PTA期货及期权日报

PTA期货及期权日报DailyReportonPTAFuturesandOption 【行情复盘】 期货市场:今日PTA价格下跌为主，TA09合约价格下跌106元/吨，跌幅1.89%，收于5498元/吨。现货市场：6月19日，PTA现货价格收跌77至5630元/吨，基差跌13至2309+97元/吨。 【重要资讯】 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 作者：能源化工研究中心成雪飞 执业编号：F3079516(从业)Z0017981(投资咨询) 联系方式：010-6857-5359 企业邮箱：chengxuefei@foundersc.com 成文时间：2023年6月19日星期一 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 原油成本端：继续维持原油价格下有底上有顶的逻辑判断，随着美国通胀数据进一步回落，美联储6月份按兵不动，符合预期，原油价格经过连续下跌以后，在原油供需基本面紧平衡下，估值明显偏低，价格有望继续反弹，原油运行区间参考470-570元/桶。 PX方面：海南炼化2期100万吨产能装置因氢压机问题，推迟至月底，然中海油惠州150万吨PX新装置进入试车进程以及浙石化降负力度不及预期影响，市场博弈加剧。6月19日，PX价格收986美元/吨CFR中国，日度下跌6美元/吨。 供给方面：亚东石化75万吨装置停车，重启待定；台化兴业一套120万吨装置停车，预估停车20天左 右；嘉通能源1#250万吨装置按计划13日停车检修，预计检修时间15天，蓬威石化90万吨装置再度停车，山东威联化学125万吨产能装置重启，逸盛大化一套375万吨产能装置负荷恢复正常。本周期PTA开工负荷预计稳定在79%附近。 需求方面：上周聚酯装置暂无变动，截至6月16日当周，国内大陆地区聚酯负荷在92.8%附近，周度 持平。终端织造及加弹开工负荷周度持平。产销方面：6月19日，江浙涤丝产销平均在3-4成，整体偏弱。 库存方面：截至6月15日当周，PTA原材料库存6.4天，周度持平，PTA工厂库存4.38天，周度下降 0.59天，聚酯工厂PTA原料库存8.07天，周度增加0.36天。织造样本企业原料备货天数15.44天，周度增加3.26天，终端织造订单天数9.56天，周度增加0.52天。订单方面，受到部分经编工厂所接冬季海外打样订单影响，订单小幅提振。 【套利策略】 PTA现货加工费处于中性偏低状态，随着低加工费维持，可能导致降负荷或减停产装置增加，后市重点关注多PTA现货加工费机会。 【交易策略】 PTA开工负荷小幅提升，需求稳定为主，整体供需矛盾不明显；市场情绪略显悲观，价格回落，但PTA价格依然受成本影响较为显著，随着PX供需基本面博弈加剧，后市PTA价格紧跟PX波动为主，在现有价格水平上，PTA观点中性对待，价格波动区间参考5200-5800元/吨。 1、期货市场情况 合约 开盘价 收盘价 结算价 涨跌 涨跌幅 成交量(万手) 成交额(万元) 持仓量(万手) 持仓变化 TA01合约 5440 5342 5386 -82 -1.51 11.15 300107 31.16 0.02 TA05合约 5386 5302 5344 -72 -1.34 0.12 3100 0.21 0.05 TA09合约 5618 5498 5550 -106 -1.89 169.78 4711124 159.38 -10.40 单位 6月19日 6月16日 涨跌 单位 6月19日 6月16日 涨跌 PTA仓单数量 张 26119 26167 -48 PTA有效预报 张 0 0 0 PTA仓单总计 张 26119 26167 -48 基差 元/吨 -1 -7 6 01-05价差 元/吨 42 50 -8 05-09价差 元/吨 -206 -230 24 数据来源：Wind、方正中期研究院 2、现货市场情况 品种 单位 6月19日 涨跌 涨跌幅 品种 单位 6月19日 涨跌 涨跌幅 布伦特原油 美元/桶 76.61 0.59 0.78% WTI原油 美元/桶 71.44 0.82 1.15% 石脑油CFR日本 美元/吨 540.00 9.00 1.69% 石脑油FOB新加坡 美元/桶 55.98 0.89 1.59% PXFOB韩国 美元/吨 969.00 -14.00 -1.42% PXCFR中国 美元/吨 986.00 -6.00 -0.61% MEG外盘 美元/吨 467.00 -3.00 -0.64% MEG内盘 元/吨 3,950.00 0.00 0.00% PTA外盘 美元/吨 840.00 0.00 0.00% PTA内盘 元/吨 5,715.00 0.00 0.00% 聚酯切片 元/吨 6,720.00 10.00 0.15% 瓶级切片 元/吨 6,950.00 50.00 0.72% 涤纶POY 元/吨 7,950.00 25.00 0.32% 涤纶DTY 元/吨 9,100.00 0.00 0.00% 涤纶FDY 元/吨 8,450.00 0.00 0.00% 涤纶短纤 元/吨 7,183.33 -50.00 -0.69% 数据来源：Wind、方正中期研究院 3、PTA市场数据跟踪 美元/桶 布伦特原油 WTI原油 美元/吨 石脑油CFR日本 石脑油FOB新加坡美元/桶 图3-1原油期货价格图3-2石脑油现货价格 140 120 100 80 60 40 20 0 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 140 120 100 80 60 40 20 