NAHB房产指数超预期，5月中国挖机产量同比下滑26%

日度报告——综合晨报 NAHB房产指数超预期，5月中国挖机产量同比下滑26% 报告日期：2023-06-20 外汇期货 NAHB房产市场指数超预期 美国6月NAHB房地产市场指数超预期，地产市场指数超预期回升表明短期修复，但是高利率带来的压力不会改变，因此对于美国房地产市场并不抱有太大的信心，美元继续震荡。 股指期货 中央领导人会见美国国务卿布林肯 6月19日A股出现放量回调。尽管当前政策边际向好，但仍需综更多更明确的政策继续出台进行稳就业稳预期稳物价。宏观基合本面较为疲弱的阶段，股指的反弹仍受到压制。 晨黑色金属 报5月我国挖掘机产量16613台，同比下降25.9% 钢材近期基本面变化不大，但随着原料价格的上涨和盘面利润的小幅扩张，估值的修复已经相对充分。而终端需求走弱的风险仍在，后续政策预期落地后，关注价格冲高回落的风险。 能源化工 俄罗斯炼厂原油加工量提高至九周以来最高水平 油价震荡偏弱。俄罗斯向市场出口仍维持强势，炼厂加工量回升将提高成品油供应。 农产品 油厂豆粕库存升至53.85万吨 周一美盘休市，作物生长报告及出口检验报告推迟公布。最新气象预报显示未来7天南北达科他及内布拉斯加州干旱将极大程度缓解，但其余主产区降水相对不足，继续关注天气。 杨枭首席分析师（化工）从业资格号：F3034536 投资咨询号：Z0014525Tel：63325888-3521 Email：xiao.yang@orientfutures.com 重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。 目录 1、金融要闻及点评3 1.1、外汇期货（美元指数）3 1.2、股指期货（沪深300/中证500/中证1000）3 2、商品要闻及点评4 2.1、黑色金属（螺纹钢/热轧卷板）4 2.2、有色金属（工业硅）5 2.3、有色金属（锂）5 2.4、能源化工（原油）6 2.5、能源化工（PTA）7 2.6、能源化工（PP）7 2.7、能源化工（PVC）8 2.8、农产品（豆粕）9 2.9、农产品（棉花）9 1、金融要闻及点评 1.1、外汇期货（美元指数） 美联储7月加息25个基点的概率为73.2%(来源：Bloomberg) 据CME“美联储观察”：美联储7月维持利率在5.00%-5.25%不变的概率为26.8%，加息25个基点至5.25%-5.50%区间的概率为73.2%；到9月维持利率不变的概率为22.0%，累计加息25个基点的概率为64.8%，累计加息50个基点的概率为13.2%。 NAHB房产市场指数超预期(来源：Bloomberg) 美国6月NAHB房产市场指数录得55，为2022年7月以来新高。欧洲央行官员称加息可能会在2023结束(来源：Bloomberg) 欧洲央行管理委员会成员YannisStournaras称，加息可能会在今年结束，但警告称，抗通胀绝不能造成经济下滑。tournaras周一在雅典的《经济学家》活动中表示，“我们后续步骤要小心，应该循序渐进，谨慎进行，这一点很重要。”他还表示，“我们应该在保证金融稳定、避免经济陷入衰退的同时遏制通胀。” 点评：美国6月NAHB房地产市场指数超预期，地产市场指数超预期回升表明短期修复，但是高利率带来的压力不会改变，因此对于美国房地产市场并不抱有太大的信心，美元继续震荡。最新的美国NAHB房地产市场指数为55,2020年7月以来新高，这表明短期房地产市场得到了修复，地产市场中期来看持续受到高利率的负面影响，因此并不能判断地产市场企稳，实体经济下行的压力对于地产而言将会造成趋势性的下行压力，因此我们认为地产市场反弹是暂时的。 投资建议：美元继续震荡。 