FOF配置金融产品专题报告之八：超额环境评估模型，Alpha显著性与稳定性

根据研报正文，我们可以得出以下结论：

1. 研究员尝试从量化模型投资逻辑、持仓特征和交易频次等特点寻找潜在跟踪指标，涵盖了市场、个股、行业、风格和因子层面的影响因素。
2. 通过将上述跟踪指标复合为Alpha显著性和稳定性两个特征，并以滚动均值为界构建四象限指标，可以对超额环境所处的相对状态进行划分。
3. 超额环境评估模型指向Alpha偏暖位置，但已出现不稳定迹象。
4. 风险提示包括模型失效风险、抽样风险、数据回测区间有限等。