华锡有色(600301.SH)注入华锡矿业实现业务转型,合作银漫达成优势互补。华锡矿业拥有全国领先的优质矿山资源,此次与兴业银锡的合作能够形成优势互补。随着下半年半导体回暖周期临近,锡行业需求有望持续好转,同时光伏焊带用锡、新能源汽车渗透率提升等新能源领域的拉动也能够提振需求。我们预计公司2023-2025年实现营业收入30.21/32.41/34.60亿元,同比增速37.28%/7.26%/6.77%;实现归母净利润7.13/8.28/9.42亿元,同比增速37.05%/15.99%/13.79%;EPS分别为1.13/1.31/1.49,当前股价对应PE分别为15.0/13.0/11.4倍。首次覆盖给予“买入”评级。
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