消费者服务行业动态分析：竞猜型&即开型彩票高增，2023前5月彩票销售额增长50%

2023年07月05日 消费者服务 竞猜型&即开型彩票高增，2023前5月彩票销售额增长50% 消费者服务 沪深300 35% 25% 15% 5% -5% -15% -25% 2022-072022-112023-032023-07 行业表现 行业动态分析 证券研究报告投资评级领先大市-A维持评级 乐透数字型&竞猜型彩票销量领先，即开型彩票加速追赶。目前，我国彩票市场上在售的共有5种彩票类型，分别是乐透数字型、竞猜型、即开型、基诺型、视频型。2020年8月福彩视频型彩票停销，而竞猜型和即开型保持较高增速。2023年5月乐透数字型、竞猜型、即开型、基诺型销售额占比分别为32%、43%、20%、6%，对应增速14%、96%、92%、5%。 即开型彩票营销力度加强，2023年前五月销售额达2019年同期3倍多。2019年初高频快开游戏政策调整，2021年春节休市之后高频快开游戏全部退市，自此彩票机构和代销者普遍加大了即开型彩票的营销力度。受此影响，2021年全国即开型彩票销量增幅为84.9%，2022年增速放缓至9.3%。2023年2月以来即开型月销量已达到疫情前2019年的3.5~3.8倍。随着线下彩票网点的更多铺设，产品的持续推新，花费不高的即开型彩票作为一种“简单”“反馈即时”的彩票玩法获得越来越多年轻人的喜爱。 赛事竞猜型体彩持续高增，带动体彩规模超越福彩。受2021年欧洲杯等赛事影响，竞猜型彩票销量快速增长，而高频快开游戏退市使得乐透数字型彩票降幅较快，由此竞猜型彩票销售规模追赶乐透数字型，自2022年11月世界杯以来，销售规模持续领先于乐透数字型。疫后各类赛事恢复，预计竞猜型体彩有望持续保持较快增长。 相关标的：中体产业、安妮股份、鸿博股份、东港股份、金陵体育等 风险提示：彩票销售政策变化风险等。 资料来源：Wind资讯 升幅% 1M 3M 12M 相对收益 -2.5 -15.9 -10.7 绝对收益 -1.6 -20.9 -24.0 王朔 分析师 SAC执业证书编号：S1450522030005 wangshuo2@essence.com.cn 万雨萌联系人 SAC执业证书编号：S1450121120096 相关报告数读酒店市场供需现状 2023-06-13 格力地产：调整原重组方案， 2022-12-11 拟收购珠海免税100%股权复盘美日疫后复苏，看大消 2022-12-05 费板块如何演绎茶饮！咖啡！酒馆！为什么 2022-10-13 我们认为“饮”是比“餐”更好的赛道？酒店行业深度：确认周期复 2022-09-07 苏预期的β，寻找细分结构性变化的α wanym@essence.com.cn 居民对彩票投注金额不断增长。据财政部数据，2014-2019年我国彩票整体销售额由3823.78 亿元增长至4220.53亿元，CAGR2.0%。2019年彩票销售额较2018年有所回落，主要系2018 年6-7月世界杯导致竞猜型彩票销售额基数较大、而2019年年初发布《关于调整高频快开彩票游戏和竞猜彩票游戏规则加强彩票市场监管的通知》，其中对高频快开彩票和竞猜型彩票游戏规则等进行调整，一定程度上抑制了销售额的增长。2023年运动赛事的恢复带动竞猜型彩票增长、而叠加即开型彩票配套营销加强等因素，2023年1-5月彩票累计销售额达2251.71亿元，同比增长50%，其中5月份彩票销售额500.21亿元，同比增长52.7%，行业增速可观。 2023年销售占比竞猜型＞乐透数字型＞即开型，竞猜型带动体彩规模超福彩。按发行方不同，彩票可分为福利彩票（民政部）和体育彩票（国家体育总局）。2023年1-5月福彩累计销售额717.81亿元，同比16.2%；体彩累计销售1533.9亿元，同比增长73.7%，体彩销售额增速显著高于福彩。2014-2022年，体彩的销售规模（1764.1亿元至2765.22亿元）逐渐反超福利彩票（2059.68亿元至1481.31亿元），差距不断拉大。从细分种类彩票销售额来看，2022年竞猜型体彩/乐透数字型福彩/乐透数字型体彩分别占比42%/21%/16%，竞猜型和乐透型为销量最多的品类。2023年5月乐透数字型、竞猜型、即开型、基诺型销售额占比分别为32%、43%、20%、6%，对应增速14%、96%、92%、5%。 图1.2014-2023年5月我国彩票销售额图2.2014-2023年5月我国按发行方分类型彩票销售额 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 彩票销售额（亿元）YOY 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 福彩销售额（亿元）体育彩票销售额（亿元）福彩YOY体彩YOY 80% 60% 40% 20% 0% -20% -40% 资料来源：财政部，安信证券研究中心资料来源：财政部，安信证券研究中心 图3.我国彩票行业细分类型图4.2022年各细分类型彩票销售额及占比（亿元） 乐透数字型福彩即开型福彩基诺型福彩 乐透数字型体彩竞猜型体彩即开型体彩 视频型体彩 即开型体彩 7% 竞猜型体彩 42% 资料来源：中国福利彩票官网，中国体育彩票官网，安信证券研究中心资料来源：财政部，安信证券研究中心 即开型福彩 乐透数字型福彩21% 7% 基诺型福彩 7% 乐透数字型体彩 16% 福利彩票下，即开型增速高，销售规模超疫情前。福利彩票分为乐透数字型、即开型和基诺型（基诺型彩票是一种自选数字彩票,一般开奖号码个数多于投注号码的个数。比如开乐彩、快乐8等）。