钢矿周报：板块延续反弹，滚动做多

钢矿周报：板块延续反弹，滚动做多 钢矿周报 供应稳定：五大材周产量927.51万吨（+0.24%）。螺纹钢和热轧板卷减产，线材、 2023年6月19日 冷轧板卷和中厚板增产。其中，螺纹周产量268.5万吨（-0.36%），分工艺看，长流程242.27万吨（-0.21%），短流程26.23万吨（-1.76%）。传闻粗钢全年平控为主，不能“运动式”、“一刀切”。本周螺纹周产量微降，供应基本维持稳定。 报告联系人 表需疲软：五大材表观消费量966.94万吨（-2.17%）。螺纹钢、热轧板卷和线材表需回落，冷轧和中厚板表需回暖。其中，螺纹表观消费量294.46万吨（-3.63%）， 张秀峰 建材成交量平均值为16.58万吨（+10.48%）。螺纹表需再度回落，叠加近期汛期、 投资咨询编号：Z0011152 高温等天气因素干扰，预计下周消费延续偏弱态势。 从业资格号：F0289189联系电话：0571-28132619邮箱： 钢材观点 厂库和社库维持下降：五大材钢厂库存449.99万吨（-0.90%），社会库存1126.62万吨（-3.04%）。其中，螺纹厂库202.37万吨（-1.05%），社库545.73万吨（-4.18%）。因表需绝对值大于周产量，各环节库存维持去化。但供需差缩小，去库速度放缓。 zhangxiufeng@cindasc.com 高炉盈利走扩，电炉亏损减少：螺纹高炉即期利润138元/吨（+37），华东螺纹 张亦宁 电炉-195元/吨（+15）。 从业资格号：F3084599 10基差走强，10-1价差收敛：螺纹10基差小幅走强至21元/吨（+2），螺纹 联系电话：0571-28132578 10-1价差小幅收敛至92元/吨（-4）。 邮箱： 总结：产业层面，螺纹供需差缩小，产业向下驱动边际走弱。综合看，近期宏观 zhangyining1@cindasc.com 因子影响权重更大，市场情绪跟随利好政策预期走强。螺纹延续触底反弹走势，操作以回调做多为主。节奏上，铁矿已反弹至阻力位，而双焦补涨中，因此，若双焦上涨阶段性受阻，螺纹或阶段性回调。 信达期货有限公司 操作建议 宏观为主，产业为辅，回调做多供应回升：最新一期澳大利亚19港环比减少66.0万吨至1849.9万吨，巴西19 CINDAFUTURESCO.,LTD 港环比增加22.0万吨至751.1万吨。至我国港口，进口铁矿总到货合计2313.4万吨（+353.2）。我国45港铁矿总到货量大幅回升，且从主流外矿发运量推测，短期维持高位。 杭州市萧山区钱江世纪城天 需求高位：上周港口铁矿平均成交量101.06万吨（-9.48%），45港疏港量环比减 人大厦19、20楼 少4.67万吨至296.17万吨。下游高炉产能利用率90.32（%+0.65%），开工率83.09% 全国统一服务电话：4006-728-728信达期货网址：www.cindaqh.com 铁矿观点 （+0.73%），日均铁水产量242.56万吨（+0.72%），钢企盈利率51.95%（+8.23%）。随着钢企盈利率回升，铁水日均产量不降反增，铁矿需求维持高位。厂库和港库均转降为升：247家钢企进口铁矿库存8484.19万吨（+0.16%），45港总库存12849.94万吨（+1.80%）。钢厂铁矿库存在连续下降六周后稍作补库，对铁矿价格有所拉动；而在高到货量下港口库存转为累增，利空矿价。09基差震荡，9-1价差震荡：09基差先走强，后走弱至66元/吨（+11），I9-1震荡78元/吨（-0.5）。总结：产业层面，高到货对冲高需求，多空博弈依旧。综合看，在宏观利好预期推动下，前期铁矿领涨板块，现至阻力位，向上突破待进一步驱动。操作建议，单边等待回调做多，双边正套持有。 操作建议 已至阻力位，单边待回调做多，双边正套持有 铁矿石 1.价格 铁矿石05合约季节性走势图 I1905I2005I2105I2205I2305 图1.1现货价格图1.2主力合约价格 美元/ 290 吨 铁矿石价格指数:6 201820192020 2%F e:CF 2021 R中国北方 2022 2023 元/吨 1500 240 1300 190 1100900 140 700 90 500 40 300 2.供给 图2.1巴西19港发运量图2.2澳大利亚19港发运量 万吨 1000 巴西19港发货量 2020 2021 2022 2023 900 800 700 600 500 400 300 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 万吨 2400 澳大利亚19港发货量 2020 2021 2022 2023 2200 2000 1800 1600 1400 1200 1000 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 万吨 3100 2900 2700 2500 2300 2100 1900 1700 1500 45港到货量 2021 2022 2023 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 万吨 350 45港疏港量 2020 2021 2022 2023 330 310 290 270 250 230 图2.345港到货量图2.445港疏港量 3.需求 247家钢铁企业：铁水：日均产量：中国 20192020202120222023 260 250 240 230 220 210 200 190 247家钢铁企业：高炉开工率：中国 2017201820192020202120222023 100 95 90 85 80 75 70 图3.1日均铁水产量图3.2高炉开工率 4.