豆粕期货日报

豆粕期货日报BeansmealfuturesDailyReport 作者：饲料养殖研究中心王亮亮执业编号：Z0017427(投资咨询)联系方式：010-68578697wangliangliang3@foundersc.com 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2023年6月29日星期四 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 摘要： 【行情复盘】 周四，美豆主力11合约继续下跌，午后暂收于1275美分/蒲附近。M2309 合约随美豆走低，午后收于3736元/吨，下跌4元/吨，跌幅0.11%。 国内沿海豆粕现货价格稳中有跌。南通3850元/吨持稳，天津3880元/吨跌20，日照3850元/吨跌10，防城4060元/吨跌20，湛江4050元/吨持稳。 【重要资讯】 美国农业部（USDA）料将在周度作物生长进程报告中公布，截至6月25日当周，大豆作物优良率料降至51%；【利多】 美豆主产州预期降雨；【利空】 美国环保署（EPA）：确定2023年生物质柴油（Biomass-baseddiesel）掺混配额为28.2亿加仑，此前的提案为28.2亿加仑。确定2024年生物质柴油 （Biomass-baseddiesel）掺混配额为30.4亿加仑，此前的提案为28.9亿加 仑。确定2025年生物质柴油（Biomass-baseddiesel）掺混配额为33.5亿加 仑，此前的提案为29.5亿加仑；【利空】 【交易策略】 6月底本周末新作大豆播种面积报告和季末库存报告较为重要，谨慎的投资者考虑减仓避险。美国大豆主产州出现降雨预报，美豆期价下跌。EPA生柴政策落地，对生物质柴油掺混义务量增量不及市场此前预期，对美豆形成利空。尽管国内豆粕库存拐头向上，但整体豆粕库存依旧低于去年，目前国内豆粕供应朝向宽松环境发展，并且由于小麦大量替代玉米，而小麦蛋白含量高于玉米，因而饲用豆粕消费量减少，供需趋于宽松背景下豆粕暂不建议追多。天气转换一般较快，注意仓位管理，豆粕偏空看待，考虑空豆菜粕价差操作。 一、行情回顾 （一）期货行情回顾 图1：CBOT大豆期货价格日K线图 图2：豆粕09合约期货价格日K线图 资料来源：文华财经方正中期研究院整理 表1：豆类市场相关价格走势变化 国内期价 2023-06-28至2023-06-29 品种 合约 收盘价 涨跌 涨跌幅 持仓量 持仓量变化 豆一 主连 5152 32 0.63% 160938 7960 豆二 主连 4309 -23 -0.53% 61374 -1559 豆粕 2401 3560 -7 -0.20% 505977 13718 2405 3229 -5 -0.15% 108085 4128 2309 3736 -4 -0.11% 1325917 -13632 豆油 2401 7640 -40 -0.52% 152390 11991 2405 7434 -26 -0.35% 7756 -102 2209 7682 -72 -0.93% 544502 -8043 菜粕 2401 2896 19 0.66% 132607 3651 2405 2788 -4 -0.14% 11285 1555 2309 3322 43 1.31% 561276 43415 菜油 2401 8535 -16 -0.19% 49691 1193 2405 8373 -12 -0.14% 1463 87 2309 8672 -12 -0.14% 269535 -2189 棕榈油 2401 7254 -40 -0.55% 114751 709 2405 7204 -24 -0.33% 7651 353 2309 7312 -36 -0.49% 504969 -11942 资料来源：wind、方正中期研究院整理 （二）现货与基差行情回顾 表2：豆类市场现货价格及基差走势周度变化 盘面基差走势 2023-06-28至2023-06-29 现货价 涨跌 1月盘面基差 涨跌 近7日涨跌 5月盘面基差 涨跌 近7日涨跌 9月盘面基差 涨跌 近7日涨跌 豆粕 南通 3850 0 290 7 #N/A 621 5 #N/A 114 4 #N/A 天津 3880 -20 320 -13 #N/A 651 -15 #N/A 144 -16 #N/A 日照 3850 -10 290 -3 #N/A 621 -5 #N/A 114 -6 #N/A 宁波 3850 0 290 7 #N/A 621 5 #N/A 114 4 #N/A 防城 4060 -20 500 -13 #N/A 831 -15 #N/A 324 -16 #N/A 湛江 4050 0 490 7 #N/A 821 5 #N/A 314 4 #N/A 资料来源：wind、方正中期研究院整理 国内豆粕现货价格（元/吨） 6,000 5,500 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 天津 日照 宁波 防城 湛江 2020-05-01 2020-06-01 2020-07-01 2020-08-01 2020-09-01 2020-10-01 2020-11-01 2020-12-01 2021-01-01 2021-02-01 2021-03-01 2021-04-01 2021-05-01 2021-06-01 2021-07-01 2021-08-01 2021-09-01 2021-10-01 2021-11-01 2021-12-01 2022-01-01 2022-02-01 2022-03-01 2022-04-01 2022-05-01 2022-06-01 2022-07-01 2022-08-01 2022-09-01 2022-10-01 2022-11-01 2022-12-01 2023-01-01 