乐透数字型是福彩的主要类型，2023年1-5月其占比均在50%以上；2023年5 月乐透数字型/即开型/基诺型福彩销售额分别为85.36/49.34/29.17亿元，同比增长分别为9.2%/94.6%/4.6%，即开型增速亮眼，主要系2019年初高频快开游戏政策调整，2021年春节休市之后高频快开游戏全部退市，自此彩票机构和代销者普遍加大了即开型彩票的营销力度。从恢复情况看，2022-2023年5月即开型福利彩票销售额均已超过19年同期，最高甚至恢复 至19年的383%，而乐透数字型福利彩票3至5月恢复至19年同期的约80%。 图5.2022-23年我国福利彩票各类型彩票销售额（亿元）图6.2022-23年5月我国福利彩票各类型彩票销售额增速 100 80 60 40 20 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 2022/09 2022/10 2022/11 2022/12 2023/01 2023/02 2023/03 2023/04 2023/05 0 乐透数字型即开型基诺型 150% 100% 50% 0% -50% 乐透数字型即开型基诺型 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 2022/09 2022/10 2022/11 2022/12 2023/01 2023/02 2023/03 2023/04 2023/05 资料来源：财政部，安信证券研究中心资料来源：财政部，安信证券研究中心 图7.2022-2023年5月我国福利彩票各类型占比变化图8.2022-23年5月福彩各类型销售额较19年同期恢复比例 100% 80% 60% 40% 20% 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 2022/09 2022/10 2022/11 2022/12 2023/01 2023/02 2023/03 2023/04 2023/05 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 2022/09 2022/10 2022/11 2022/12 2023/01 2023/02 2023/03 2023/04 2023/05 0% 乐透数字型即开型基诺型 450% 400% 350% 300% 250% 200% 150% 100% 50% 0% 乐透数字型即开型 资料来源：财政部，安信证券研究中心 资料来源：财政部，安信证券研究中心 注：由于19年基诺型福彩基数过小影响观测，未在图中展示。 体育彩票下，竞猜型、即开型体彩高增。我国体育彩票分为乐透数字型、竞猜型、即开型和视频型，其中竞猜型销售额占比最高。2023年5月乐透数字型/竞猜型/即开型/视频型体彩销售额分别为74.67/213.17/48.49/0.002亿元，同比增长分别为20.9%/95.6%/90.1%/642.8%；2023年1-5月，竞猜型体彩和即开型体彩销售额已显著超过19年同期数据，二者增速和恢 复度表现较好主要系2023年体育赛事和活动增多带动竞猜型体彩种类大量推新、以及各省大力促销即开型彩票、彩民投彩意愿增强。 图9.2022-23年5月我国体育彩票各类彩票销售额（亿元）图10.2022-23年5月我国体育彩票各类彩票销售额增速 500 400 300 200 100 0 乐透数字型竞猜型即开型 400% 350% 300% 250% 200% 150% 100% 50% 0% 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 2022/09 2022/10 2022/11 2022/12 2023/01 2023/02 2023/03 2023/04 2023/05 -50% -100% 乐透数字型竞猜型即开型 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 2022/09 2022/10 2022/11 2022/12 2023/01 2023/02 2023/03 2023/04 2023/05 资料来源：财政部，安信证券研究中心 注：考虑视频型体彩销售额占比过小和同比变动过大影响观测，因此未在资料来源：财政部，安信证券研究中心 图表中展现。 图11.2022-2023年5月我国体育彩票各类型占比变化图12.2022-2023年5月我国体育彩票各类型彩票销售额较 19年同期恢复比例 100% 80% 60% 40% 20% 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 2022/09 2022/10 2022/11 2022/12 2023/01 2023/02 2023/03 2023/04 2023/05 0% 乐透数字型竞猜型即开型 450% 400% 350% 300% 250% 200% 150% 100% 50% 0% 乐透数字型竞猜型即开型视频型 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 2022/09 2022/10 2022/11 2022/12 2023/01 2023/02 2023/03 2023/04 2023/05 资料来源：财政部，安信证券研究中心资料来源：财政部，安信证券研究中心 表1：2023年即开型彩票主要产品及活动梳理 举办方活动内容 国家体育总局2022年12月27日上市纸质即开型体育彩票“卯兔”、“玉兔贺岁”、“红包 来啦让好事发生”、“共富浙江绿水青山篇”、“瑞兔呈祥”、“新春大吉”6款游戏。 国家体育总局2022年12月27日上市纸质即开型体育彩票“爱冰雪一起赢”上市销售。