0 数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 美元/吨 1600 PXFOB韩国PXCFR中国 PX-石脑油 PXCFR中国 1400 1200 1000 800 美元/吨 1620 1420 1220 1020 820 620 420 220 20 石脑油CFR日本 美元/吨 800 700 600 500 600 400 200 400 300 200 100 图3-3PX现货价格图3-4亚洲PX-NAP价差 元/吨 PTA内盘PTA外盘 美元/吨 % PTA工厂 聚酯工厂 江浙织机 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 元/吨 PTA现货加工费PTA生产成本 元/吨 元/吨 基差PTA期货PTA现货 元/吨 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 2021/06 2021/07 2021/08 2021/09 2021/10 2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 2022/09 2022/10 2022/11 2022/12 2023/01 2023/02 2023/03 2023/04 2023/05 2023/06 2021/05 2021/06 2021/07 2021/08 2021/09 2021/10 2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 2022/09 2022/10 2022/11 2022/12 2023/01 2023/02 2023/03 2023/04 2023/05 2023/06 图3-5PTA现货价格图3-6PTA产业链开工率数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 2021/05 2021/06 2021/07 2021/08 2021/09 2021/10 2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 2022/09 2022/10 2022/11 2022/12 2023/01 2023/02 2023/03 2023/04 2023/05 2023/06 2021/06 2021/07 2021/08 2021/09 2021/10 2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 2022/09 2022/10 2022/11 2022/12 2023/01 2023/02 2023/03 2023/04 2023/05 2023/06 图3-7PTA生产成本及现货加工费数据来源：Wind、方正中期研究院 图3-8PTA基差 数据来源：Wind、方正中期研究院 多单量 空单量 140000 120000 100000 80000 60000 40000 20000 0 160000 140000 120000 100000 80000 60000 40000 20000 0 中信期货摩根大通国泰君安乾坤期货 新湖期货 中信期货国泰君安银河期货申银万国五矿期货 图3-9PTA主力多单量图3-10PTA主力空单量 数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 中信期货 58.56% 摩根大通 多单持仓占比 12.72% 国泰君安乾坤期货 8.64% 7.80% 6.41% 5.88% 新湖期货 其他 中信期货 52.33% 国泰君安 空单持仓占比 15.08% 10.95% 10.17% 5.99% 5.48% 银河期货申银万国五矿期货 其他 图3-11PTA主力多单占比图3-12PTA主力空单占比数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 图3-13PTA主力合约日线 数据来源：文华财经、方正中期研究院 4、PTA期权 （1）期权成交及持仓分析 表4-1期权成交及持仓数据汇总 2023年6月19日 成交量 变化 持仓量 变化 成交量PCR 持仓量PCR 看涨 575,652 -9571 168,830 26683 - - 看跌 426,838 65846 146,472 9252 - - PTA期权 1230332 56275 596680 35,935 74.15% 86.76% 数据来源：郑州商品交易所、方正中期研究院 截至2023年6月19日，PTA期权合约总成交量为1230332张，较上一交易日56275张，总持仓 596680张，较上一交易日35,935张，期权成交量PCR为74.15%，持仓量PCR为86.76%。 手 1800000 1600000 1400000 1200000 1000000 800000 600000 400000 200000 0 日成交量 日持仓量 手 1000000 900000 800000 700000 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 日看涨成交量 日看跌成交量 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-04 2023-05 2023-06 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 202