2023-02-01 2023-03-01 2023-04-01 2023-05-01 2023-06-01 9月盘面基差-南通 2500 2000 1500 1000 500 0 -500 M1909 M2009 M2109 M2209 M2309 资料来源：wind、方正中期研究院整理 （三）豆菜粕现货价差 相关品种价差 2023-06-28至2023-06-28 品种 地区/合约 价差 涨跌 上月同期价差 去年同期价差 近7日走势 研判 豆粕-菜粕现货价差 南通 270 0 250 450 震荡 豆粕-菜粕盘面价差 1月 690 0 701 812 - 5月 442 0 497 514 震荡走低 9月 461 0 470 469 震荡走低 资料来源：wind、方正中期研究院整理 2309 2209 2109 2009 1909 1000 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 9月合约豆菜粕价差（元/吨） 2019年 2023年 2018年 2022年 2017年 2021年 2016年 2020年 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 豆菜粕现货价差-江苏南通（元/吨） 1月1日 1月22日 2月12日 3月4日 3月25日 4月15日 5月6日 5月27日 6月17日 7月8日 7月29日 8月19日 9月9日 9月30日 10月21日 11月11日 12月2日 12月23日 10月30日 11月13日 11月27日 12月11日 12月25日 1月8日 1月22日 2月5日 2月19日 3月5日 3月19日 4月2日 4月16日 4月30日 5月14日 5月28日 6月11日 6月25日 7月9日 7月23日 8月6日 8月20日 资料来源：wind、方正中期研究院整理 （四）豆类油粕比 豆类油粕比 品种地区/合约油粕比涨跌上月同期油粕比 豆油/豆粕南通2.020.011.95 现货比值 1月2.15-0.012.05 2023-06-28至2023-06-29 去年同期油粕比近7日走势研判 2.68震荡 2.82震荡 豆油/豆粕 盘面比值5月 2309 2209 2109 2009 1909 1809 2.9 2.7 2.5 2.3 2.1 1.9 1.7 1.5 盘面豆类油粕比-09合约 2019年 2023年 2018年 2022年 2017年 2021年 2016年 2020年 3.5 3.3 3.1 2.9 2.7 2.5 2.3 2.1 1.9 1.7 1.5 现货豆类油粕比-江苏南通 9月 2.30 2.06 0.00 -0.02 2.18 2.01 2.89震荡 2.69震荡 1月1日 1月22日 2月12日 3月4日 3月25日 4月15日 5月6日 5月27日 6月17日 7月8日 7月29日 8月19日 9月9日 9月30日 10月21日 11月11日 12月2日 12月23日 11月15日 11月29日 12月13日 12月27日 1月10日 1月24日 2月7日 2月21日 3月7日 3月21日 4月4日 4月18日 5月2日 5月16日 5月30日 6月13日 6月27日 7月11日 7月25日 8月8日 8月22日 二、国外市场分析 （一）大豆进口升贴水 进口大豆完税价 更新日期 2023/6/29 大豆船期 CBOT大豆收盘价 （美分/蒲式耳） 到岸升贴水 （美分/蒲） CNF价格 （美元/吨） 汇率 到岸完税成本（关税3%，元/吨） 到岸完税成本（关税30.5%，元/吨） 连豆油开盘价 （元/吨） 出油率 连粕开盘价 （元/吨） 出粕率 榨利（关税3%）（元/吨） 榨利（关税 30.5%） 大豆船期 美湾港口 10月 X 1265.00 210.47 542.13 7.1679 4462.79 5627.61 7588.00 - 3525.00 - -266.13 -1430.96 10月 11月 F 1274.50 210.47 545.62 7.1526 4481.51 5651.33 7588.00 - 3525.00 - -284.85 -1454.67 11月 12月 F 1274.50 210.47 545.62 7.1327 4469.32 5635.88 7588.00 - 3525.00 - -272.66 -1439.23 12月 美西港口 10月 X 1265.00 228.03 548.59 7.1679 4514.74 5693.43 7588.00 - 3525.00 - -406.98 -1585.68 10月 11月 X 1265.00 225.03 547.48 7.1526 4496.47 5670.27 7588.00 - 3525.00 - -388.71 -1562.52 11月 大豆船期 CBOT大豆收盘价 （美分/蒲式耳） 到岸升贴水 （美分/蒲） CNF价格 （美元/吨） 汇率 到岸完税成本 连豆油开盘价 （元/吨） 出油率 连粕开盘价（元/ 吨） 出粕率 榨利（关税3%） 大豆船期 巴西港口 8月 Q 1361.00 89.97 533.13 7.2031 4411.43 7680.00 - 3714.00 - 5.87 8月 9月 X 1265.00 199.97 538.28 7.5758 4678.26 7588.00 - 3525.00 - -426.88 9月 10月 X 1265.00 227.97 548.56 7.1679 4514.55 7588.00 - 3525.00 - -263.16 10月 2月 H 1270.50 70.09 492.57 7.0987 4025.69 7588.00 - 3525.00 - 225.68 2月 3月 H 1270.50 33.09 478.98 7.0842 3909.55 7588.00 -