焦炭市场周报：煤价反弹成本上行 焦企或有待涨心态

瑞达期货研究院 「2023.6.16」 焦炭市场周报 煤价反弹成本上行焦企或有待涨心态 关注我们获取更多资讯 业务咨询添加客服 作者：陈一兰 期货投资咨询证号：Z0012698联系电话：0595-86778969 目录 1、周度要点小结2、期现市场3、产业链情况 「周度要点小结」 行情回顾：本周焦炭市场暂稳运行。原料方面，煤矿开工暂稳，板块情绪好转，部分煤种煤价探涨。供应方面，钢价反 弹，钢厂利润修复，对原料打压节奏放缓，焦企积极出货，整体开工持稳。需求方面，个别库存较低的钢厂进行补库，宏观预期向好，钢厂利润继续修复，减产节奏或有放缓，不过南方陆续进入汛期，施工进度受影响。港口市场交投冷清，贸易集港情绪一般。宏观方面，央行公开市场操作利率下降10个基点，另外央行还同步下调常备借贷便利利率10个基点，支持经济回升向好，继续提振市场信心。 行情展望：煤价止跌，焦煤成交好转，煤矿出货顺畅，矿商有惜售待涨心态，部分煤种成交价格上涨，全国平均吨焦盈利27元/吨，较上周降13元/吨。钢厂利润回升，采购积极性提升，焦企出货情况好转，个别焦企因成本较高及自身产品原因有小幅限产，惜售待涨。焦企产能利用率为74.2%，焦炭日均产量持稳，整体维持低库存运行，即产即销；钢价反弹，降息信号提振市场交易情绪，但地产数据依然偏弱，钢材品种总库存去库降幅收窄，整体表观需求下降，实际需求的可持续性有待观察。 策略建议：J2309合约大幅上行，宽松政策预期对黑色的提振或仍有一定延续性，操作上建议短线偏多交易，请投资者 3 注意风险控制。 来源：瑞达期货研究院 「期现市场情况」 本周焦炭期价上涨、跨期价差下跌 图1、焦炭主力合约价格走势 图2、焦炭跨期价差走势图 J2401与J2309价差图 3,000.00 2,500.00 2,000.00 1,500.00 1,000.00 2023-03-072023-04-072023-05-072023-06-07 0.00 -50.00 -100.00 -150.00 -200.00 -250.00 跨期价差期货收盘价(1月交割连续):焦炭 来源：文华财经瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截至6月16日，焦炭期货主力合约收盘价2180元/吨，较前一周涨103.5元/吨。 截至6月16日，期货J2401与J2309（远月-近月）价差为-66元/吨，较前一周跌10元/吨。4 「期货市场情况」 本周焦炭净空减少、仓单持平 图3、焦炭前二十名持仓图4、焦炭仓单走势 焦炭净持仓 注册仓单量:焦炭:合计 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 -500 -1,000 -1,500 -2,000 -2,500 1,400.00 1,200.00 1,000.00 800.00 600.00 400.00 200.00 0.00 净持仓(品种) [名次]前20名合计 持买单量(品种) [名次]前20名合计 持卖单量(品种) [名次]前20名合计 来源：大商所瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 本周焦炭前20名持仓中，净空增加。 本周焦炭的仓单1150手，与上周持平。 5 「现货市场情况」 本周焦炭现货价格持平、基差下跌 图5、焦炭现货价格走势图6、焦炭基差走势 焦炭现货价格 焦炭期现基差图 5,000.00 1,900.00 4500 4,500.00 4000 4,000.00 1,400.00 3500 3,500.00 900.00 3000 3,000.00 400.00 2500 2,500.00 2000 2,000.00 -100.00 1500 1,500.00 -600.00 2020/5/6 2021/5/6 2022/5/6 2023/5/6 2020-08-31 2021-08-31 2022-08-31 天津港一级唐山一级冶金焦基差期货收盘价(活跃合约):焦炭唐山一级 来源：Mysteel瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截至6月16日，一级冶金焦天津港报价2040元/吨（平仓含税价），与上周持平；唐山一级金焦报价2070元/吨（到厂含税价），与上周持平。 截至6月16日，焦炭基差为-110元/吨，较前一周跌103.5元/吨。6 「上游情况」 供应端——炼焦煤产量环比减少、进口量环比减少 图7、炼焦煤产量图8、炼焦煤进口量 4800 4300 3800 3300 2800 炼焦煤产量 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 1200.00 1000.00 800.00 600.00 400.00 200.00 0.00 炼焦煤进口量 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2018年2019年2020年2021年2022年2023 2018年2019年2020年2021年2022年2023 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 2023年4月份，炼焦煤产量4106万吨，同比增长0.49%，环比减少9.54%。2023年1-4月份，炼焦煤产量累计16472万吨，同比增长1.04%。 2023年4月份，中国进口炼焦煤838.7万吨，同比增长97.04%，环比减少13.06%。2023年1-4月份，累计进口炼焦煤0.31万吨，7 同比增长87.9%。 「产业情况」    截至6月16日，Mysteel统计独立焦企全样本：产能利用率为74.2%，较上周增0.1%。 2023年5月份，焦炭产量4150万吨，同比下降1%。 2023年1-5月份，焦炭产量20313万吨，同比增长2.58%。 