶菜类价格指数146.11，周环比-3.30%21 表1玉米供需平衡表8 表2小麦供需平衡表9 表3水稻供需平衡表10 表4大豆供需平衡表11 表5棉花供需平衡表12 表6主要农产品进口情况22 表7下周上市公司重要事项提示23 1.本周观点 种植产业链：据中国农业信息网，国家粮食和物资储备局3日发布信息称，截至6月30日，主产区各类粮食企业累计收购小麦500亿斤左右，完成预计旺季收购量四成以上。从区域看，各地落实粮食安全党政同责，根据小麦生产和收购形势，优化收购政策措施，提升为农为企服务水平。江苏、安徽、湖北、四川等省份收购进度在六成左右；河南、河北、山东等省份进度在三到四成；山西、陕西、甘肃、新疆等省份收购工作有序启动，进度在一到两成。从价格看，目前小麦购销较为活跃，市场价格稳中有涨，主产区小麦收购均价每斤1.38元左右；预计后期价格以稳为主，启动托市收购可能性不大。国家粮食和物资储备局将精心组织市场化收购，引导支持各类企业积极入市，不断优化服务，探索推广预约收购，做好清理、烘干、收储等工作，帮助农民科学储粮、有序售粮，确保颗粒归仓；严格执法监管，严肃查处压级压价、“转圈粮”“打白条”等行为，切实维护粮农利益和市场秩序。标的选择方面，我们重点推荐先发优势明显的大北农、隆平高科以及杂交玉米品种表现优异的登海种业。 生猪养殖：根据猪易通数据，本周生猪均价14.00元/公斤，周环比上升1.77%，周内价格总体先涨后跌，截止本周五全国外三元生猪均价为13.96元/公斤，重回14元/公斤以下。据周一国家发展改革委消息，6月26日-30日，全国平均猪粮比价低于5：1，进入《完善政府猪肉储备调节机制做好猪肉市场保供稳价工作预案》确定的过度下跌一级预警区间。为推动生猪价格尽快回归至合理区间，国家发展改革委将会同有关方面启动年内第二批中央猪肉储备收储工作，并指导各地同步收储。收储消息发布后，对市场信心有所提振，周二全国外三元生猪均价重回14元/公斤以上，但仅维持了3天又跌破14元/公斤。本周上海钢联和涌益咨询分别发布了6月能繁母猪存栏量去化数据，上海钢联数据显示，6月规模场能繁母猪存栏量环比-0.49%，散户环比-3.01%，综合来看能繁母猪存栏量环比-0.57%；据涌益咨询数据，在各规模权重符合当下实际情况下，能繁母猪存栏量环比-1.68%。上海钢联和涌益咨询所给数据存在一定差异，但反映出6月能繁母猪存栏量去化趋势不改。展望后市，短期来看由于多方博弈决定猪价，涨跌较难确定，但目前生猪养猪股头均市值处于历史低位，是较好的左侧布局时机。从标的选择上来看，我们认为：（1）现金流充裕财务状况良好，（2）产能所处区域疫病发生情况较轻，（3）生猪出栏量同比有较大增长的公司将受益。具体标的选择方面，我们认为：京基智农、新五丰