镍及不锈钢周报

镍及不锈钢周报NickelandStainlessSteelWeeklyReport 摘要： 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号作者：有色与新能源金属研究中心杨莉娜 执业编号：F0230456（从业）Z0002618(投资咨询) 联系方式：010-68573781/yanglina1@foundersc.com 成文时间：2023年6月18日星期日 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 请务必阅读最后重要事项 【行情复盘】 本周镍价显著回升，最高174340，收于173320，涨6.57%。不锈钢本周微涨。最高涨至15400，收于15255元/吨，涨0.43%。 【重要资讯】 1、6月9日伦敦金属交易所（LME）发布通告，已收到来自华友钴业提交的镍品牌上市申请。此次申请品牌是来自衢州华友钴新材料有限公司生产的阴极镍板，年产能6600吨。今年3月LME曾表示，将为新的一级镍产品提供“快速上市通道”，可允许在经过三个月的定期样品检测后进入LME市场。 2、据SMM调研发现，目前2023年即将投产项目出现了延期的现象。且由于海外硫酸镍近期的增量影响了部分原料的供应，故而短期可流入到中国原料增量有限，且随着新能源方向需求的小幅度回暖，当前硫酸镍价格支撑仍相对较强，价格易涨难跌。 【交易策略】 镍表现显著回升。本周宏观面转暖，一方面市场转向美联储加息暂停交易并获得兑现，而欧洲央行继续加息，美国经济增长放缓，美元指数回落，另一方面，我国央行将MLF利率下调10个基点，市场对于国内经济修复的预期略有好转，有色金属多现回升。镍因供给增长以及库存回升预期承压回落整理后，在宏观表现偏暖有色自低位反弹中表现相对突出。供给来看，电解镍5月供应逐渐增加，6月电积镍新增产能仍待释放，近期进口到货现货库存继续回升，而现货升贴水进口镍表现回落。镍生铁成交价波动反复未跟随电解镍显著回升，进口回流量大令价格承压。需求端来看，不锈钢近期延续期现去库存，但价格回升并不明显，需求预期不佳，相对镍略偏弱。三元材料生产回升，硫酸镍较电解镍相对偏强，且供应调节相对较强。LME库存在4万吨以内偏低，国内电解镍库存因进口到货继续增加有进一步显著 改善。目前来看，沪镍阶段宏微改共振显著反弹，预期会在16-18万元之间波动反复，近期注意上沿反弹压力表现。后续关注库存变化，产能释放的节奏，以及交割品等相关信息变化。 不锈钢期货价格小幅反弹，跟随镍回升但走势弱于镍。不锈钢期现震荡去库存延续，近期价格在镍价剧烈波动中跟随变化但相对有限，不锈钢需求改善并不明显，不过由于亏损导致5月产量不及排产 6月增加有限，部分规格缺乏，将令不锈钢保持震荡波动为主。镍生铁因整体供应偏过剩，价格回升动力有限，对不锈钢成本支撑拉动力并不明显。不锈钢预期短期波动区间为14400-15700元/吨。再下档支 撑14000元，再上档压力位或在16500附近。低位整理反复。 第1页 目录 一、本周镍及不锈钢期市回顾（2023年6月9日-2023年6月16日）3 二、镍及不锈钢基础图表4 三、镍及不锈钢仓单变化7 四、镍及不锈钢重要价差或比价分析8 五、LME持仓分析10 六、镍及不锈钢技术分析11 七、宏观信息12 八、基本面信息13 附录:相关证券15 一、本周镍及不锈钢期市回顾（2023年6月9日-2023年6月16日） 表1-1国内外镍及不锈钢市场一周变化 日期 收盘价 最高价 最低价 成交量 涨跌幅% 持仓量 持仓量变化 LMENI 2023/6/16 22980 23400 20720 18175 8.65 0 0 2023/6/9 21150 21650 20650 11663 0.67 0 -1478 SHFENI 2023/6/16 173320 174340 159140 1186099 6.57 78845 -17190 2023/6/9 162640 163200 156380 1165704 -0.26 96035 4809 SHFESS 2023/6/9 15190 15275 14950 464769 0.16 66869 -1471 2023/6/2 15165 15210 14575 634828 2.19 68340 4081 52,000 300,000 47,000 42,000 250,000 37,000 200,000 32,000 27,000 150,000 22,000 17,000 100,000 12,000 7,000 50,000 LME镍价（美元/吨） SHFE镍主力（右轴：元/吨） 来源：WindiFind,方正中期研究院整理 2019-08-23 2019-10-23 2019-12-23 2020-02-23 2020-04-23 2020-06-23 2020-08-23 2020-10-23 2020-12-23 2021-02-23 2021-04-23 2021-06-23 2021-08-23 2021-10-23 2021-12-23 2022-02-23 2022-04-23 2022-06-23 2022-08-23 2022-10-23 2022-12-23 2023-02-23 2023-04-23 图1-1：沪镍期货剧烈波动 22,000.00 21,000.00 20,000.00 19,000.00 18,000.00 17,000.00 16,000.00 15,000.00 14,000.00 来源：WindiFind,方正中期研究院整理 图1-2：不锈钢期货走势 来源：WindiFind,方正中期研究院整理 2021-07-20 2021-08-20 2021-09-20 2021-10-20 2021-11-20 2021-12-20 2022-01-20 2022-02-20 