8 本周独立焦企产能利用率略涨、焦炭产量同比下降 图9、独立焦企产能利用率 单位：% 95 90 85 80 75 70 65 60 来源：Mysteel 2021/2/21 2021/3/13 2021/4/2 2021/4/22 瑞达期货研究院 2021/5/12 2021/6/1 2021/6/21 2021/7/11 2021/7/31 2021/8/20 2021/9/9 2021/9/29 焦企产能利用率 2021/10/19 2021/11/8 2021/11/28 2021/12/18 2022/1/7 2022/1/27 2022/2/16 2022/3/8 2022/3/28 2022/4/17 2022/5/7 2022/5/27 2022/6/16 2022/7/6 2022/7/26 2022/8/15 2022/9/4 2022/9/24 2022/10/14 2022/11/3 2022/11/23 2022/12/13 2023/1/2 2023/1/22 2023/2/11 2023/3/3 2023/3/23 2023/4/12 2023/5/2 2023/5/22 2023/6/11 图10、焦炭产量 4,400.00 4,200.00 4,000.00 3,800.00 3,600.00 3,400.00 3,200.00 来源：wind 瑞达期货研究院 2020-03 2020-05 2020-07 2020-09 产量:焦炭:当月值 2020-11 2021-01 2021-03 2021-05 2021-07 2021-09 2021-11 2022-01 2022-03 2022-05 2022-07 2022-09 2022-11 2023-01 2023-03 2023-05 「产业情况」 本周焦炭库存：港口库存总体增加，焦钢厂库存减少 图11、焦炭港口库存图12、焦钢厂焦炭库存 焦炭港口库存 焦钢厂焦炭库存 600 500 400 300 200 100 0 1200 1000 800 600 400 200 0 2020/6/122021/6/122022/6/122023/6/ 青岛港天津港日照港连云港总库存 钢厂(247家)焦炭库存独立焦化厂(230家)焦炭库存总库存 来源：Mysteel瑞达期货研究院来源：Mysteel瑞达期货研究院 截至6月16日，焦炭港口库存：青岛港库存为86万吨，较上周增6万吨；天津港库存为30万吨，较上周增1万吨；日照港库存为89万吨，与上周持平；连云港库存为0.7万吨，较上周增0.2万吨；总库存合计205.7万吨，较上周增7.2万吨。 截至6月16日，据Mysteel统计全国247家样本钢厂的焦炭库存为601.23万吨，较上周减1.56万吨；全国230家样本独立焦9 化厂的焦炭库存为75.1万吨，较上周减5.2万吨。焦钢厂焦炭总库存为676.33万吨，较上周减6.76万吨。 「产业情况」   截至6月16日，据Mysteel调研全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况：全国平均吨焦盈利为27元/吨，较上周 减13元/吨。 10 本周钢厂焦炭可用天数增加、吨焦盈利减少 图13、钢厂焦炭可用天数 单位：天 18.00 17.00 16.00 15.00 14.00 13.00 12.00 11.00 10.00 来源：Mysteel 截至6月16日，Mysteel统计全国247家样本钢厂焦炭库存可用天数为11.66天，较上周增0.13天。 2020/05/03 2020/06/12 2020/07/22 瑞达期货研究院 2020/08/31 2020/10/10 钢厂焦炭库存可用天数 2020/11/19 2020/12/29 2021/02/07 2021/03/19 2021/04/28 2021/06/07 2021/07/17 2021/08/26 2021/10/05 2021/11/14 2021/12/24 2022/02/02 2022/03/14 2022/04/23 2022/06/02 2022/07/12 2022/08/21 2022/09/30 2022/11/09 2022/12/19 2023/01/28 2023/03/09 2023/04/18 2023/05/28 图14、独立焦化厂吨焦盈利情况 单位：元/吨 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 来源：Mysteel 2020/4/26 2020/6/5 2020/7/15 瑞达期货研究院 2020/8/24 2020/10/3 2020/11/12 2020/12/22 2021/1/31 全国吨焦平均盈利 2021/3/12 2021/4/21 2021/5/31 2021/7/10 2021/8/19 2021/9/28 2021/11/7 2021/12/17 2022/1/26 2022/3/7 2022/4/16 2022/5/26 2022/7/5 2022/8/14 2022/9/23 2022/11/2 2022/12/12 2023/1/21 2023/3/2 2023/4/11 2023/5/21 「下游情况」 需求端——钢厂高炉开工率上涨，产能利用率略涨、粗钢产量减少 图15、钢厂高炉开工率、产能利用率图16、粗钢产量 100.00 95.00 90.00 85.00 80.00 75.00 70.00 65.00 60.00 55.00 高炉开工率及产能利用率 单位：万吨粗钢产量 10500 10000 9500 9000 8500 8000 7500 7000 2019/05 2019/07 2019/09 2019/11 2020/01 2020/03 2020/05 2020/07 2020/09 2020/11 2021/01 2021/03 2021/05 2021/07 2