工业硅期货日报

工业硅期货日报SiliconFuturesDaily 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号作者：有色与新能源金属研究中心田欣沅 执业编号：F03096960(从业)Z0017505(投资咨询)联系方式：010-68518650/tianxinyuan1@foundersc.com成文时间：2023年6月25日星期日 更多精彩内容请关注方正中期官方 摘要： 【行情复盘】 节前最后交易日工业硅低开低走，主力08合约跌 1.51%收于13380元/吨，成交量环比小幅下降，持仓环比继续下降。价差结构基本平水，远月升水，显示过剩现实。北方大厂减产发酵，现货报价反弹，成交以硅企和期现商为主，下游终端观望居多。 【重要资讯】 供应方面，西北地区部分产能周内停炉保温，西南地区前期推迟复产企业，预计6月底7月初将有集中复产。据百川盈孚统计，2023年5月中国金属硅整体产量27.2万吨，同比上涨2.3%。需求方面，下游多晶硅行业开工高位，对金属硅的需求旺盛，但自身有过剩迹象，近期随着价格逼近成本，短期有止跌迹象；有机硅产企4月产量环比下降，短期价格未见止跌，5月有新增产能释放，目前开工率不足60%，近期主导企业主动降价去库存；铝合金方面，部分地区增产有一定支撑，汽车需求低迷，开工率上方空间有限。出口方面，2023年1-4月金属硅累计出口量19.16万吨，同比减少18%。目前虽有零星停炉，但总体库存未见拐头，主动降价去库存进程未结束。 【套利策略】月间价差不大，套利暂观望。 【交易策略】 综合来看，需求恢复较预期弱，与产能处于扩张期形成错配。短期有机硅偏弱导致421#最便宜交割品，拉低盘面。技术上，上市时间尚短，3月以来价格持续跌破整数关口，新一轮寻底开始，日内消息驱动，有做底迹象，12000整数关口目前支撑仍然有效。操作上，市场基于生产亏损情况，在多个位置抄底，可以参考先于工业硅调整的有机硅价格趋势，目前有机硅从2022 年3月开始调整以来，已经下跌15个月，未见止跌迹象，稳健单边观望，等待二次筑底企稳后，建仓买保，激进可逐步入场。 目录 第一部分期现行情回顾3 一、工业硅期货期权行情走势3 二、工业硅现货行情走势3 第二部分近期基本面动向5 一、工业硅市场综述5 二、供需情况分析5 三、库存情况分析9 四、产业链相关图表10 第一部分期现行情回顾 一、工业硅期货期权行情走势 合约开盘价最高价最低价收盘价涨跌(收盘价)成交量持仓量持仓变化结算价涨跌(结算价)涨跌幅(结算价) 表1工业硅期货价格变动统计 工业硅2308 13630 13740 13125 13380 -380 185212 75227 -1643 13400 -185 -1.36% 工业硅2309 13700 13725 13135 13390 -350 51676 47142 1029 13470 -90 -0.66% 工业硅2310 13840 13840 13155 13410 -345 1891 6538 310 13420 -205 -1.50% 工业硅2311 13690 13765 13200 13445 -335 1449 3289 759 13465 -145 -1.07% 工业硅2312 13640 13930 13520 13720 -170 377 988 131 13790 -45 -0.33% 工业硅2401 13640 13915 13500 13700 -195 108 434 -12 13655 -110 -0.80% 数据来源：广州期货交易所、方正中期研究院表2工业硅期权成交持仓变动统计 2023/6/21成交量变化 持仓量变化 成交量PCR持仓量PCR 看涨42819-18674 670593773 -- 看跌 25780 -6696 34226 -1055 -- 工业硅期权68599-25370 1012852718 60.2%51.0% 成交量 持仓量 9,000.00 8,000.00 7,000.00 6,000.00 5,000.00 4,000.00 3,000.00 2,000.00 1,000.00 0.00 7,000.00 6,000.00 5,000.00 4,000.00 3,000.00 2,000.00 1,000.00 0.00 认购成交量认沽成交量 认购持仓量认沽持仓量 数据来源：iFind、广州期货交易所、方正中期研究院 11,000.00 11,400.00 11,800.00 12,200.00 12,600.00 13,000.00 13,400.00 13,800.00 14,200.00 14,600.00 15,000.00 15,400.00 15,800.00 16,200.00 16,600.00 17,000.00 17,400.00 17,800.00 11,000.00 11,400.00 11,800.00 12,200.00 12,600.00 13,000.00 13,400.00 13,800.00 14,200.00 14,600.00 15,000.00 15,400.00 15,800.00 16,200.00 16,600.00 17,000.00 17,400.00 17,800.00 图1工业硅期权成交持仓分布数据来源：同花顺、方正中期研究院 二、工业硅现货行情走势 表3工业硅产业链价格变动统计 名称 明细 06/21价格 日变化 周变化(%) 月变化(%) 年初至今(%) 年变化(%) 硅石 云南二氧化硅(元/吨） 435 0 0.0% 0.0% -11.2% -11.2% 硅煤 新疆（元/吨） 1975 0 -1.3% -8.1% -22.5% -30.7% 上游 石油焦 高硫焦（元/吨） 1470 0 0.0% 0.0% -10.9% -29.3% 木炭 云南(元/吨） 