1.2、股指期货（沪深300/中证500/中证1000） 国务院总理在柏林会见德国总统(来源：wind) 当地时间19日上午，国务院总理在柏林总统府会见德国总统施泰因迈尔。总理表示，中国高度重视中德关系。我此次访德并同朔尔茨总理共同主持�七轮中德政府磋商，就是为了落实两国元首共识，挖掘双边合作新机遇，充实中德全方位战略伙伴关系内涵。中方重视德国作用，愿同德方一道坚持和平发展合作，为全球稳定繁荣发挥建设性作用，为变乱交织的世界提供更多确定性。 国办发文构建高质量充电基础设施体系(来源：wind) 国务院办公厅印发《关于进一步构建高质量充电基础设施体系的指导意见》提出，到2030年，基本建成覆盖广泛、规模适度、结构合理、功能完善的高质量充电基础设施体系，有力支撑新能源汽车产业发展，有效满足人民群众出行充电需求。相较于此前出台的政策， 《指导意见》着重强调了充电网络布局，从宏观角度提出了“优化完善网络布局”的要求。中央领导人会见美国国务卿布林肯(来源：wind) 中央领导人会见布林肯时强调，中美关系要止跌企稳，当务之急是把两国元首共识真正落到实处。中美关系要行稳致远，最重要的是把习近平主席提出的相互尊重、和平共处、合作共赢原则作为根本遵循。 点评：6月19日A股出现放量回调，上周涨势较好的机构重仓板块跌幅居前。当前政策边际向好，但仍需更多更明确的政策继续出台进行稳就业稳预期稳物价。宏观基本面较为疲弱的阶段，股指的反弹仍受到压制。 投资建议：股指维持震荡走势。 2、商品要闻及点评 2.1、黑色金属（螺纹钢/热轧卷板） 5月我国挖掘机产量16613台，同比下降25.9%(来源：国家统计局) 国家统计局最新数据显示，2023年5月，我国挖掘机产量16613台，同比下降25.9%。2023年1-5月，我国挖掘机产量117524，同比下降17.8%，降幅较1-4月扩大1.4个百分点。 5月中国出口板材547万吨(来源：海关总署) 海关总署最新数据显示，2023年5月，中国出口钢铁板材547万吨，同比增长0.7%；1-5月累计出口2356万吨，同比增长35.1%。5月，中国出口钢铁棒材104万吨，同比增长24.7%；1-5月累计出口458万吨，同比增长74.1%。 沙永中钢厂2023年6月下旬计划量折扣情况(来源：西本资讯) 2023年中天6-3期计划量，螺纹6折（上期6折），线材和盘螺6折（上期6折）。永钢 6-3期计划量，螺纹4.5折(上期4.5折)，线材和盘螺6.5折(上期7折)。沙钢6月计划量螺纹 3折（上月2折），盘螺3.5折（上月10折）。 点评：钢价冲高回落，从基本面来看，近期变化并不算大，建材低产量依然支撑去库，卷板需求的转弱尚不明显。不过从估值角度看，在原料价格上涨的情况下，螺纹盘面利润也已经在200左右水平。即便考虑到产量平控的政策预期，在弱需求情况下，利润也很难明显扩张。另外，终端制造业依然有走弱风险，且基建端资金紧张问题并未改善，需求依然存在诸多风险。钢厂补库对废钢价格带来的弹性使得电炉成本上移，提升钢价上方的价格锚，但整体上看，估值的修复已经较为充分。后续随着政策预期落地，关注冲高回落的风险。 投资建议：近期钢价仍以反弹思路对待，但关注上方的风险，以及电炉成本的压力。 2.2、有色金属（工业硅） 最低6.5万/吨！多晶硅价格为何“雪崩”？(来源：北极星太阳能光伏网) 目前而言，硅料价格已跌破7万元/吨，最低已达6.5万元/吨，正逼近2020年约5.5万元/吨的“历史大底”。考虑到行业平均成本线大约在5万元-6万元/吨，而拥有先进产能的头部企业的生产成本更低，头部企业仍有一定的利润空间。不过，硅料价格基本接近硅料行业的综合平均生产成本，近期部分企业停产检修或延迟新建产能投产，因此后续多晶硅价格的跌势或将有所放缓。但是，由于龙头企业成本相对更低，后续不排除在竞争激烈的情况下，硅料价格击破“历史大底”的可能。