螺纹周报

华金期货螺纹周报 华金期货研究院2023/6/29 螺纹周度汇总 螺纹 供应 本周产量小幅回升，整体仍较低，唐山地区因天气污染导致多家调坯厂执行限产，产量预计维持在当前水平波动，高炉利润较好，自发性减产动力不足，关注产量的进一步变化。 需求 表观需求因节假日因素导致大幅回落，从日度成交量来看并无恶化迹象，表观需求本周大幅回落42.49万吨至255.77万吨，显著低于往年同期，Mysteel建材日成交表现较稳，本周均值在14.8万吨左右。 库存 钢厂库存不再去库转而小幅累积，本周回升10.87万吨，社会库存小幅累积9.87万吨，总库存累积20.74万吨，进入传统淡季，南方雨水较多，北方干旱酷热，关注下周需求是否会呈现恶化迹象。 成本 据估算高炉成本在3570左右，电炉成本在4000左右。 基差与价差 主力合约略贴水上海中天，贴水中天旬度报价150。 总结 螺纹本周陷入震荡，涨跌暂无较强驱动，现货日成交虽仍在低位但并未明显恶化，三季度需求不宜过于乐观或悲观，预计与去年同期持平，对于10乃至01合约来说，预期仍在，现在并不能证伪需求的好坏，价格仍有望继续探涨。重点关注产量以及库存在6-7月边际变化。 近期重要事件 6.309：30中国6月官方制造业PMI6.3017：00欧元区6月调和CPI6.3020；30美国5月PCE上涨：库存加速去化需求逆季节性回升下跌：海外风险外溢成材需求超预期回落 400 380 360 340 320 300 280 260 240 螺纹钢总产量 400 350 300 250 螺纹长流程产量 螺纹短流程产量 60 40 30 20 10 50 220 010203040506070809101112 201820192020202120222023 5000450040003500300025002000 01020304050607080910 11 12 2018 2019 2020 2021 2022 2023 中钢协钢材产量合计（旬度） 200 010203040506070809101112 201820192020202120222023 中钢协会员企业粗钢产量（旬） 2900 2700250023002100190017001500 010203040506070809 10 11 12 201820192020202120222023 0 010203040506070809101112 201820192020202120222023 Mysteel本周产量小幅回升3.24万吨（1.18%）至276.51万吨，其中电炉回升1.44万吨，高炉回升1.8万吨，中钢协旬度数据显示钢材与粗钢产量维持在较高水平。 500 450 400 350 300 250 200 螺纹钢表观消费（万吨） 010203040506070809101112 300000 280000 260000 240000 220000 200000 180000 160000 140000 120000 MS建材日成交5日平均 100000 201820192020202120222023010203040506070809101112 Mysteel日成交与螺纹需求对比 201820192020202120222023 350000 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 MS建材5日平均值螺纹钢表观消费 600 500 400 300 200 100 0 20-01 20-03 20-05 20-07 20-09 20-11 21-01 21-03 21-05 21-07 21-09 21-11 22-01 22-03 22-05 22-07 22-09 22-11 23-01 23-03 23-05 -100 Mysteel日成交量整体仍处于较低位置并未发现快速恶化迹象，表观需求因端午放假导致大幅下降，预计下周仍将回升至去年同期水平，本周表观需求大幅回落42.49万吨（-14.24%）至255.77万吨，南方雨水较多，北方干旱酷热，传统淡季以至，关注下周需求是否会呈现恶化迹象。 2300 2100 1900 1700 1500 1300 1100 900 700 500 300 螺纹钢总库存（万吨） 010203040506070809101112 201820192020202120222023 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 螺纹钢社会库存（万吨） 010203040506070809101112 201820192020202120222023 800 700 600 500 400 300 200 100 螺纹钢钢厂库存（万吨） 010203040506070809101112 201820192020202120222023 中钢协会员企业：钢材：库存合计 （旬） 2200200018001600140012001000 01 0203 04050607 08091011 12 2018 2019 2020 2021 2022 2023 1200 1000 800 600 400 200 0 螺纹钢：社会库存：中国（旬） 010203040506070809101112 2020202120222023 钢厂库存本周止降回升，本周回升10.87万吨（+5.64%）至203.5万吨 ，社会库存小幅累积，本周回升9.87万吨（+1.86%）至540.35万吨 ，总库存本周累库20.74万吨（ +2.86%）至743.85万吨，中钢协旬度数据显示会员企业钢材库存小幅累积，整体去库幅度较前期略为乏力，社会库存持续去库，绝对量低于往年同期。 