焦煤焦炭日报

焦煤焦炭日报Coke&CoalDailyReport 摘要： 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号作者：能源化工研究中心梁海宽 执业编号：F3064313(从业)Z0015305(投资咨询) 联系方式：010-68578010/lianghaikuan@foundersc.com作者：能源化工研究中心夏聪聪 执业编号：F3012139(从业)Z0012870(投资咨询) 联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com成文时间：2023年7月4日星期二 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 动力煤： 动力煤市场震荡运行，港口贸易商挺价意愿增强。产地方面，内蒙古鄂尔多斯市场动力煤稳中上行。区域内多数煤矿正常产销，个别煤矿暂停生产，整体供应基本稳定。当前煤矿销售仍以兑现长协合同为主，近期市场情绪有所好转，坑口调运车辆增多，部分煤矿市场煤出货尚可，煤价小幅上调。近期港口煤价持续反弹带动产地需求不断释放，市场客户采购积极性较高，煤矿库存维持低位，部分煤矿持续上调煤价。下游方面，全国多地出现连续性降水，部分区域电厂日耗小幅回落，但高温天气仍占据主导地位，居民用电负荷偏高，电厂日耗整体波动不大；当前终端电厂库存依然处于高位，补库需求虽受夏季高温影响有所释放，但数量难以提振市场。进口方面，国际市场动力煤暂稳运行。 焦煤09合约日间明显走弱，期价收于1316元/吨，跌幅为2.73%。焦煤：焦煤日间盘面明显走弱。近期高温天气使得动力煤需求阶 段性走强，价格上涨一定程度提振炼焦煤价格。产地原矿供给小幅增加。6月29日当周，汾渭能源统计的53家样本煤矿原煤产量为616.50 万吨，较上期增加0.13万吨。洗煤厂伴随市场情绪的转暖，开工生产 积极性也有所提高。最近一期统计全国110家洗煤厂样本：开工率 75.43%，较上期上升1.19个百分点；日均产量64.12万吨，环比增加 0.7万吨。现货市场受蒙煤三季度长协可能下调的预期影响，情绪转弱，下游焦炭价格的提涨尚未被钢厂接受，制约焦煤价格反弹空间。下游焦化厂对焦煤的采购意愿有所下降，上周厂内焦煤库存水平环比下降。6月29日当周，坑口精煤库存为202.86万吨，环比减少10.06万吨，原煤库存272.26万吨，环比减少13.08万吨。煤矿端原煤和精煤库存继续下降。终端成材表需开始出现明显回落，高温下终端消费的淡季特征开始显现。后续钢厂或将面临减产，对炉料端价格的挤压力度增强。中期来看，国内原煤产量将继续增加，同时进口量仍将维持较快增速，国内炼焦煤年内供应将继续转向宽松。当前煤矿端在黑色产业链中处于利润较高的环节，利润较正常水平仍有进一步下行空间。 整体而言：焦煤现货市场上行开始乏力，观望情绪增强。焦煤近期虽然出现去库，但需求改善缺乏持续性。随着成材表需转入淡季，终端向炉料端价格的负反馈将开启。当前煤矿端在黑色产业链中处于利润较高的环节，利润水平仍有下行空间。操作上，反弹持续性不强，继续维持逢高沽空的策略。 焦炭09合约日间走弱，期价收于2078元/吨，跌幅为1.63%。 焦炭：焦炭日间盘面走弱。黑色本轮反弹临近尾声，上周成材表需回落，开始表现出淡季特征，后续铁水或将面临减产压力，需求端对焦炭价格的负反馈料将开启。河北某大型焦企尝试提涨焦炭首轮，湿熄焦50元/吨，干熄焦60元/吨。但目前下游钢厂抵触情绪较强，双方陷入博弈，尚未接受。近期原料端焦煤价格出现反弹，使得焦化企业开始转入亏损，个别焦企迫于成本压力有限产现象。最近一期样本焦化企业产能利用率为83.67%，较上期下降0.41%，最近一周产量298.56万吨，较上期减少1.45万吨。