鸡蛋周报：饲料成本增加 蛋价下方获支撑
鸡蛋周报：饲料成本增加蛋价下方获支撑 银河大宗农产品 研究员：刘倩楠 期货从业证号：F3013727咨询从业证号：Z0014425 目录 第一部分周度核心要点分析及策略推荐 第二部分周度数据追踪 第一部分重点资讯、观点分析及策略推荐 内容摘要 鸡蛋价格小幅下跌； 蛋鸡在产存栏量略高于预期； 淘鸡量尚可淘鸡价格震荡； 鸡蛋养殖利润尚可； 蛋鸡饲料成本增加； 鸡蛋销量略增，鸡蛋库存处于同期低位； 蔬菜价格上涨猪肉价格低位震荡。 鸡蛋现货：最近一周鸡蛋现货价格小幅下跌，16日主产区鸡蛋价格现在为4.02元/斤，较一周前下跌0.06元/斤左右，主销区鸡蛋为价格为4.32元/斤，较一周前均价跌0.04元/斤左右。最近天气较热并且梅雨季到来，鸡蛋价格震荡偏弱。 鸡蛋期货：9月合约在4000-4200元的区间内震荡。 1-1 1-13 1-25 2-6 2-18 3-2 3-14 3-26 4-7 4-19 5-1 5-13 5-25 6-6 6-18 6-30 7-12 7-24 8-5 8-17 8-29 9-10 9-22 10-4 10-16 10-28 11-9 11-21 12-3 12-15 12-27 1-1 1-13 1-25 2-6 2-18 3-2 3-14 3-26 4-7 4-19 5-1 5-13 5-25 6-6 6-18 6-30 7-12 7-24 8-5 8-17 8-29 9-10 9-22 10-4 10-16 10-28 11-9 11-21 12-3 12-15 12-27 鸡蛋价格小幅下跌 6.5 6 5.5 5 4.5 4 3.5 3 2.5 2 1.5 主产区均价 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 鸡蛋主产区现货价格（元/斤） 主销区均价 7 6.5 6 5.5 5 4.5 4 3.5 3 2.5 2 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 鸡蛋主销区现货价格（元/斤） 鸡蛋9月合约走势 蛋鸡在产存栏量略高于预期 2023年5月份全国在产蛋鸡存栏量为11.79亿只，环比减少0.6%，同比增加0.1%，略高于预期。5月份卓创资讯监测的样本企业蛋鸡苗月度出苗量（占全国50%）为4436万羽，环比减少3.5%，同比增加10.1%。 不考虑延淘和集中淘汰的情况下，根据之前的补栏数据可推测出，2023年6月、7月、8月份和9月份在产蛋鸡的存栏大致的量为11.86亿只、11.96亿只、11.96亿只和12.07亿只。年后的补栏量增加，后面几个月在产存栏量是逐步恢复的。 在产蛋鸡存栏及未来存栏推演（亿只） 样本企业蛋鸡苗月度出苗量（万羽） 供应：淘鸡量尚可淘鸡价格震荡 6月16日一周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量为1914万只，较前一周持平。根据卓创资讯对全国的重点产区市场的淘汰鸡日龄进行监测统计，6月15日当周淘汰鸡平均淘汰日龄516天，较前一周持平。 淘鸡：最近淘鸡价格继续下调，6月16日全国主产区淘鸡价格为5.43元/斤，较前一周跌0.02元/斤。最近淘鸡市场价格震荡继续走弱，淘鸡供应量略增，但是市场需求较弱，淘鸡价格也偏弱势。 全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量（万只）淘汰鸡平均淘汰日龄主产区淘汰鸡平均价（元/斤） 周度淘汰鸡量统计 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 第1周第4周第7周第10周第13周第16周第19周第22周第25周第28周第31周第34周第37周第40周第43周第46周第49周 第52周 0 14.00 12.00 10.00 8.00 6.00 2017年2018年2019年 2020年2021年2022年 2023年 2018年出栏量（万只）2019年出栏量（万只） 2020年出栏量（万只）2021年出栏量（万只） 2022年出栏量（万只）2023年出栏量（万只） 4.00 1周 4周 7周 10周 13周 16周 19周 22周 25周 28周 31周 34周 37周 40周 43周 46周 49周 52周 2.00 数据来源：卓创资讯 鲜鸡蛋单斤平均利润走势 蛋鸡养殖利润预期 蛋鸡养殖预期利润 150 100 50 0 -50 2018年毛利（元/羽） 2020年毛利（元/羽） 2022年毛利（元/羽） 2019年毛利（元/羽） 2021年毛利（元/羽） 2023年毛利（元/羽） 鲜鸡蛋单斤周度平均盈利 3 2.5 2 1.5 1 0.5 0 -0.5 -1 2018年毛利（元/斤） 2020年毛利（元/斤） 2022年毛利（元/斤） 2019年毛利（元/斤） 2021年毛利（元/斤） 2023年毛利（元/斤） 第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周第51周第53周 第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周第51周第53周 鸡蛋养殖利润尚可 根据卓创数据显示，截至6月15日，鸡蛋每斤周度平均盈利为0.38元/斤，较前一周减少0.11元/斤。6月8日，蛋鸡养殖预 期利润为27.05/羽，较一周前减少2.67元/羽。 目前蛋鸡养殖利润尚可，目前的养殖利润和单斤鸡蛋平均盈利仍处于往年同期的中等位置。 蛋鸡饲料成本增加 最近一周饲料价格趋势上偏弱，玉米价格在2770-2780元/吨，而豆粕价格在3850-4000元/吨区间震荡。根据当前的价格来说，综合饲料成本在3150元/吨，而折算到单斤鸡蛋的饲料成本价格为3.4-3.5元/斤附近。最近一周豆粕价格偏强走势，玉米价格也略有走强，综合饲料成本区间略有增加。