库存 图4.1港口铁矿总库存图4.2港口巴西铁矿总库存 万吨1700016000 铁矿 22 ：进口 017021 ：库 22 存：45 018022 个港 2020 口（周 1923 ） 20 20 铁矿：巴西产：库存合计：45个港口（周） 20182019202020212022202360005500 15000 5000 14000 4500 13000 4000 12000 35003000 11000 2500 100001 /12 /13 /14 /15 /16 /17 /18 /19 /110 /111 /112 /1 2000 铁矿：澳大利亚产：库存合计：45个港口（周） 201820192020202120222023 11000 10000 9000 铁精粉：库存合计：45个港口（周） 2018 2019 2020 2021 2022 2023 1400 1200 图4.3港口澳洲铁矿总库存图4.4港口铁精粉总库存 1000 80007000 800 6000 600 5000 400 4000 200 图4.5港口球团矿总库存图4.6港口块矿总库存 球团矿：进口：库存合计：45个港口（周） 201820192020202120222023 1200 1000 800 600 400 200 0 块矿：库存合计：45个港口（周） 2018 2019 2020 2021 2022 2023 3000 2500 2000 1500 1000 500 块矿：库存合计：45个港口（周） 2018 2019 2020 2021 2022 2023 3000 2500 2000 1500 1000 500 万吨 13000 铁矿：进口：库存：247家钢铁企业 2020 2021 20222023 12000 11000 10000 9000 8000 图4.7港口粗粉总库存图4.8钢厂进口铁矿库存 5.比价 元/吨 350 300 250 200 150 100 50 0 -50 -100 可交割最低价09基差 I1709 I2109 I1809 I2209 I1909 I2309 I2009 铁矿跨期价差：I09-I01 元/吨 180 I1709-I1801I2009-I2101 I2309-I2401 I1809-I1901I2109-I2201 I1909-I2001I2209-I2301 130 80 30 -20 图5.1铁矿主力基差图5.2铁矿9-1价差 图5.3螺矿比RB10/I09 螺矿比RB10/I09 元/吨RB1810/I1809RB1910/I1909 9.35 8.85 8.35 7.85 7.35 6.85 6.35 5.85 5.35 4.85 4.35 3.85 RB2110/I2109 RB2210/I2209 RB2010/I2009 RB2310/I2309 钢材 1.价格 价格:螺纹钢:HRB40020mm:上海 元/吨6500 2018 2019 2020 2021 2022 2023 6000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 1650 1500 1350 1200 1050 900 750 600 450 300 150 0 -150 -300 RB1810RB1910RB2010RB2110RB2210RB2310 元/吨 螺纹钢10合约基差：上海HRB40020mm 图1.1现货价格图1.2主力合约价格 2.供给 CISA：粗钢：日均产量：中国（旬） 2017201820192020202120222023 340 320 300 280 260 247家钢铁企业：铁水：日均产量：中国 20192020202120222023 260 250 240 230 220 图2.1粗钢日均产量（旬）图2.2铁水日均产量（周） 240220 210 200 200 180 190 图2.3电炉开工率图2.4高炉开工率 85家独立电弧炉钢厂：开工率：中国 20192020202120222023 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 247家钢铁企业：高炉开工率：中国 2017201820192020202120222023 100 95 90 85 80 75 70 五大品种钢材产量 万吨2018 1150 2019 2020 2021 2022 2023 1100 1050 1000 950 900 850 800 螺纹钢周度产量 201820192020202120222023 450 400 350 300 250 200 图2.5五大材周产量图2.6螺纹周产量 图2.7热卷周产量 热卷周度产量 201820192020202120222023 350 340 330 320 310 300 290 280 3.需求 图3.1五大材表观消费量图3.2螺纹表观消费量 五大品种钢材表观需求 万吨 1400 2018 2019 2020 2021 2022 2023 1200 1000 800 600 400 200 螺纹钢表观需求量 20182019202020212022 2023 600 500 400 300 200 100 0 -100 -200 热卷周度表观消费量 20182019202020212022 2023 380 360 340 320 300 280 260 240 220 200 万平 方米 12000 100大中城市成交土地建筑面积 100大中城市:成交土地规划建筑面积:当周值 4per.Mov.Avg.(100大中城市:成交土地规划建筑面积:当周值) 10000 8000 6000 4000 2000 0 图3.3热卷表观消费量图3.4100大中城市成交 图3.530大中城市成交 万平 方米 1000 30大中城市商品房成交面积 30大中城市:商品房成交面积:当周值 4per.Mov.Avg.(30大中城市:商品房成交面积: