聚烯烃日报：如预期调整下行，聚烯烃短期回踩支撑

聚烯烃日报 |2023-06-27 作者： 风云能化团 从业资格号：F0249379 投资咨询号：Z0019143 邮箱liuss@hrrdqh.com 如预期调整下行，聚烯烃短期回踩支撑 【期货市场】 周一L2309开7831最高7844最低7754结算7792跌83，持仓减少12444手；PP2309开7030最高7039最低6948结算6986跌102，持仓增加12514手，日线图来看，L2309日盘减仓下跌收阴，夜盘弱势震荡，均线系统来看5日均线拐头向下对价格形成压力，下方30日均线暂存支撑，MACD（8，13，9）红柱缩短，两线在0轴上方收敛向下，上行动力减弱，短期支撑位7600、7700，压力位7900。PP2309日盘增仓下跌收阴，夜盘弱势震荡，均线系统来看5日均线拐头向下对价格形成压制，价格跌破均线支系统，MACD（8，13，9）红柱变化缩短，两线拐头向下，上行动力减弱，短期支撑位6800，压力位7100。 【现货市场】 （1）周一华北地区LLDPE主流成交价格在7820-7850元/吨，华东拉丝主流价格在7050-7250元/吨。基差PP09华东98，L09华北30。 （2）周一两油库存69万吨，累库1万吨。期货盘面下行，市场交投气氛受挫，终端接货积极性不高，成交难有放量。 【市场信息】 国际油价全线上涨，美油8月合约涨0.53%，报69.53美元/桶。布油9月合约涨0.64%，报74.48美元/桶。   【综合分析】 周一国内盘面跟随反馈假期期间外围市场利空因素普跌为主，塑料减仓下跌，资金动力不足，PP增仓下跌，资金结构上还是以空头主导为主。整体如我们预期进行调整向下回踩支撑位。技术面关注L09合约7700一线表现，PP09合约跌破7000关口支撑位下移至前低6800附近。 近一年不同工艺制PP生产利润（元/吨） 西北煤原油石脑油外采丙烯外采丙烷 1,200 900 600 300 聚丙烯加权利润(元吨) 2017201820192020202120222023 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 0 2,000 -300 1,500 -600 1,000 -900 5000 -455.423 -1,200-1,500-1,800 989694929088868482 聚丙烯整体开工率(%) 2017201820192020202120222023 82.65 201 4644424038363432302826 7 聚丙烯开工率_拉丝(%) 201820192020202120222023 25.86 80 24 78 22 76 20 01-02 02-08 03-1704-2305-3107-07 08-13 09-1911-0212-09 01-02 02-10 03-21 04-29 06-0807-1708-2510-1011-18 12-2 -500 -2,100 -1,000 -2,400 -1,500 01-03 02-1103-22 04-30 06-0907-1808-2610-11 11-19 12-2 2022-06-17 2022-09-01 2022-11-24 2023-02-162023-05-10 塑料开工率_整体(%) 2017201820192020202120222023 100 98 96 94 92 90 88 86 84 82 80 78 76 74 01-0202-09 85.3 03-19 04-2606-0407-1208-1909-2611-1012-18 塑料开工率_LLDPE(%) 2017201820192020202120222023 50 48 46 44 42 40 38 36 34 32 30 28 26 01-0202-08 35.18 03-1704-2305-3107-0708-1309-1911-0212-09 综合制PE利润(元吨) 2017201820192020202120222023 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 -500 -1,000 -1,500 -2,000 01-0202-1003-21 -53.507 04-29 06-0807-1708-2510-1011-1812-2 近一年不同原料生产PE利润（元/吨） 西北煤外采乙烯原油石脑油综合利润 2,000 1,500 1,000 500 0 -500 -1,000 -1,500 -2,000 -2,500 2022-06-172022-09-012022-11-242023-02-152023-05-09 1,200 1,000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 60 10-0811-1312-1901-2503-0204-0705-1406-1907-2508- 500,000 450,000 400,000 350,000 300,000 250,000 200,000 150,000 100,000 50,000 0 411962 10-0811-1412-2101-2803-0604-1205-2006-2608-02 1,800 1,600 1,400 1,200 1,000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 98 10-0811-1312-1901-2503-0204-0705-1406-1907-2508- 800,000 