最近豆粕和玉米价格都偏强走势，预计未来一段时间饲料成本仍将偏强走势。 玉米豆粕价格走势综合饲料成本 6000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 玉米价格 豆粕价格 4.2 4 3.8 3.6 3.4 3.2 3 8 7 6 5 4 3 2 1 0 鸡蛋库存（天） 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 鸡蛋生产+流通环节库存 全国代表销区鸡蛋销量 10000 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 2018年销量（吨） 2021年销量（吨） 2019年销量（吨） 2022年销量（吨） 2020年销量（吨） 2023年销量（吨） 销区代表销量 第1周第4周第7周第10周第13周第16周第19周第22周第25周第28周第31周第34周第37周第40周第43周第46周第49周 第52周 2019-01-04 2019-01-18 2019-02-01 2019-02-15 2019-03-01 2019-03-15 2019-03-29 2019-04-12 2019-04-26 2019-05-10 2019-05-24 2019-06-07 2019-06-21 2019-07-05 2019-07-19 2019-08-02 2019-08-16 2019-08-30 2019-09-13 2019-09-27 2019-10-11 2019-10-25 2019-11-08 2019-11-22 2019-12-06 2019-12-20 鸡蛋销量略增，鸡蛋库存处于同期低位 销量：根据卓创数据，6月15日当周全国代表销区鸡蛋销量为7650吨，较上周增加2.9%。 库存：根据卓创数据，6月15日当周生产环节周度平均库存有1.28天，较前一周减少0.06天，流通环节周度平均库存有0.98天，较前一周 库存减少0.08天。 寿光蔬菜价格总指数 300 250 200 150 100 50 0 2016 2017 2018 2019 2020202120222023 寿光蔬菜价格总指数 猪肉36个城市平均零售价 38 33 28 23 18 13 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 猪肉价格走势 1-1 1-14 1-27 2-9 2-22 3-7 3-20 4-2 4-15 4-28 5-11 5-24 6-6 6-19 7-2 7-15 7-28 8-10 8-23 9-5 9-18 10-1 10-14 10-27 11-9 11-22 12-5 12-18 12-31 1-1 1-14 1-27 2-9 2-22 3-7 3-20 4-2 4-15 4-28 5-11 5-24 6-6 6-19 7-2 7-15 7-28 8-10 8-23 9-5 9-18 10-1 10-14 10-27 11-9 11-22 12-5 12-18 12-31 蔬菜价格上涨猪肉价格低位震荡 最近一周蔬菜价格继续上涨，6月15日寿光蔬菜价格总指数为137.9，较一周前涨2.3%，最近蔬菜价格出现短期的上涨趋势。猪肉价格最近维持在低位震荡，6月15日36个城市平均猪肉零售价格为15.04元/斤，较一周前价格基本持平。最近猪肉价格持续低位，随着夏天到来蔬菜供应增加，对鸡蛋替代需求很低。 逻辑分析和策略 逻辑分析 供应端：春节后市场补栏积极性非常高，从2月份到5月份在产存栏量将逐渐恢复，而之后存栏量也将继续走高，最近淘鸡价格下跌明显，淘鸡积极性增加，适龄老鸡淘汰量增加明显，但是综合来看预计今年下半年预计鸡蛋的供应量较大。 消费端：6月份是一年的鸡蛋消费的传统淡季，天气热鸡蛋本身消费下降，另外随着天气转热以及南方梅雨季到来，鸡蛋的保质期缩短，预计鸡蛋的消费将大幅下降。最近猪肉价格持续低位，随着夏天到来蔬菜供应增加，对鸡蛋替代需求很低。但是随着鸡蛋价格下降，有一部分冷库蛋商或者食品厂开始采购，对鸡蛋的弱势需求多少起到了缓解作用。 成本端：最近豆粕和玉米价格都偏强走势，单斤鸡蛋的饲料成本也出现上涨，饲料成本在3100-3200元/吨附近，对应是单斤鸡蛋的饲料 成本在3.4-3.5元/斤左右。预计未来一段时间饲料成本仍偏强。 策略 1、单边：南方梅雨季节以及高温天气导致鸡蛋较难保存，目前鸡蛋消费较差，预计这种弱需求状态将持续到7月上中旬。由于春节前后市场补栏量大，预计在产存栏量预计将逐步增加，5月份在产存栏略高于预期，9月份基本面偏空，但是跌至目前价位继续下跌阻力大，短期内预计价格在4000-4200区间内震荡。 2、套利：观望。(以上观点仅供参考，不作为入市依据) 第二部分周度数据追踪 第1周第4周第7周第10周第13周第16周第19周第22周第25周第28周第31周第34周第37周第40周第43周第46周第49周 第52周 存栏（卓创） 在产蛋鸡存栏（亿只）育雏鸡补栏 2019年出栏量（万只） 2021年出栏量（万只） 2023年出栏量（万只） 2018年出栏量（万只） 2020年出栏量（万只） 2022年出栏量（万只） 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 周度淘汰鸡量统计 淘鸡情况 蛋鸡养殖情况 14.00 2017年 2020年 2023年 2018年 2021年 2019年 2022年 12.00 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 主产区淘汰鸡平均价（元/斤） 5.50 5.00 4.50 4.00 3.50 3.00 2.50 2.00 2017年 2021年 2018年 2022年 2019年 2023年 2020年 主产区蛋鸡苗平均价（元/羽） 1周 3周