2875 0 -2.5% -2.5% -17.9% -22.3% 硅电 四川（元/°） 0.47 0 0.0% -25.4% -19.0% 4.4% 石墨电极 高功率:550mm（元/吨） 17500 0 0.0% -2.8% -22.2% -32.0% 产地-云南553(元/吨） 13000 0 0.0% -6.1% -28.0% -26.6% 产地-四川421(元/吨） 13900 300 0.4% -10.0% -27.2% -30.2% 港口-黄埔港553(元/吨） 13400 200 1.5% -4.3% -27.2% -29.1% 中游 工业硅 港口-天津港553(元/吨） 13300 200 1.5% -4.7% -27.3% -28.9% 港口-天津港421(元/吨） 14150 300 0.0% -9.0% -27.4% -29.8% 广州FOB553(美元/吨） 1845 0 -0.5% -8.4% -30.0% -32.5% 广州FOB421(美元/吨） 2055 0 -1.4%-13.8% -28.0% -34.7% 国内出厂均价(元/吨） 140000 0 -12.5% -22.2% -45.1% -39.1% 国际均价（美元/kg） 20.39 0 0.0% 0.0% -12.1% -37.4% 致密料:平均价（元/kg） 68 -10 -12.8% -52.4% -71.7% -74.1% 多晶硅 单晶硅片平均价(元/片) 3.50 -0.35 -9.1% -34.6% -35.0% -43.5% 电池片平均价（元/w） 0.74 -0.08 -9.3% -26.5% -21.8% -33.9% 下游 光伏组件平均价（元/w） 1.45 -0.02 -1.4% -13.7% -23.3% -25.0% 光伏玻璃平均价（元/㎡） 22.25 0 0.0% 0.0% -7.3% -11.9% 有机硅 有机硅DMC(元/吨） 14140 0 -0.7% -2.1% -14.5% -31.0% 硅橡胶(107硅胶) 14200 0 0.0% -5.3% -17.9% -34.0% 硅铝合金 ADC12(元/吨） 18500 0 0.0% -0.5% -4.1% -7.5% A356.2(元/吨） 19500 0 1.0% 1.6% 0.0% -6.7% 数据来源：同花顺、Baiinfo、方正中期研究院 第二部分近期基本面动向 一、工业硅市场综述 【行情复盘】 节前最后交易日工业硅低开低走，主力08合约跌1.51%收于13380元/吨，成交量环比小幅下降，持仓环比继续下降。价差结构基本平水，远月升水，显示过剩现实。北方大厂减产发酵，现货报价反弹，成交以硅企和期现商为主，下游终端观望居多。 【重要资讯】 供应方面，西北地区部分产能周内停炉保温，西南地区前期推迟复产企业，预计6月底7 月初将有集中复产。据百川盈孚统计，2023年5月中国金属硅整体产量27.2万吨，同比上涨2.3%。需求方面，下游多晶硅行业开工高位，对金属硅的需求旺盛，但自身有过剩迹象，近期随着价格逼近成本，短期有止跌迹象；有机硅产企4月产量环比下降，短期价格未见止跌，5月有新增产能释放，目前开工率不足60%，近期主导企业主动降价去库存；铝合金方面，部分地区增产有一定支撑，汽车需求低迷，开工率上方空间有限。出口方面，2023年1-4月金属硅累计出口量19.16万吨，同比减少18%。目前虽有零星停炉，但总体库存未见拐头，主动降价去库存进程未结束。 二、供需情况分析 工业硅周产量 8 7 6 5 4 3 2 1 0 2023年 2022年2021年2020年2019年 据百川盈孚统计，2023年4月国内工业硅产量为28.58万吨，环比上月增加0.16万吨，环比增加0.58%，同比增加2.47万吨，同比增加9.46%。国内工业硅开工率为50.41%，环比减少2.54个百分点，同比减少7.24个百分点。 1月1日 1月17日 2月3日 2月18日 3月5日 3月20日 4月7日 4月22日 5月7日 5月22日 6月9日 6月24日 7月9日 7月24日 8月9日 8月26日 9月10日 9月25日 10月11日 10月28日 11月12日 11月27日 12月13日 12月30日 图2工业硅周度产量季节性变化 数据来源：Baiinfo、方正中期研究院 主要产区产量变化 4 3.5 3 2.5 2 1.5 1 0.5 0 新疆 云南四川 2019/6/21 2019/8/23 2019/10/25 2019/12/27 2020/2/21 2020/4/24 2020/6/26 2020/8/28 2020/10/30 2021/1/8 2021/3/12 2021/5/14 2021/7/16 2021/9/17 2021/11/19 2022/1/21 2022/3/25 2022/5/27 2022/7/29 2022/9/30 2022/12/2 2023/2/3 2023/4/7 2023/6/9 图3工业硅主要产地产量 数据来源：Baiinfo、方正中期研究院 1、工业硅需求总览 工业硅表观消费量 工业硅主要下游消费(万吨) 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 14 12 10 8 6 4 2 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年2022年 2021年 2023 年 2020年2019年 多晶硅 铝合金有机硅 7月 9月 11月 1月 3月 5月 7月 9月 11月 1月 3月 5月 7月 9月 11月 1月 3月 5月 7月 9月 11月 1月 3月 图4工业硅月度表观消费图5工业硅分行业消费 数据来源：Baiinfo、方正中期研究院数据来源：Baiinfo、方正中期研究院 2、工业硅下游需求