【能源化工】日报-2022-07-06

【沥青】需求预期偏弱限制油价上方空间，沥青关注需求变化情况 一、市场行情观点 1.策略摘要 基本面支撑及宏观压力并存，供应收紧情况下油价下方支撑较强，但需求预期偏弱仍限制油价上方空间。近期北方区域原材料通关压力逐渐缓解，市场供应量出现一定反弹。继续关注沥青终端需求变化情况。 2.沥青基本面 上半年俄罗斯原油出口量下滑程度不及预期，导致市场对其履约情况存疑，中东产量政策预计以持稳偏紧为主，OPEC产量调整一定程度上避免了供应过剩，非OPEC国家如伊朗、巴西等国出口都较高，削弱了OPEC减产效果。海外高利率政策的情况下，经济走弱预期仍然存在，且国内弱复苏趋缓背景下，成品油需求稳定但增量受限。市场对于全球紧缩性货币政策的延续预期依然存在，但随着欧美银行业危机逐步缓和及美国经济数据上升，宏观压力有所降低。汇率因素导致内盘原油表现强于外盘，但上行驱动仍显不足。夏季出行的旺季预期将对油价形成一定的提振作用。重点关注地缘局势变化对油价的影响及美联储货币政策导向。基本面支撑及宏观压力并存，供应收紧情况下油价下方支撑较强，但需求预期偏弱仍限制油价上方空间。 北方地区稀释沥青通关受阻情况出现一定缓解，原材料压力减小。近期库存水平出现小幅度回升，但是整体库存可控，华南、华东地区降雨量较大以及北方需求未到旺季可能抑制整体需求。近期北方区域原材料通关压力逐渐缓解，市场供应量出现一定反弹。隆众资讯最新数据显示，截至7月5日当周，国内沥青80家样本企业产能利用率为35.0%，环比增加0.4个百分点；国内沥青54家样本企业厂家周度出货量共44.3万吨，环比减少1.2万吨或2.7%。分地区来看，各地出货量增减不一，其中华南出货量增加最为明显，主要是区内主营炼厂集中发船，带动出货量增加，但是华东、东北、山东及西南出货量均小幅减少，部分区域受降雨、炼厂间歇生产影响，整体出货小幅减少。近期北方区域原材料通关压力逐渐缓解，市场供应量出现一定反弹。继续关注沥青终端需求变化情况。 二、期现货行情回顾 截止7月6日下午收盘，沥青2310合约收报3566元/吨，涨幅0.28%。 国内沥青均价为3864元/吨，较上一工作日价格上调5元/吨，今日山东地区个别炼厂价格小幅推涨，带动国内沥青价格稳中有所上行。 三、行业要闻 由中国物流与采购联合会调查、发布的2023年6月份中国大宗商品指数（CBMI）为102.8%，指数连续两个月上升，本月较上月上升2.1个百分点。6月份国内大宗商品市场呈现“供需双旺、稳中向好”的特征。7月5日公布的2023年6月财新中国通用服务业经营活动指数（服务业PMI）录得53.9，较前月回落3.2个百分点，已经连续六个月位于扩张区间，不过为六个月次低，仅高于2023年1月。 美联储会议纪要显示，几乎所有官员预计2023年将有更多的利率上调；官员们维持对2023年“温和”衰退的预测；一些人支持加息，但最终决定暂停；支持加息的人士指出劳动力市场非常紧张，经济势头超出预期，没有证据表明通胀会逐渐回归2%的目标。 沙特能源大臣阿卜杜勒-阿齐兹周三表示，作为OPEC+联盟的一部分，沙特和俄罗斯的石油合作仍然很强劲，OPEC+将采取一切必要措施支持市场。阿联酋能源部长周三表示，沙特和俄罗斯本周早些时候宣布额外削减产量和出口，应该足以帮助平衡石油市场。 路透分析师JohnKemp表示，美国的石油和天然气产量在4月份持续走高，这是对2022年年中俄乌冲突后非常高的价格的延迟反应。美国海军表示，已进行干预，以阻止伊朗周三在阿曼湾扣押两艘商业油轮。 摩根士丹利周三下调了油价预测，预计2024年上半年市场将出现供应过剩，且明年非欧佩克国家的供应增长速度将快于需求增速。 【纯碱】日报-2023-07-06 纯碱夏季检修下库存小幅减少远兴投产产能对冲抑制纯碱反弹高度 一、市场行情观点 1.操作建议 纯碱2309今日平开收高，收十字小阳线，仍未站上1700整数关口，但仍收于20日均线上方。夜盘开盘后窄幅震荡，白盘公布纯碱周度库存减少后快速拉升，但1700上方承压明显，快速回落，午后小幅下跌后尾盘回抽。SA2309短期继续围绕震荡区间1550-1776震荡运行。整体下跌趋势不变，但近月短线超跌后波动剧烈，不宜追单，前期建议高位空单1600以下全部离场后继续观望，大幅反弹后择机沽空远月SA2405。短期波动剧烈，关注1776压力及下方1550支撑。纯碱前期2500以上的SA2309空头套保则继续持有。密切关注库存数据变化，夏季检修与远兴天然碱投产的产能对冲博弈。 二、期货行情回顾 图1：纯碱SA309走势K线图 数据来源：文华财经，英大期货 7月6日纯碱2309平开收高，收十字小阳线，仍未站上1700整数关口，但仍收于20日均线上方。夜盘开盘后窄幅震荡，白盘公布纯碱周度库存减少后快速拉升，但1700上方承压明显，快速回落，午后小幅下跌后尾盘回抽。SA2309短期继续围绕震荡区间1550-1776震荡运行。短期波动剧烈，关注1776压力及下方1550支撑。截止收盘，纯碱主力合约SA309合约收报于1688元/吨，上涨2元/吨，涨幅0.12%。成交量减6.5万手至99.2万手，持仓量增0.8万手至114.8万手。 三、行业信息 1.现货情况：今日纯碱市场行情盘整为主，交投气氛淡稳；近期减量、检修厂家增多，整体开工负荷下滑，部分厂家现货提货偏紧，稳价心态强烈。但下游浮法玻璃价格下滑，下游信心不足，对纯碱压价情绪明显，拿货积极性不高。价格：华东2100（+25），华南2150，华中2075，华北2050，西南2125，西北1760，市场报价小幅波动，新单跟进情况不及前 期。 2.开工率本周下降5.3个百分点。7月6日本周纯碱行业开工负荷率84.7%，较上周下降5.3%。其中氨碱厂家开工负荷率 82.4%，联碱厂家开工负荷率85.4%，天然碱厂开工负荷率97%。仍处历年开工率中高位。 3.库存本周环比增加。截至7月6日国内纯碱企业库存总量在34.9万吨（含部分厂家港口及外库库存），环比6月29日库存减少2.5万吨，减少6.6%，同比减少7%，其中重碱库存19.2万吨，减少2万吨。近期部分纯碱厂家订单充足，检修增多，库存下降。 4.国家统计局最新数据，2023年5月纯碱进口10.38万吨，进口均价343.36美元/吨，2023年1-5月份纯碱进口量18.41万吨，同比增加117.22%，主要来源于美国和土耳其；2023年5月份，纯碱出口量16.78万吨，均价346.25美元/吨，环比减5.44%，同比减13.90%，2023年1-5月份，纯碱累计出口量79.60万吨，同比增21.14%。纯碱出口保持良好，主要销往东南亚和韩国，但有放缓趋势。 5.国家统计局公布最新数据，中国1-5月纯碱产量为1313.9万吨，同比增长7.0%。 免责声明： 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。英大期货研究所力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证。不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经英大期货研究所许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三 方传播的行为均可能承担法律责任。英大期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归英大期货有限公司所有。 英大期货有限公司 地址北京市东城区建国门内大街乙18号院1号楼英大国际大厦二层官网www.ydfut.com.cn 客服4000188688 研究员 从业资格证号 投资咨询从业证书号 蓝天祥 F3058578 Z0000895 解玉波 F3008177 Z0010955 李全冲 F3008176 Z0012537 辛君 F0249735 Z0001459 于鲁波 F0263800 Z0002492 郭佳 F03097278 Z0017547