6000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 电炉成本（估算） 010203040506070809101112 2020202120222023 6500 6000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 高炉成本（估算） 010203040506070809101112 2020202120222023 本周估算电炉成本在4000元/吨左右，高炉成本在3570元/吨左右 ，废钢价格较高，铁矿价格持续回升，成本开始逐渐回升，我的钢铁调研显示，电炉钢平均 6500 6000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 20-01 20-02 20-03 20-04 20-05 20-06 20-07 20-08 20-09 20-10 20-11 20-12 21-01 21-02 21-03 21-04 21-05 21-06 21-07 21-08 21-09 21-10 21-11 21-12 22-01 22-02 22-03 22-04 22-05 22-06 22-07 22-08 22-09 22-10 22-11 22-12 23-01 23-02 23-03 23-04 23-05 23-06 2500 成本VS价格 亏损120元/吨左右，高炉利润较好平均有100元/吨以上利润。 电炉成本高炉成本主力合约收盘价 螺纹钢期货VS现货VS钢坯螺纹期现货基差 6500 6000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 19-01 19-03 19-05 19-07 19-09 19-11 20-01 20-03 20-05 20-07 20-09 20-11 21-01 21-03 21-05 21-07 21-09 21-11 22-01 22-03 22-05 22-07 22-09 22-11 23-01 23-03 23-05 2500 6500 6000 5500 5000 4500 4000 2021-01 2021-03 2021-05 2021-07 2021-09 2021-11 2022-01 2022-03 2022-05 2022-07 2022-09 2022-11 2023-01 2023-03 2023-05 3500 主力合约收盘价中天400E螺纹现货唐山钢坯 螺纹钢：HRB400E：Φ20：汇总价格：上海（日）SHFE：螺纹钢：主力合约：收盘价（日） 现货价格 今日报价 一周前报价 幅度 上海中天 3760 3760 0 唐山迁安钢坯 3540 3540 0 600 400 200 0 -200 -400 -600 卷螺差 201820192020202120222023 螺纹钢合约价格与价差 螺纹/铁矿主力合约比价 10 01 0203 0405 0607 08 0910 1112 9 8 7 6 5 4 3 010203040506070809101112 201820192020202120222023 6500 6000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 400 300 200 100 0 -100 -200 -300 -400 -500 20-01 20-03 20-05 20-07 20-09 20-11 21-01 21-03 21-05 21-07 21-09 21-11 22-01 22-03 22-05 22-07 22-09 22-11 23-01 23-03 23-05 -600 主力合约卷螺差并无较大异常，处于平均水平，螺矿比呈现走弱迹象，相对于铁矿价格高位，螺纹价格稍显弱势，10-01价差亦处在均值水平。 10-01价差螺纹01合约螺纹10合约 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 05-02 06-02 07-02 08-02 09-02 10-02 11-02 12-02 13-02 14-02 15-02 16-02 17-02 18-02 19-02 20-02 21-02 22-02 23-02 0 螺纹钢价格VS新开工累计同比 80 60 40 20 0 -20 -40 -60 螺纹钢现货价格VS基建投资累计同比 6800 60.00 6300 50.00 5800 40.00 5300 30.00 4800 20.00 43003800 10.00 3300 0.00 2800 -10.00 2300 -20.00 1800 -30.00 00-02 01-02 02-02 03-02 04-02 05-02 06-02 07-02 08-02 09-02 10-02 11-02 12-02 13-02 14-02 15-02 16-02 17-02 18-02 19-02 20-02 21-02 22-02 23-02 Mysteel普钢价格指数：绝对价格指数（日）SHFE：螺纹钢：主力合约：收盘价（日） 房地产开发企业：房屋：新开工面积累计同比：中国（月） 螺纹钢现货价格基建投资累计同比 统计局15日发布5月经济数据，1-5月，中国制造业和基建投资分别同比增长6%、7.5%，增速较1-4月累计同比继续回落。 1-5月，中国房地产投资和房屋新开工面积分别同比下降7.2%、22.6%，降幅较1- 4月扩大1个百分点和1.4个百分点。 免责声明 本报告仅供本公司客户使用。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 在