金点策略晨报—每日报告

金点策略晨报—每日报告2023年5月5日星期� 研究员：惠祥凤 执业证书号：S0990513100001 联系电话：0755-83007028 Email：huixf@ydzq.sgcc.com.cn 【A股大势研判】 大金融及中字头发力，A股5月开门红 一、周五市场综述 周四晨早短信提醒，美联储宣布加息25个基点，将联邦基金利率目标区间上调 至5%-5.25%，符合市场预期。为自去年3月以来连续第十次加息，累计加息幅度达500 个基点。之后，美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示，当天结束的货币政策会议没有 做出暂停加息的决定。受此影响，隔夜美股三大股指集体收跌，假期期间国际油价大跌。 节前沪深三大指数全线收涨，沪指重新站上3300点关口。展望节后，市场有望延续回 升态势。行业机会方面，逢低关注券商及绩优价值蓝筹股的机会，另外，调整相对充分 的部分绩优的新能源个股也可留意，上周人工智能及数字经济等概念股大幅震荡，虽然 上周五再度集体大涨，不过，我们还是提醒一下，切忌随意追进和盲目做多，高抛低吸 或是占优策略。 市场走势如我们预期，周四早盘，沪深三大指数集体小幅低开，开盘后迎来较大 分化，中字头板块走强，沪指震荡回升并顺利翻红，而深成指表现不佳，“双创”指数更 是单边大跌。午后，大金融发力下沪指继续走高，“双创”指数低位震荡。盘面上，传媒 再度大涨，人工智能概念股表现不佳。 全天看，行业方面，保险、文化传媒、游戏、船舶制造、中药、铁路公路、珠宝 首饰、银行、纺织服装、多元金融、证券等板块涨幅居前，旅游酒店、半导体、航空机 场、电子元件、通信设备等行业跌幅居前；题材股方面，数字阅读、人脑工程、云游戏、 影视、虚拟数字人等题材股涨幅居前，芯片、算力、光刻胶等题材股跌幅居前。 整体上，个股涨多跌少，市场情绪活跃，赚钱效应良好，两市成交额11717亿元， 截止收盘，上证指数报3350.46点，上涨27.19点，涨幅0.82%，总成交额5504.95亿； 深证成指报11273.87点，下跌64.80点，跌幅0.57%，总成交额6212.16亿；创业板指 报2297.67点，下跌27.05点，跌幅1.16%，总成交额2725.37亿；科创50指报1064.20 点，下跌23.67点，跌幅2.18%，总成交额842.27亿。 二、周四盘面点评 一是银行板块大涨。从上周开始，银行股低位走强，节后第一个交易日银行股集 体大涨。一方面原因是银行股估值较低，但近期社融信贷、3月出口等数据均超市场预 期，有望缓解市场对于经济的悲观预期，带动估值边际修复。另一方面，银行股的股息 率较高，在目前利率较低的环境下具有投资吸引力。 二是文化传媒板块大涨。周四文化传媒等板块涨幅居前。年初我们提醒，文化传 媒行业有三个细分行业：广告传媒，游戏娱乐和影视动漫。文化传媒行业自2015年那波 牛市以来至2022年底，调整了7年多时间，2022年底行业估值处于相对低位，当时我 们认为，2023年初是长期战略布局的机会。另外，未来伴随5G渗透率不断提升，传媒 作为5G的重要下游行业，整个传媒行业将持续受益。（1月的年度策略报告中我们推荐 了文化传媒等板块，一季度传媒板块涨幅34.24%，市场走势验证了我的预判，二季度仍 可跟踪） 三是中字头个股大涨。年初我们提醒，2023年国企价值重估可能会成为重要主题 之一。一是政策支持。二十大报告提出，深化国资国企改革，加快国有经济布局优化和 结构调整，推动国有资本和国有企业做强做优做大，提升企业核心竞争力。证监会主席 易会满在“2022金融街论坛年会”上表示，探索建立具有中国特色的估值体系。二是国 企业绩韧性较高。国有资产的相对确定性较高，在过去三年疫情的影响下，央企、国企 业绩表现出较强韧性。三是央企估值偏低。对于一些关系到国计民生、承担社会责任的 行业，其稳健的盈利能力以及所承担的社会责任与其估值水平不匹配，长期以来，估值 水平处在一个较低的位置，这些行业未来估值水平有望提升，因此，预判2023年，受中 国特色估值体系重塑影响，存在较好的交易性机会。