量能严重不济 A股冲高回落

张刚 执业证书编号：S0730511010001 021－50588666-8100 zhanggang@ccnew.com 量能严重不济 A股冲高回落 证券研究报告-市场分析 发布日期：2016年5月19星期四 影响市场的重大信息 1、国务院再促央企提质增效，今明两年压减央企10%钢铁和煤炭产能。 2、离岸人民币短线急挫200点，跌至逾3个月来最低点。 3、时隔一年A股再迎MSCI窗口期，25只外资重仓股沾光。 4、多地银行不良率上升，地方版坏账银行现设立高潮。 5、环保部设计环保促供给侧改革路线图。 A股市场走势综述 周四股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，国务院再促央企提质增效的措施一度引发早盘煤炭、钢铁等权重板块的快速上扬，已电子信息为代表的科技板块也是联袂上扬，早盘两市股指继续快速反弹，但上证综指在2830点遇阻回落，由于跟风资金严重不足，导致午后两市股指再度震荡回落，上证综指全天呈现先扬后抑的运行格局。创业板市场周四冲高遇阻、震荡上扬，成指全天表现明显强于主板市场。上证指数收市报2807.33点，跌0.01%；深证成指收市报9733.74点，涨0.40%。中小板指上涨0.49%，创业板指上涨0.84%。深沪两市全日共成交3758亿元，较上一交易日有所减少。 从盘中热点来看，两市超过七成个股上涨，其中钢铁、有色金属、材料、电子元件以及综合等行业涨幅居前；造纸印刷、工程建设、保险、酿酒以及券商信托等行业跌幅居前。电子元件、有色金属、软件服务、电子信息以及化工等行业资金净流入居前；医药制造、券商信托、贵金属、酿酒以及农牧饲渔等行业资金净流出居前。 后市研判 18日召开的国务院常务会议，部署推动中央企业“瘦身健体”提质增效，以促改革调结构增强企业竞争力。会议提出，要着力推进结构调整，抓紧淘汰钢铁、煤炭等行业央企落后产能，加快重组整合和市场出清。今明两年压减央企10%左右的钢铁和煤炭产能，并有序转让退出非主业资产。同时，积极稳妥引入各类社会资本参与和支持央企结构调整与重组。受到上述利好消息的影响，早盘煤炭以及钢铁等 中原证券股份有限公司 http://zyyj.ccnew.com 第 2 页 共 2 页 受益于供给侧改革的相关板块整体上扬，与此同时，以电子信息为代表的科技股整体大涨，一度带动两市股指快速上扬，但随着银行、券商等权重板块的冲高回落，上证综指在2830点明显遭遇阻力，午后股指逐级震荡回落，上证综指依然无法摆脱2800点整数关口的羁绊。由于近期包括美联储可能再度加息等一系列不确定因素的困扰，预计上证综指短线持续冲高的难度较大，围绕2800点窄幅波动的可能性较大，后市股指依然面临突破方向的选择。预计创业板市场围绕2000点整数关口震荡整理的可能性较大。 投资建议 我们建议投资者短线暂时保持多看少动的观望策略，中线建议适当关注国企供给侧改革、证金公司概念股、以及部分防御板块的投资机会。 重要声明 本公司具有证券投资咨询业务资格。 负责撰写此报告的分析师承诺：本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格。保证报告信息来源合法合规，报告撰写力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响。 免责条款 本报告为研究员个人依据公开资料和调研信息撰写，本公司不对本报告所涉及的任何法律问题做任何保证。本报告中的信息均来源于已公开的资料，本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或征价。本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。 转载条款 本报告版权归中原证券股份有限公司（以下简称公司）所有，未经公司书面授权，任何机构、个人不得刊载转发本报告或者以其他任何形式使用本报告及其内容、数据。