豆类油脂日报：美农报告强烈利多 豆类油脂多品种涨停

15 专业研究·创造价值 1/5请务必阅读文末免责条款 专业研究·创造价值 2023年7月3日豆类油脂 豆类油脂 美农报告强烈利多豆类油脂多品种涨停 核心观点 姓名：毕慧 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F0268536投资咨询证号：Z0011311电话：0411-84807266 邮箱：bihui@bcqhgs.com 今日豆类油脂期价全线大涨，跟随美豆期价上涨脚步，其中豆二、豆粕、豆油、菜粕强势封于涨停。豆一期价涨幅近1.5%，盘中冲高后大幅回落，继续依托5日均线保持强势运行姿态，豆二、两粕期价主要受到美农报告超预期利多影响，美豆期价触及涨停，给国内豆类油脂市场带来明显提振，包括豆二、豆粕、豆油在内的豆系品种全线涨停；其他油脂品种强势上攻，棕榈油依托5日均线大涨近5%。菜籽油期价大涨6.5%，同样获得5日均线支撑，豆类油脂市场整体强势拉涨。 豆类市场来看，美国农业部报告的超预期利多影响释放，点燃豆类市场 做多热情。随着美豆库存下调幅度超出市场预期，美豆种植面积被下调，即便是美豆单产达到当前美国农业部预期的创纪录水平，美豆供应也仍将陷入史无前例的紧张局面。这也意味着美豆生长关键期对天气题材炒作的敏感度将会进一步增强。短期国内外豆类油脂市场有望保持强势。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证 书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态 度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收 到任何形式的报酬。 油脂市场，受到原料大豆市场的提振，豆油期价在油脂市场中率先封于涨停。菜籽油和棕榈油紧随其后，纷纷迎来大涨。与美国豆油库存下降有所不同的是，相比棕榈油和菜籽油，国内豆油库存水平持续攀升，关注未来一段时间，国内油厂开工率季节性下滑，涨价预期下终端备货积极性是否会提高，这将决定油厂豆油库存是否会止涨回落。短期来看，国内豆油仍是跟涨国际市场为主，自身基本面驱动不强，同时面临来自库存的压力，短期表现或将弱于外盘。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 1.产业动态 2.现货价格表 表现货市场价格 1）周末美国农业部公布了备受市场关注的种植面积和季度库存报告。美国农业部预计美豆种植面积为8350万英亩，较去年减少了5%。不仅低于市场预期，同时也较3月份的种植意向面积和去年最终种植面积偏低了400多万英亩。 这也是三年来最小的种植面积数据。库存方面，截至2023年6月1日，美国当 季大豆库存总量为7.96亿蒲，低于分析师预估的8.12亿蒲，较2022年6月1日偏低了1.72亿蒲或同比降幅18%，市场认为NASS可能夸大了2022年的美豆产量。其中农场总库存3.23亿蒲，较上年同期下降3%，非农库存为4.73亿蒲，较上年同期下降26%。2023年3月-5月的季度消费量为8.91亿蒲，较去年同期下降8%。修正后的美豆种植面积使本已吃紧的市场更加紧张，因为大豆价格需要上涨，以鼓励更多的种植面积，来满足未来可再生生物柴油的增长。报告利多影响释放，美豆期价大涨。在报告公布之后，市场关注焦点重新回到美豆产区的天气形势变化之上，在8月份的田间调查报告之前，产区天气形势将继续影响美豆期价的短期走势。 2）美国农业部将在周一（北京时间周二凌晨3点）发布5月份的油籽压榨 数据。一项调查显示，2023年5月份美国大豆压榨量可能增加达到1.898亿蒲 （约569.3万短吨），高于4月份的1.87亿蒲，也高于2022年5月压榨的1.809 亿蒲。如果这一预测成为现实，将会创下历史上5月份的最高压榨纪录。分析 师的预测范围为1.88亿蒲至1.91亿蒲，中位数为1.9亿蒲。分析师预计5月31 日的美国豆油库存为24.37亿磅，低于4月底的14个月高点25.4亿磅，但是高 于去年5月底的23.84亿磅。 3）根据贸易商统计数据显示，7月份国内厂商进口大豆买船进度为99%， 8月进度为超过70%，2022/23年度总买船进度为99%，2023/24年度买船总进度为8%，其中今年10月和明年3月进度加快，进度均超过20%。 4）布宜诺斯艾利斯谷物交易所（BAGE）称，截至6月28日的一周，阿根廷大豆收获进度为100%，比一周前的99.4%推进0.6%。阿根廷本年度共计收获2100万吨大豆，比五年均值4500万吨减少2400万吨，比去年的4330万 吨减少51.5%。平均单产为1.54吨/公顷，为近10年来最低单产，比过去五年的平均单产2.79吨/公顷减少45%。此外，由于阿根廷农业区中部在生长周期的大部分时间里遭遇高温天气，导致可收获面积受损。 品种 等级/指标 价格（元/吨） 较前一日变化（元/吨） 大豆（大连） 进口二等 4200 0 大豆（均价） —— 4745 0 豆粕（张家港） ≥43% 4180 +200 豆粕（均价） —— 4244 +207 豆油（张家港） 四级 8520 +350 豆油（均价） —— 8537 +344 棕油（广东） 24度 8120 +280 棕油（均价） —— 8090 +280 菜油（张家港） 进口四级 9490 +470 菜油（均价） —— 9532 +470 数据来源：汇易网、宝城期货 3.相关图表 图1大豆港口库存 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 图2大豆压榨利润 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 图3豆油港口库存 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 图4棕榈油港口库存 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 图5豆油基差 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 图6棕榈油基差 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 投资咨询团队简介： 获取每日期货策略推送 服务国家 知行合一 走向世界 专业敬业 诚信至上 严谨管理 合规经营 开拓进取 扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。