（1月的年度策略报告中，主题投资 机会方面，我们重点推荐了国企价值重估，从结果看，一季度中字头个股连续大涨，成 为一季度持续性的主题投资机会，我们认为，国企行情可能会有较强的持续性，有望成 为贯穿全年的投资机会，所以，二季度仍可跟踪，不过，操作上，区别对待，对于连续 上涨后的中字头央企价值重估机会，不是一季度的持仓不动，高抛低吸可能更合适，对 于低位没有大涨的个股，可持仓待涨或择低关注） 四是券商板块大涨。根据历史经验，政策、估值以及流动性等都是推动的券商股 行情的核心因素。目前看，政策的驱动相对明显，全面注册制实施叠加中证金调降转融 券费率，板块具备一定的政策基础；估值处于底部区域，有吸引力；流动性上，国内货 币依旧宽松。二季度可关注券商阶段性反弹与修复机会。不过涨幅不会很大，更多起了 修复作用。中长期来看，我们认为资本市场仍具备较大发展空间，尤其是头部券商与重 点特色券商，有望充分享受资本市场发展红利。 三、后市大势研判 美联储加息靴子落地，周四A股低开后，在大金融及中字头个股大涨的带领下， 沪指不仅迎来5月开门红，而且站稳3300点，符合我们的预期。展望后市，我们维持 近期的观点不变，市场有望延续回升态势。毕竟基本面整体稳定，流动性保持合理充裕， 市场向好的趋势没有变化，但向上的空间不宜报过高期望。虽然指数空间不大，但结构性牛市值得参与。相较于一季度的预期交易，二季度股价与业绩的相关性将显著提升。行业机会方面，关注金融地产、疫后修复、稳增长及科技成长四条主线：一是金融地产主线。券商板块。目前看，政策的驱动相对明显，全面注册制实施叠加中证金调降转融券费率，板块具备一定的政策基础；估值处于底部区域，有吸引力；流动性上，国内货币依旧宽松。二季度券商有望迎来阶段性反弹与修复机会。另外，目前房地产市场出现积极变化，二季度房地产板块的结构性行情或逐步开启；二是疫后消费需求复苏。可继续跟踪中长期业绩已经出现拐点的旅游酒店、餐饮、民航机场及影视等板块（预计是进二退一的节奏），此外，食品饮料也将迎来边际修复，连续调整后的医疗医药板块中的估值较低龙头标的也有反弹的机会，对于抗疫概念股，依旧建议规避；三是“稳增长”主线。在海外经济衰退阴影笼罩及内部需求偏弱下，稳增长仍是很重要。继续跟踪老基建以及数字新基建等领域的投资机会；四是科技成长主线。一季度科技以及成长表现强势，后市仍可继续跟踪国产替代的硬核科技，国防军工、工业母机、软件芯片、数字经济等板块的投资机会。另外说明一下，1月的年度策略报告中我们推荐了计算机、电子、文化传媒、数字经济板块，一季度数字经济相关概念股在“人工智能”的带领下，连续拉升，成为全市场最闪耀的“明星”，以数字经济为代表的TMT有望成为全年主线，不过，连续暴涨后，后市存在波动加大风险，切忌随意追进和盲目做多，高抛低吸或是占优策略。当然，稳健的投资者可关注估值低股息高的板块，如银行、石油石化、高速公路或港口营运等企业，这些企业在利率较低的环境下具有投资吸引力。同时前期调整幅度较大的新能源领域，从交易角度看在二季度也有较好反弹空间。【晨早参考短信】 美联储加息靴子落地，周四A股低开后，在大金融及中字头个股大涨的带领下，沪 指不仅迎来5月开门红，而且站稳3300点，符合我们的预期。展望后市，我们维持近期的观点不变，市场有望延续回升态势。操作上，踏准行业轮动，逢低关注券商及绩优价值蓝筹股的机会，人工智能及数字经济等概念股依旧采取高抛低吸的策略。仅供参考。 声明 ※股市有风险，投资需谨慎。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。※本报告中所依据的信息、资料及数据均来源于公开可获得渠道，英大证券研究所力求其准确可靠，但对其准确性及完整性不做任何保证。客户应保持谨慎的态度在核实后使用，并独立作出投资决策。※本报告为英大证券有限责任公司所有。未经本公司授权或同意，任何机构、个人不得以任何形式将本报告全部或部分刊载、转载、转发，或向其他人分发。如因此产生问题，由转发者承担相应责任。本公司保留相关责任追究的权利。※请客户注意甄别、慎重使用媒体上刊载的本公司的证券研究报告，在充分咨询本公司有关证券分析师、投资顾问或其他服务人员意见后，正确使用公司的研究报告。 ※根据中国证监会下发的《关于核准英大证券有限责任公司资产管理和证券投资咨询业务资格的批复》（证监许 可[2009]1189号），英大证券有限责任公司具有证券投资咨询业务资格。 英大证券研究所地址：深圳市深南中路2068号华能大厦31楼邮编：518031传真：86-755-83007074