原油：回调或有限，测试支撑

期货研究 商 品2023年6月28日 研究 原油：回调或有限，测试支撑 黄柳楠投资咨询从业资格号：Z0015892huangliunan021151gtjascom 研【国际原油】 究WTI8月原油期货收跌167美元桶，报6770元桶；Brent8月原油期货收跌192美元桶，报7226 所元桶；SC2308原油期货收涨1030元桶，或190，报53170元桶。 1、美国6月里奇蒙德联储制造业指数7，预期12，前值15。美国5月新屋销售总数年化763万户， 预期675万户，前值683万户，为2022年2月以来新高。美国6月谘商会消费者信心指数1097，预期104，前值1023，为2022年1月以来新高。 2、国总统拜登：美国经济现在非常强劲，我不认为会发生衰退。 3、欧洲央行管委Vasle：如果通胀更持久，需要加息更多。 4、交易员提高对英国央行利率峰值的押注，目前认为有五分之一的概率达到65的利率峰值。 5、交易员：俄罗斯运往印度的乌拉尔原油7月份价格较布伦特原油每桶折让89美元。 6、消息人士：欧洲央行决策者认为，由于通胀顽固不化，7月或9月暂停加息的可能性很小。 7、据CNN：美银CEO莫伊尼汉表示预计明年上半年（美国）将出现轻微的经济衰退。 8、据交易商和路透社计算，7月份俄罗斯乌拉尔原油交易价格低于G7国家设定的价格上限。 9、市场消息：由于欧盟贸易商着眼于储存，乌克兰天然气网络的订单大幅增加。 10、巴西能源部长：巴西国家石油公司在巴西还有很多工作要做，但没有什么能阻止其在全球扩张。 11、高盛：利率一直是油价价差的不利因素。 12、意大利OLT天然气终端考虑将运营时间延长至2033年以后。 13、美国至6月23日当周API原油库存2408万桶，预期1467万桶，前值1246万桶。汽油库存285万桶，预期26万桶，前值2935万桶。精炼油库存777万桶，预期661万桶，前值301 万桶。库欣原油库存1457万桶，前值5万桶。投产原油量228万桶日，前值255万桶日。取 暖油库存513万桶，前值628万桶。取暖油库存513万桶，前值628万桶。成品油进口63万 桶日，前值156万桶日。 14、市场消息：委内瑞拉国家石油公司今年1月至5月的石油出口量较去年同期增长了13。 15、市场消息：巴西石油公司PBRN与南加州天然气公司签署价值76亿巴西雷亚尔的天然气供应协议。 【趋势强度】原油趋势强度：1 注：趋势强度取值范围为【22】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，2表示最看空，2表示最看多。 【观点及建议】 期货研究 昨夜，内外盘油价再次下跌，内盘SC依旧表现得略强于外盘。其中，外盘两油再次逼近震荡区间下沿，测试支撑。近期海外央行加息表态频繁，利率抬升下市场风险偏好再次转弱，大类资产普遍震荡或者下跌，也制约了油价的反弹。此外，伊朗原油供应的提升也部分对冲了沙特在7月的单独减产。但考虑到三季度全球原油市场去库暂时较难证伪，全球夏季油品消费高峰来临，我们维持之前判断，即油价短期估值或具备一定向上修复的空间，暂时不宜空配。在终端需求方面，过去一周全球成品油市场延续柴油弱、汽油强的态势。考虑到北半球民用出行高峰的到来，短期汽油或继续保持强势，并对油品裂解价差起到关键支撑。 整体来看，原油供应有一定区域性过剩，但考虑到北半球油品三季度消费旺季的到来，各类季节性利好暂时较难证伪，理论上油价年内仍有机会出现最后一次上涨行情，虽然持续的时间可能不会很长。长期来看，油价重心在全球经济下行压力下大概率下移，时间上出现在四季度及以后的概率更大。 期货研究 本公司具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格 本内容的观点和信息仅供国泰君安期货的专业投资者参考。本内容难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本内容不构成具体业务或产品的推介，亦不应被视为相应金融衍生品的投资建议。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为“国泰君安期货研究所”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 国泰君安期货产业服务研究所 上海市静安区新闸路669号博华大厦30楼电话：02133038635传真：02133038762 国泰君安期货金融衍生品研究所 上海市静安区新闸路669号博华大厦30楼电话：02133038982传真：02133038937 国泰君安期货客户服务电话95521