700,000 600,000 500,000 400,000 300,000 200,000 100,000 0 635902 10-0811-1412-2101-2803-0604-1205-2006-2608-02 塑料09月交割收盘价(元吨) 聚丙烯09月交割收盘价(元吨) 2016-2017 2017-2018 2018-2019 2019-2020 2020-2021 2016-2017 2017-2018 2018-2019 2019-2020 2020-2021 2021-2022 2022-2023 2021-2022 2022-2023 11,000 10,500 10,500 10,000 10,000 9,500 9,000 9,000 8,500 7770 8,500 8,000 8,000 7,5007,000 7,5007,000 6952 6,5006,000 6,500 9,5005,500 6,000 5,000 5,500 10-08 11-1312-1901-25 03-0204-07 05-1406-19 07-2508- 10-08 11-1312-1901-25 03-0204-07 05-1406-19 07-2508- 塑料09合约基差(元吨)聚丙烯09合约基差(元吨) 2016-2017 2017-2018 2018-2019 2019-2020 2020-2021 2016-2017 2017-2018 2018-2019 2019-2020 2020-2021 2021-2022 2022-2023 2021-2022 2022-2023 塑料09月交割持仓量(手) 聚丙烯09月交割持仓量(手) 2016-2017 2017-2018 2018-2019 2019-2020 2020-2021 2016-2017 2017-2018 2018-2019 2019-2020 2020-2021 2021-2022 2022-2023 2021-2022 2022-2023 聚丙烯注册仓单量(手) 2017201820192020202120222023 11,000 10,000 9,000 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 0 01-0202-1003-21 3176 05-03 06-1107-2008-2810-1311-2112- 聚乙烯LLDPE仓单数量(手) 2017201820192020202120222023 12,000 11,000 10,000 9,000 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 0 01-0202-1003-21 2477 05-05 06-1307-2208-3010-1511-23 -500 -1,000 0 3,000 170 2,700 160 2,400 150 2,100 140 1,800 130 聚丙烯09-01合约价差(元吨) 2017201820192020202120222023 700 600 500 400 300 200 100 0 -100 -200 -300 02-0102-24 60 03-19 04-11 05-0505-2806-2007-1308-0508-2 塑料09-01合约价差(元吨) 2017201820192020202120222023 250 200 150 100 50 0 -50 -100 -150 -200 -250 -300 02-0102-24 84 03-19 04-11 05-0505-2806-2007-1308-0508-2 塑料聚丙烯09合约价差(元吨) PVC-L价差09合约(元吨) 2016-2017 2017-2018 2018-2019 2019-2020 2020-2021 2016-2017 2017-2018 2018-2019 2019-2020 2020-2021 2021-2022 2022-2023 2021-2022 2022-2023 1,500 2,500 1,200900 818 2,0001,5001,000 600300 5000 -300 -1,500 -2053 -600 -2,000 -900 -2,500-3,000 -1,200 -3,500 -1,500 -4,000 10-08 11-13 12-1901-25 03-0204-07 05-1406-19 07-2508- 10-08 11-13 12-1901-25 03-0204-07 05-1406-1907-2508- PP-3MA价差09合约(元吨) 两油石化库存(万吨) 2016-2017 2017-2018 2018-2019 2019-2020 2020-2021 2019 2020 2021 20222023 2021-2022 2022-2023 120 110 100 90 80 70 60 50 40 68.5 01-0202-0903-1904-2706-0707-1508-2209-2911-1312-21 1,500 1,200 900 600 300 0 -300 -600 817 10-0811-1312-1901-2503-0204-0705-1406-1907-2508- 【免责声明】 本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:华融融达期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。