简而言之，在未来一段时间内，多晶硅价格最终是否会跌穿2020年约5.5万元/吨的历史低价，尚待市场进一步验证。 云南省：自6月17日全面放开管控的419.4万千瓦负荷(来源：SMM) 云南省电力负荷管理中心及云南电力调度控制中心表示，随着省内进入雨季，以及两江上游来水逐渐增加，经专班综合研判决定，自6月17日起全面放开目前管控的419.4万千瓦负荷管理用电负荷。若后续电力供需形势发生较大变化，专班将适时研究、及时调整用能管理计划。 传闻刺激工业硅一度涨停，减产真相如何(来源：SMM) 据SMM了解，上周五晚7点左右，有市场传闻称，某龙头企业传出暂停报价、封盘以及停炉减产等消息。受此传闻刺激，今日盘面跳空高开。据SMM最新了解，大厂生产基本正常暂未出现大面积减产，近期有5-10矿热炉正产停产检修影响较为有限。从原料供应商反馈，大厂近期硅煤等原料采购基本正常，但整体数量较之前有所缩减。对于后续工业硅市场的情况，SMM预计，基本面没有明显改变，原有库存未得到有效去化，现货暂未具备大涨条件，短期现货价格以震荡整理为主。 点评：今日，工业硅期货迎来大涨，早盘一度触及涨停板大厂出于库存压力将大规模减产，有消息称减产规模或达50台炉子左右，亦有消息称减产规模或远不及此水平。考虑到大厂 当前生产仍有利润，因此大厂实际减产炉数或将在10台左右。对于基本面影响有限，现货价格仍将偏弱运行。 投资建议：若大厂实际减产规模在10台左右，则对于基本面影响有限，现货价格仍将偏弱运行。 2.3、有色金属（锂） 特斯拉季末冲销库存ModelS/X折扣8000美元(来源：SMM) 特斯拉为美国地区新款ModelS和ModelX这两种车型的库存车增加了折扣，并为本季度末前的交付提供了三年的免费超充服务。在今年早些时候大幅下调新款ModelS/X的价格后，特斯拉现在对ModelS/X库存车累计提供约8000美元的折扣。随着季度末的临近，特斯拉希望通过减少库存来实现更好的财务业绩。为了实现这一目标，特斯拉经常采用特别折扣或激励措施。 青海盐湖又放货(来源：SMM) 2023年6月19日，SMM电池级碳酸锂报价为30.5-32.3万元/吨，均价为31.4万元/吨，环比上一交易日持平。据SMM了解，今日某青海盐湖企业放货2000+吨碳酸锂，99.2%的碳酸锂电汇价格为30万元/吨，99.5%的碳酸锂电汇价格为30.5万元/吨，承兑价格加息3.5%。 赣锋锂业终止与PMI代加工合作协议(来源：公司公告) 赣锋锂业公告称，经公司与PMI协商，基于当前市场形势判断，双方同意提前终止《合作协议》，PMI将以市场价格向公司销售原代加工部分锂辉石。 点评：电碳价格重回30万元/吨后，上下游博弈陷入僵持阶段。锂价反弹显著修复了锂盐厂的利润空间，当前理论利润已重回盈亏线上，但受限于原料供应不畅及一个月左右的生产加工周期，短期内锂盐供应端弹性受限，后续需关注客观约束缓解后供应端增量的释放节奏。需求方面，6月材料厂排产环比仍有近20%的涨幅，但产业链终端的新能源车产销增速则不及初端环节，价格反弹助推初端下游提前备货，后续需关注终端需求能否如期向上传导。近期贸易商反馈下游拿货意愿逐步趋于谨慎，市场观望心态有所增强。 投资建议：供给弹性受限的情况下、供应端联合挺价仍对价格有一定支撑作用，短期内锂价或延续震荡走势。而后续供给提升瓶颈破除后，若需求未能如期改善，则锂价存高位回撤风险。 2.4、能源化工（原油） 俄罗斯炼厂原油加工量提高至九周以来最高水平(来源：Bloomberg) 据知情人士透露，在截至6月14日的一周内，俄罗斯炼油设施每天加工549万桶原油，比 前一周增加了近19.4万桶/日，是4月下半月以来的最高加工率。 土耳其能源代表团与伊拉克石油官员讨论恢复北部