玻璃纯碱产业链日报：现货延续下行，期价弱震荡

东海研究 投资咨询业务资格：证监许可[2011]1771号 能 源 化2023年06月27日现货延续下行，期价弱震荡 工 日 报 玻璃纯碱 分析师 玻璃：现货延续下行，期价弱震荡 ——玻璃纯碱产业链日报 刘晨业 从业资格证号：F3064051投资咨询证号：Z0018826电话：021-68757223 邮箱：liucy@qh168.com.cn 分析师冯冰 从业资格证号：F3077183投资咨询证号：Z0016121电话：021-68758859 邮箱：fengb@qh168.com.cn 联系人王亦路 从业资格证号：F3089928电话：021-68757827 邮箱：wangyl@qh168.com.cn 1.核心逻辑：期价底部反弹，多头主要逻辑为较弱经济数据下的强政策预期，盘面贴水 现货且估值偏低以及合约高持仓下交割问题。短期降息预期落地，刺激政策预期稍缓，基本面缺乏向上驱动，终端地产数据较差，玻璃厂库存水平中性偏高，目前盘面在玻璃成本区间上沿仍有卖压，关注政策预期以及实际需求变化情况。 2.操作建议：逢高沽空 3.风险因素：三季度终端需求表现超预期 4.背景分析： 周一玻璃期价弱震荡，09合约收报1492元/吨，01合约收报1349元/吨。据隆众资讯，中国5.0mm浮法玻璃大板现货价1921元/吨，环比-8元/吨。华北地区1840元/吨，华东地区2010元/吨，华中地区1900元/吨，华南地区2040元/吨，东北地区1750元/吨，西南地区2030元/吨西北地区1880元/吨。 需求端，下游需求表现一般，原片价格不稳，观望情绪浓厚。供应端，浮法产业企业开工率为79.08%，产能利用率为80.61%。今日沙河市场成交一般，价格持稳为主，部分规格价格窄幅盘整。华东市场今日部分厂家成交重心下行，降价冲量下部分企业产销尚可。华中市场产销偏弱，部分厂家明日存降价预期。华南市场部分区域受降雨天气影响，出货量一般。 纯碱：供应端增减互现，期价偏强震荡 1.核心逻辑：期价底部弱反弹，多头主要逻辑为盘面贴水现货且估值偏低以及合约高持仓下交割问题，但大产能投放周期下市场情绪仍偏悲观。短期基本面有一定向上驱动，碱厂装置检修、维持去库，库存维持中性偏低水平，部分企业计划提涨，目前盘面底部缓升超过 氨碱法纯碱成本上沿，关注中期内产量实际变化情况。 2.操作建议：区间操作 3.风险因素：三季度增产不及预期 4.背景分析： 周一纯碱期价偏强震荡，09合约收报1675元/吨，01合约收报1404元/吨。据隆众资讯东北地区重碱现货价2200元/吨；华北地区2250元/吨；华东地区2150元/吨；华中地区2100元/吨；华南地区2250元/吨；西南地区2280元/吨；西北地区1800元/吨。 国内纯碱市场趋稳震荡，无较大波动。订单方面，临近月底，企业开始接收下月订单。装置方面，远兴新装置投料，但徐州丰成进入为期一月检修，山东海化计划月底检修，7-8月份检修相对集中，对产量有一定影响。下游企业适量补库，但谨慎态势未改。 重要声明 本报告由东海期货有限责任公司研究所团队完成，报告中信息均源于公开可获得资料。东海期货力求报告内容的客观、公正，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的观点、结论和建议等全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议，也未考虑个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要，客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任，交易者需自行承担风险。本报告版权仅为东海期货有限责任公司研究所所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为东海期货有限责任公司。 东海期货有限责任公司研究所 地址：上海浦东新区峨山路505号东方纯一大厦10楼 联系人：贾利军 电话：021-68757181 网址：www.qh168.com.cn E-MAIL:Jialj@qh168.com.cn