2022-03-20 2022-04-20 2022-05-20 2022-06-20 2022-07-20 2022-08-20 2022-09-20 2022-10-20 2022-11-20 2022-12-20 2023-01-20 2023-02-20 2023-03-20 2023-04-20 2023-05-20 2021-11-25 2021-12-25 2022-01-25 2022-02-25 2022-03-25 2022-04-25 2022-05-25 2022-06-25 2022-07-25 2022-08-25 2022-09-25 2022-10-25 2022-11-25 2022-12-25 2023-01-25 2023-02-25 2023-03-25 2023-04-25 2023-05-25 二、镍及不锈钢基础图表 140,000 800.00 120,000 600.00 100,000 400.00 80,000 200.00 60,000 0.00 40,000 20,000 -200.00 0 -400.00 伦镍库存上海镍库存 LME镍升贴水0-3 图2-1：LME镍库存及国内沪镍库存 来源：WindiFindMysteelSMM,方正中期研究院整理 图2-2：LME镍0-3贴水 来源：WindiFindMysteelSMM,方正中期研究院整理 图2-3：国内电解镍期现货库存 来源：WindiFindMysteelSMM,方正中期研究院整理 请务必阅读最后重要事项 第4页 图2-4电解镍升贴水变化 来源：WindiFindMysteelSMM,方正中期研究院整理 1,000.00 1,800.00 7,000.00 900.00 1,600.00 800.00 6,000.00 1,400.00 700.00 5,000.00 600.00 1,200.00 4,000.00 500.00 1,000.00 400.00 800.00 3,000.00 300.00 600.00 2,000.00 200.00 400.00 1,000.00 100.00 0.00 200.00 0.00 2017-10-05 0.00 2018-10-05 2019-10-05 2020-10-05 2021-10-05 2022-10-05 万吨 库存:镍矿:港口合计(10港口) 含税价:高镍铁:7-10％:内蒙 含税价:高镍铁:7-10％:辽宁 山东FeNi2以下元/吨(次) 含税价:高镍铁:7-10％:山东 图2-5：镍矿库存回升图2-6：镍生铁价格 来源：WindiFindMysteelSMM,方正中期研究院整理来源：WindiFindMysteelSMM,方正中期研究院整理 400,000.00300,000.00 18,000.00 200,000.00 16,000.00 100,000.00 14,000.00 0.00 12,000.00 市场价:304/2B冷轧不锈钢卷:2.0*1219mm:太钢:无锡 市场价:304/2B冷轧不锈钢卷:2.0*1219mm:张浦:无锡 24,000.00 22,000.00 20,000.00 无锡不锈钢库存总计佛山不锈钢库存总计 600,000.00 500,000.00 2021-03-05 2021-04-02 2021-04-30 2021-05-28 2021-06-25 2021-07-23 2021-08-20 2021-09-17 2021-10-15 2021-11-12 2021-12-10 2022-01-07 2022-02-11 2022-03-11 2022-04-08 2022-05-06 2022-06-02 2022-07-01 2022-07-29 2022-08-26 2022-09-23 2022-10-28 2022-11-25 2022-12-23 2023-01-20 2023-02-24 2023-03-24 2023-04-21 2023-05-19 2023-06-16 图2-7：两地不锈钢库存回落图2-8：无锡304不锈钢价格波动 来源：WindiFindMysteelSMM,方正中期研究院整理来源：WindiFindMysteelSMM,方正中期研究院整理 库存:不锈钢:300系:冷轧:无锡吨 600,000 库存:不锈钢:300系:热轧:无锡吨 库存:不锈钢:300系:冷轧:佛山吨 库存:不锈钢:300系:热轧:佛山吨 350,000 500,000 400,000 300,000 250,000 200,000 300,000 200,000 100,000 150,000 100,000 50,000 0 0 2021-01-22 2021-02-22 2021-03-22 2021-04-22 2021-05-22 2021-06-22 2021-07-22 2021-08-22 2021-09-22 2021-10-22 2021-11-22 2021-12-22 2022-01-22 2022-02-22 2022-03-22 2022-04-22 2022-05-22 2022-06-22 2022-07-22 2022-08-22 2022-09-22 2022-10-22 2022-11-22 2022-12-22 2023-01-22 2023-02-22 2023-03-22 2023-04-22 2023-05-22 图2-8：无锡300系冷热轧库存图2-9：佛山300系冷热轧库存 来源：WindiFindMysteelSMM,方正中期研究院整理来源：WindiFindMysteelSMM,方正中期研究院整理 120,000.00 100,000.00 80,000.00 60,000.00 40,000.00 20,000.00 0.00 库存期货:不锈钢:江苏:中储无锡库存