上周247家钢厂高炉开工率84.09%，环比持平，高炉炼铁产能利用率91.98%，环比上升0.38个 百分点，同比增加4.38个百分点；钢厂盈利率64.07%，环比增加3.90个百分点，同比增加48.05个 百分点；日均铁水产量246.88万吨，环比增加1.03万吨，同比增加10.93万吨，后续将阶段性回落。当前钢厂对焦炭采购意愿仍偏谨慎，上周钢厂厂内焦炭库存环比再度回落。焦企厂内焦炭库存水平本期出现止跌回升。焦炭基本面开始转弱，成本端焦煤价格支撑力度不足，短期来看焦炭价格提涨较为困难。 整体而言：焦炭自身基本面走弱，终端消费开始进入淡季，钢厂利润空间难有进一步走扩，铁水后续将面临减产。需求端对焦炭价格的负反馈料将开启，短期来看焦炭价格提涨较为困难，操作上维持逢高沽空的策略。 目录 一、期货行情4 二、现货价格4 三、价差基差6 四、持仓报告7 五、主力合约日K线图8 一、期货行情 表1-1焦煤、焦炭主力合约日度成交数据 活跃合约日度成交数据 品种 收盘价 最高价 最低价 涨跌幅 成交量 成交量变化 持仓量 持仓量变化 焦炭 2078.0 2128.0 2060.0 -1.05 36442 -7696 45803 1022 焦煤 1316.0 1350.0 1308.0 -1.13 131548 -30845 168151 1936 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 焦炭 焦煤 资料来源：Wind，方正中期研究院 2017-07-04 2017-11-04 2018-03-04 2018-07-04 2018-11-04 2019-03-04 2019-07-04 2019-11-04 2020-03-04 2020-07-04 2020-11-04 2021-03-04 2021-07-04 2021-11-04 2022-03-04 2022-07-04 2022-11-04 2023-03-04 2023-07-04 图1-1焦煤、焦炭活跃合约走势 资料来源：Wind，方正中期研究院 二、现货价格 【动力煤】动力煤市场震荡运行，港口贸易商挺价意愿增强。产地方面，内蒙古鄂尔多斯市场动力煤稳中上行。区域内多数煤矿正常产销，个别煤矿暂停生产，整体供应基本稳定。当前煤矿销售仍以兑现长协合同为主，近期市场情绪有所好转，坑口调运车辆增多，部分煤矿市场煤出货尚可，煤价小幅上调。近期港口煤价持续反弹带动产地需求不断释放，市场客户采购积极性较高，煤矿库存维持低位，部分煤矿持续上调煤价。下游方面，全国多地出现连续性降水，部分区域电厂日耗小幅回落，但高温天气仍占据主导地位，居民用电负荷偏高，电厂日耗整体波动不大；当前终端电厂库存依然处于高位，补库需求虽受夏季高温影响有所释放，但数量难以提振市场。进口方面，国际市场动力煤暂稳运行。 【炼焦煤】国内炼焦煤现货市场暂稳运行，下游采购情绪偏谨慎。产地方面，煤矿正常生产，焦煤供应稳定，矿点报价以稳为主，月初贸易商观望情绪浓重，采购偏谨慎，交投氛围有所降温，部分煤价小幅降低。需求方面，钢价重回弱势，建材成交表现偏弱，焦炭方面暂稳运行，两港库存窄幅波动，短期内对高价煤资源的接受意愿度低，下游企业维持低库存策略，采购偏保守。1.华北地区：山西吕梁主焦煤S3.0，G85报1332元/吨；山西安泽主焦煤S0.45，G88报1700元/吨，以上均为出厂现汇含税价。2.华中地区： 河南平顶山主焦煤主流品种车板价2000元/吨，1/3焦煤车板价1800元/吨。3.华东地区：徐州1/3焦煤A8，S0.7报1490元/吨，气煤A<9，S<0.6报1320元/吨，均为出厂现金含税价。山东枣庄地区1/3焦煤1470元/吨，济宁气煤A<9，S<0.5，G70-80报价1270元/吨，肥煤A<9.0，S<0.6，G>95报价1630元/吨，均为出厂承兑含税价。安徽淮北主焦煤S0.5报1895元/吨，1/3焦煤S0.3报1760元/吨，均车板承兑含税价。4.西南地区：云南曲靖低硫高灰主焦煤A15，S0.5报1450元/吨，1/3焦煤A10.5，S0.5报1650元/吨，以上为出厂现金含税。 【进口煤炭】蒙古国进口炼焦煤市场震荡波动运行。蒙古国三季度边境交货价格已出，降幅未达到市场预期，与国内市场行情相比价格仍高，口岸贸易企业接受意愿不足。现甘其毛都口岸：蒙5#原煤1105，蒙5#精煤1470，蒙4#原煤1020，蒙3#精煤1250；策克口岸：马克A880，马克西950，欧斯克A730，欧斯克A+930，欧斯克B970，南戈壁A800，南戈壁A-600，南戈壁B520，泰拉原煤1000；满都拉口岸：主焦精煤1080，1/3焦原煤760；二连浩特口岸：蒙5#原煤1105；均口岸货场提货含税现金价。 【焦炭】日间焦炭现货市场价格暂稳运行。近期焦企出货情况较好，库存下降明显。但受到入炉煤成本上涨影响，焦企亏损范围进一步扩大，对高价煤种的采购较为谨慎，存在一定抵触情绪，原料补库节奏有所放缓。部分焦企受到利润影响，计划修改生产节奏，有减产预期。下游成材消费开始转入淡季，实际成交疲软，后续铁水或将面临减产压力，预计对焦炭价格上涨接受度难有提升。山西地区主流市场准一级湿熄冶金焦报价1680-1800元/吨；准一级干熄冶金焦报价1960-1990元/吨；一级湿熄冶金焦报价1750-1850 元/吨；一级干熄冶金焦报价2000-2100元/吨。山东地区焦炭价格准一干熄主流报价2100-2160元/吨，出 厂现汇含税。内蒙古鄂尔多斯一级1730元/吨，包头准一1650元/吨，赤峰二级0.8报1750-1850元/吨， 乌海二级1500元/吨，均出厂含税价。 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 1500 1000 500 0 -500 -1000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 基差（右轴) 焦炭 天津港一级含税 基差（右轴） 焦煤 京唐港澳产主焦煤 三、价差基差 2015-05-04 2015-09-04 2016-01-04 2016-05-04 2016-09-04 2017-01-04 2017-05-04 2017-09-04 2018-01-04 2018-05-04 2018-09-04 2019-01-04 2019-05-04 2019-09-04 2020-01-04 2020-05-04 2020-09-04 2021-01-04 2021-05-04 2021-09-04 2022-01-04 2022-05-04 2022-09-04 2023-01-04 2023-05-04 图3-1焦炭基差图3-2焦煤基差 资料来源：Wind，方正中期研究院 1500 1000 1000 500 500 0 2015-03-23 -500 0 2019-03-23 2023-03-2 -500 -1000 -1000 -1500 -2000 -1500 1月-5月5月-9月9月-1月1月-5月 5月-9月 9月-1月 2017-04-03 2017-08-03 2017-12-03 2018-04-03 2018-08-03 2018-12-03 2019-04-03 2019-08-03 2019-12-03 2020-04-03 2020-08-03 2020-12-03 2021-04-03 2021-08-03 2021-12-03 2022-04-03 2022-08-03 2022-12-03 2023-04-03 图3-3焦炭跨期价差图3-4焦煤跨期价差 资料来源：Wind，方正中期研究院 四、持仓报告 3500 3000 3000 2500 2500 2000 2000 1500 1500 1000 1000 500 500 0 0 国泰君安永安期货中信期货中泰期货海通期货 国泰君安中信期货永安期货银河期货华泰期货 图4-1焦炭多头持仓前五名图4-2焦炭空